| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年01月15日 07:41 |
作者： |
欧阳波 |
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12月出口数据超预期的转正，让市场对2010年出口形势的判断趋向乐观，集装箱航运价格得到提升，成为近期航运股票上涨的主要逻辑。高盛和中金公司在近期先后发布研究报告推荐航运股票，更为航运股的上涨推波助澜，在航运港股上涨后，航运A股近期也跟随性上涨。
进出口淡季不淡
根据海关总署公布的进出口数据，2009年我国对外贸易进出口总值为2.20727万亿美元，比2008年下降13.9％，略高于2007年。2009年12月，我国外贸进出口大幅增长，进出口总值2430.2亿美元，同比增长32.7％，环比增长16.7％。其中，出口1307.3亿美元，为历史上月度出口值的第四高位，同比增长17.7％，环比增长15％；进口1122.9亿美元，创造了月度进口值的历史新高，同比增长55.9％，环比增长18.8％。
海关总署称，2009年12月份出口出现强劲增长，环比也呈现大幅增长，这表明我国对外贸易在加速复苏。进口的大幅度增长，说明经济刺激政策的效果显著，内需比较强劲，这也有利于拉动世界经济的恢复。
招商证券分析师罗雄认为，出口复苏表明国内外经济整体在复苏。按照航运的一般规律而言，贸易需求上来后，运价才会上来。中国远洋则认为，就12月的出口形势而言，实现了淡季不淡。
华泰证券分析师余建军表示，金融危机爆发后，2008年12月进出口形势开始恶化，导致进出口基数比较低，在经济缓慢复苏后，进出口数据的同比增长将比较可观。
自救抱团提价
进出口数据的好转成为航运股近期受追捧的外因，而航运企业抱团提升运价则成为不容忽视的内因。自金融危机后，进出口数据恶化，运量较少的同时，运力供应却在增加，运力过剩导致集装箱运价一蹶不振，航运企业基本都在保本线下运行，集装箱巨头马士基甚至出现了难得一见的亏损。
面对长期的亏损，航运界已经充分认识到长期保本线下运行将导致整个行业面临灾难。船公司开始抱团取暖，采取多种措施提升运价。中国远洋呼吁业界减速运行，一方面出于环保需要，另一方面还是为了提高船舶的利用率。同时，船公司积极封存运力，通过减少运力来缓解目前的运力过剩。
最为重要的是船公司开始提价，力争将运价提升到保本线上，中国远洋和中海集运等纷纷针对航线提价或者提升附加费，而且积极支持集装箱协会的提价措施。这种抱团提价措施为分析师充分看好，中金报告就指出，由于船东联合恢复运费，未来三个月预计运价持续走高。尤其是美线3至4月的大客户谈判，预计运价将加至保本点之上。
余建军指出，在经历长时间的保本线之下运行后，船东普遍对运力投放持谨慎态度，但这种谨慎态度的持续性值得观察。基于未来运力投放的担忧，分析师更愿意将航运股近期的表现视为交易性机会。
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