| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年05月17日 09:57 |
作者： |
王超 |
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华储网执行总裁袁永康博士介绍，2006年1月6日郑州白糖期货上市后，规避风险和发现价格的功能日趋完善，蔗农、制糖企业和相关政府机构都从中受益匪浅。
他介绍，首先，蔗农利用期货市场发现远期价格的功能调节种植结构。“这是郑州白糖期货的重大贡献。”袁永康介绍，当农民看到期货市场上远期合约价格达到一定价位情况下，就决定来年多种或少种一些。不仅实现了农民的增收，也增加或减少了供应，减缓了糖价波动；其次，白糖期货发出的价格信号利于国家调控，从而缩短价格波动周期。食糖市场波动比较剧烈，原来波动周期是三年，但随着白糖期货的上市以及功能的逐步发挥，现在食糖市场波动周期缩短为一年。“国储糖的抛储和收储曾经在一年内进行，年初收糖，年末抛糖。”袁博士认为，白糖期货上市后，市场体系得以健全，市场价格更加透明，价格变化也更加灵敏，大大完善了国家对食糖市场宏观调控的决策参照。国家在调控决策时拥有了来自期货市场的价格信息，解决了多年来区域性、局部性价格信号传导不及时甚至扭曲等问题，决策的科学性和预见性大大增强；同时，白糖期货价格信息传导效率高，对现货市场影响大，国家宏观调控信息通过期货价格信息传递，能够避免信息传导时滞，强化国家对市场的宏观调控效果。
“随着郑商所白糖期货交易规模的日益扩大，以及国内对白糖现货市场宏观调控力度的加大，白糖期货逐渐步入独立行情，基本上形成了反映国内供求关系的‘中国价格’。”他表示，白糖期货价格能够灵敏、快速地反映影响现货供求变化的各种因素，并且对现货价格变化方面具有引导作用，价格发现功能得到初步发挥。
袁永康表示，郑州白糖期货价格的有效性，为各类主体利用期货市场指导生产经营提供了坚实基础，而活跃的交易和良好的流动性为各类主体利用期货市场规避风险提供了畅通高效的平台。目前，各类糖企在白糖期货市场上运作日益深入，套期保值的理念和操作手法日趋成熟。多数糖商在上午9：00期货市场开盘后根据郑州白糖期货价格变化情况进行现货报价。各地一些大型糖企已形成了一套理性的风险管理模式，不少企业专门成立了负责套期保值交易的部门，并建立相应的工作机制。
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