股市暴跌、楼市动荡，近期越来越多的理财师建议，投资者应加强资产配置，稳健投资。不过记者了解到，理解并在实际理财操作中，贯彻资产配置的投资者寥寥。诺亚财富管理中心研究员孙治香对记者表示，统计显示，长期（10年以上）看，资产配置决定收益。

　　资产配置值得重视

　　记者近期随机走访了多位不同资产规模的投资者，大多数表示，资金主要投资于股市或楼市，近期股市下跌，让其资产大副缩水，而楼市未来走势扑朔迷离，也让这部分投资者不安。大多数投资者的共性，是投资集中于某一品种，缺乏资产配置，一旦市场动荡，风险立刻显现。而对于资产配置，大多数投资者表示并未太在意，更不清楚怎样才算专业的资产配置。

　　孙治香日前向记者强调，当前大部分投资者对资产配置没有引起足够重视。事实上，资产配置对家庭的理财需求非常重要。孙治香表示，“所谓资产配置，是指在家庭生命周期的不同阶段，根据家庭理财的需求，将金融资产按某种比例分配到各种投资工具的过程”。1986年著名的经济学家BrinsonHoodBeebower在金融分析家杂志上发表论文《资产组合业绩表现的决定因素》，通过对91家大型养老金公司10年的投资绩效分解发现，总投资回报的91.5%由资产配置决定，只有4.6%由产品决定，1.8%由市场时机决定，剩下的2.1%由其他因素决定。因此长期来看，资产配置决定收益。

　　资产配置应长短兼顾

　　既然资产配置如此重要，投资者应该怎样进行资产配置？孙治香表示，资产配置可分为战略资产配置和战术资产配置两类。前者着眼于资产长期趋势和资金长期目标；后者通过对资产周期性波动的把握，实现控制组合风险提升组合收益的优化目标。再平衡策略，则是保持战略配置稳定同时协调战术配置的重要手段。

　　投资者不要只站在短期角度看风险。在资产配置的决策过程中，区分周期性波动和长期趋势，是资产配置取得成功的重要基础。孙治香解释，对长期投资者和短期投资者，其最优的资产组合是不一样的；最根本的原因在于，长期投资风险区别于短期投资风险。比如存款是短期非常安全的资产，对于长期投资者而言却是有风险的，因为通货膨胀是长期毁损资产价值的重要风险。

　　孙治香建议，投资者资产配置一般可以分6个步骤：1、确定资金的投资目标、风险偏好、投资限制等；2、资产的选择；3、建立长期的战略资产配置；4、制订战术性的资产配置；5、再平衡策略的执行；6、对长期目标和资产预期的再考察。对资金、对资产和对市场的分析，是我们在资产配置中所必须进行的三大部分。

　　在制定具体的理财规划过程中，每个家庭或个人会因为年龄不同、收入不同、心态不同、生活方式不同而展示出不同的风险承受能力。不同风险承受能力的人，应根据各自不同的行为特征和理财趋向，制定不同的理财规划。