| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年02月12日 10:00 |
作者： |
曹金玲 |
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曹金玲
在通胀预期仍然高企的环境下，不投资或投资不当可能就会让辛苦积累的财富被“负增长”，对于大众投资者而言，合理架构资产配置或将左右来年资产是否会被通胀“侵蚀”。
专家则建议，投资者理应根据个人的年龄、财务状况及风险承受力架构起合理的资产配置组合，才可能使自己的资产不会因为通胀压力而流失。
物价上涨压力犹存
去年以来，央行已累计加息三次，剑指控制通胀和稳定房价。但在经济学家和分析人士看来，2011年物价压力仍然存在。而巧妙设置投资组合，分配投资品类将很大程度上帮助投资者突破通胀迷局。
2011年1月“第一财经首席经济学家月度调研”报告显示，22家金融机构首席经济学家预测，今年1月CPI预测均值达5.4%，超过此前2010年5.1%的峰值水平。而央行第三次提高存款利率之后，3%的一年期存款利率依然与CPI有所差距。
交行金融研究中心分析师则表示，受到农产品、资源品价格上涨以及输入性通胀压力上升等多重因素的影响，2011年我国物价总体上将维持持续上涨态势。尤其是上半年物价将面临较大压力，通货膨胀风险不容忽视；预计全年CPI平均水平将达到4.5%左右，年内物价高点月份可能将超过6%。
在通胀环境下，如果不想看到银行里的存款快速贬值，唯有及早通过合适的方式参与投资，让资产增值的步伐不低于通胀，资产才不至于缩水。
根据美林的投资时钟，中国经济通胀抬头，市场环境相对不成熟，如果将资金投入单一渠道的话，风险成本也就随之提高。在投资成本相对稳定的前提下,资产配置策略对投资业绩的影响最大，其中“择时能力”和“证券选择能力”的贡献都只有不到5%,而资产配置的贡献度则超过90%。
中信银行理财专家对第一财经日报《财商》记者表示，要合理规划闲余资金，就目前的宏观经济环境预测，建议70%左右的资金配置稳健型的理财产品，是较为合理的选择。
贵金属投资看涨
事实上，从2010年开始，防通胀、保资产已经成为机构及投资者关注的焦点。在楼市被政策打压、股市大幅震荡的前提下，大部分人将目光转移到了贵金属的投资收藏上。
数据显示，2010年贵金属投资者收益颇丰，在美元大幅贬值、国际石油价格上涨的前提下，白银黄金的价格也在不断飙升。黄金期货2010年上涨约30%，白银期货2010年上涨84%。
目前白银被广泛用于科技领域，银价被低估，而黄金的抗跌能力也强，《货币战争》的作者宋鸿兵推荐黄金白银作为2011年投资者对抗通胀的首选。他认为美国量化宽松货币政策将在2011年促使美元继续或加速贬值，这将加大白银黄金的升值空间。
虽然白银黄金期货在过去一年收获很大，但是期货交易产生的杠杆效应也同时存在，投资风险偏高，所以投资者在开仓之前需谨慎考虑。
专家建议2011年投资者可适当配置5%~8%资产投资于贵金属，普通家庭投资黄金以投资实物黄金和纸黄金为宜。
基金组合投资减少风险抗通胀
在房价受压、股市疲软的环境中，基金往往成为资产配置中投资组合的首选，从而作为防通胀的避风港。2010年的基金投资市场中，有248只开放式基金获得了5％以上的收益率。从2006年至2010年，开放式基金整体每年平均收益率分别为83.59%、87.21%、－35.46%、46.10%及－3.19%，在过去五年，各个年度年初开始投资迄今的平均收益率，2006年初起为214.96%，2007年起为62.04%，2008年起为-11.16%，2009年起为45.99%，而2010年起为0.47%。抛开2008年熊市，其他4年开放式基金投资基本上都是赚钱的。
相对于其他投资模式，基金投资的诀窍就在组合，通过对市场的预判及行情的走势，调整组合分配以求资产的增值。抛弃单一的选基思路，建立组合投资的概念是追求长期投资的制胜之道。
上海银行基金理财师对本报记者表示，在基金理财配置上有一条“投资100法则”，即用100减去投资者的年龄就是投资高风险基金如股票型基金的比例，而其余部分则配置为风险较低的基金如货币型基金。
打个比方，一名刚刚进入职场的25岁白领，可以将75%的资产投于股票型基金上，将25%的资产投入货币型基金或是债务型基金上；而到他50岁的时候，股票型基金与货币型基金的投资比例将转变为50%。此外投资者可针对近期的行情趋势适时调整比例以减少风险。
建设银行上海分行理财师则对记者说，在投资股票型基金方面，结合时下通胀背景，建议选择两大类主题基金：一种是挂钩上游资源类或农业类大宗商品的基金，此类投资标的大多处于周期类行业，同时也是通胀的源头，往往伴随通胀的发生，股价都会有不错的表现；还有一种是消费类主题基金，主要投资产业链下游零售端的企业，它们可以通过涨价从通胀时代中受益。
上述中信银行理财师则认为，可配置部分债券型基金，股市盘整、债市跌入相对低谷，债券型基金恰恰迎来阶段性投资机会，是建仓的机会。
当然，除了合理配置资产外，不少金融机构也纷纷推出基金申购让利折扣，其中中国银行就针对购买旗下基金产品的客户，给予8折优惠；上海银行也将于今年推出“网上申购基金，手续费4至8折”的全年优惠活动。
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