| 来源： |
东方早报 |
发布时间： |
2009年04月03日 07:38 |
作者： |
陈序 |
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理性把人切割成两部分，不能在其发生同时予以合理解释的部分是非理性（如果允许事后诸葛亮，理性一定认为自己无所不能，认定非理性即典型的理性判断）。非理性繁荣作为泡沫的代名词已为大家熟悉。其实，不光对需求和价格波动中顶部的即时判断带有非理性色彩，对两者波动中底部的判断也不怎么理性。因为那时，需求中原本意见高度一致的多数派开始瓦解，个人偏好占了上风。
一个朋友结束了他的室内设计公司。这应该不是个例。一段时间以来房屋市场低迷的交易量使对室内设计的需求剧减。朋友还能接到一两单生意维持公司日常开销，不过，他认为业务量还会下降，甚至颗粒无收，与其陷入亏损，不如现在关门。但另一些朋友认为房价已经触底。他们开始利用周末和假日到处看房，准备抄底。照他们的说法，房价进一步下跌可能性正回落至接近50％。我记得去年此时，没人怀疑房价要大跌，现在呢？
今天我也非理性一记：中国内地可能成为第一批出现实际回升的住房市场。我切身感受到不断走低的房价开始吸引购房者回来考虑交易，利率向下也使潜在的房屋消费者认真掂量抵押贷款成本下滑带来的好处。
房价下跌速度放缓似乎提供了间接证据。今年2月份，中国平均房价较上年同期下跌了1.2%，而截至1月份的3个月，追踪美国20大城市房价走势的标准普尔/Case Shiller房价指数较上年同期下滑了19%。
直接证据来自政府和私人机构统计的交易数据。其中，据房产咨询机构搜房网的数据，过去几周主要城市（包括北京、重庆、上海和杭州等）的房屋交易量持续上升。政府数据显示，今年1至2月份全国住房销量较上年同期小幅增长了1.1%（2008年全年下降了20.3%）。
城市化进程远没有结束，中国人口还在不断从乡村转移至城市。他们不是过客，是移民。这说明之前中国住房市场的旺盛需求不完全依赖宽松信贷，也是实际需求。当价格下降至一定水平时，个人家庭根据各自不同收入水平和消费偏好、风险偏好，开始自行其是。对中国乃至全球经济而言，这是好事。
今年还会有多少人重入房市，可能将决定中国经济今年能不能实现决策层制定的8%的增长目标。如果住房销量的上扬能够持续，建筑活动将重新启动，而建筑活动是中国其他经济活动及就业市场的重要推动力。另外，钢铁等原材料的全球需求相当一部分来自中国内地的建筑部门，通过它们，中国房屋市场的走势也影响着大宗商品价格的走势。
但是，相反的证据仍然又臭又硬。首先，空置房屋供应量依然庞大，在把它们基本出清之前，开发商再次开始施工需要很大勇气。国家信息中心近期报告称，房地产市场一两个季度内无法消化库存。花旗集团预计，中国大多数主要城市的房地产市场需要一年多的时间才能消化现有库存，一些城市可能需要20个月。开发商2008年的土地储备为31.3亿平方米，截至目前仅开发19.4亿平方米。今年前两个月，中国建筑开工较上年同期下降了14.8%，开发商购买的项目用地也在进一步减少。
另外，目前稍有回暖的住房销量仍明显低于“繁荣”时期的交易水平。整体经济前景不确定，失业人数上升也使国人不敢贸然大笔支出。市场人士也不似有些消费者那般乐观。他们预计，房价今年会进一步下跌10%～15%，中国住房价格跌势可能延续至2010年。
是的，底部已经清晰地出现在某些人眼前。眼见为实？
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