在过去二十多年间，从中诚信集团的创始人，到潜心研究宏观经济的学者，中诚信集团董事长、人大经济研究所所长毛振华见证了中国经济的起起伏伏，更对评级行业有着旁人无法企及的理解和感悟。

　　6月15日，他在人大发布的其最新宏观经济研究报告中指出，目前城镇化的核心在于“加快”两字，其中融资渠道自然少不了债券市场，而评级行业也能在城镇化的大潮中受益匪浅。

　　不过，记者关于目前评级乱象的提问，还是打开了毛振华的话匣子。他认为，一些评级确实存在虚高，但这种乱象是整体市场环境所造成的，评级乱象的治理，还是需要监管层和投资者等各方面的共同努力。

　　在或成为违约元年的2013年，他呼吁建立正常的违约机制，因为“只有正常的违约，社会资源才能有效地重新配置，保证经济体快速走出危机”。

　　对于中诚信市场份额的下降，毛振华显得非常淡定，在他看来，尽管利润短暂下滑，但为了坚持那份“有所不为”的理念，坚守评级业的一方净土，这都是值得的。

　　很多人都认为今年肯定会出现债项违约案例。我个人认为，这就像“击鼓传花”一样，很有可能第一单公开市场债务违约的风险就出现在某一个债券上。中国债券市场的系统性风险不大，但个案风险值得关注，今年非常有可能爆发个案的债务违约案例。

　　随着经济形势进一步调整，未来有可能出现不是一个企业违约，而是几个企业大面积违约。有些行业比较困难的，有可能随时被牺牲掉。现在债券市场里暗潮汹涌，有一些机构是还不起债的，也有很多机构想赖账，其中既有企业也有地方政府

　　地方政府债务风险总体可控

　　虽然现在我比较关注民营企业的个案风险，但地方政府融资平台的确是系统性风险。由于中国整个债务总额的规模跟经济规模的比例相比，还是比较低的，基本是种初始负债，债务规模总体是可控的，因此，地方政府融资平台的风险也可控

　　上海证券报：国际货币基金组织 (IMF)近日再次警示中国潜在的债务风险，并称中国地方政府债务已经占到GDP的50%，而2012年这样的比例在10%左右，作为对城投债业务较多的评级机构，您如何看待地方其中的风险?

　　毛振华：宏观变局中尤需防范债务风险，也是我最近研究的一个课题。众所周知，债务风险是全球金融风险的主要诱因，我们一个初步统计是，全球已至少发生了250次以上的国家系统的债务违约。

　　2007年开始的全球的金融危机，及后来发生的欧债主权危机等一系列事件，基本上都在债务市场，因为债务直接违约以及衍生产品将引发交易的连锁违约，成为整个金融风险的集中爆发因素。

　　对中国来讲，因为还没有发生过集中债务的危机，所以需时刻保持关注。惠誉、穆迪和标普三大国际评级机构，都对中国的风险做出了警示，虽然有些差距，但最乐观的标普也认为，中国的债务风险已经很大，其中的风险也在不断累积。

　　而随着宽松的货币政策的不断推动，我国经济也遇到了一种可以预期的风险。现在监管层把防风险提到很重要的议事日程，如发改委已经令某些城投类企业开始自查，虽然现在我比较关注民营企业的个案风险，但地方政府融资平台的确是系统性风险。

　　就经济而言，2008年后，中国结束了单边上行的经济发展期，现在处于一个波动期，反复向下的波动期。现在面临经济增长的调整压力和过去积累问题的双重压力。我们很关注十八届三中全会定的基调。

　　我认为，由于中国整个债务总额的规模跟经济规模的比例相比，还是比较低的，基本是种初始负债，债务规模总体是可控的，因此，地方政府融资平台的风险也可控。

　　上海证券报：评级机构在地方政府债评级过程中，现在遇到哪些难点?

　　毛振华：风险肯定在累积，因为债务规模在变大，对于评级机构来说，在地方政府债评级的最大问题是，由于地方政府平台债本身是个搭建的公司，如何界定其偿还机制，这很重要。

　　最近我们在内部也对发行人做这样的检查，例如，某地方平台债是个新搭建的平台，有规范的会计师报表，但法律关系有问题。此外，政府用假表报造假的情况也有存在，这也反映出我国在这部分的法律法规很不健全。

　　还有一些地方政府根本没有意识到这点，压根不认为这是法律问题，其实这是一种欺诈性风险，我们内部都在警惕这种风险。