| 来源： |
中证期货 |
发布时间： |
2011年03月21日 08:24 |
作者： |
王聪颖 |
| |
上周5个交易日收盘价2跌3涨。前3个交易日市场受到日本地震后核爆炸的恐慌影响，延续了前一周五的下跌，继续走弱，最低下探至6734。但收盘价跌幅有限。
17日农业部公布了近期全国农民种植意向调查，调查显示今年全国主要农作物种植结构呈现"三增两减"的态势，即粮食、棉花、蔬菜面积增加，糖料、油料面积持平略减，预计糖料意向种植面积减少0.3%。糖供应基本面未来依然偏紧，周四周五两个交易日郑糖分别上涨0.35%和1.01%。周K线最终收于6986，较上周涨83或1.2%。
原糖11号由于前期较郑糖下跌较少，上周跌幅较大，3月15日最低下探25.65，收盘价较前一交易日下跌7.7%，是30年新高以来第二大单日跌幅。周四周五两个交易日收盘价日涨幅超过3%。最终周K线较前一周下跌1.15或3.98%。
回顾3月走势至今，糖价近两周前半部分连连下挫，先是3月11日借力日本地震跌破7000，再是3月16日盘中逼近6700，短短4个交易日就完成了我们在3月报中对糖价的下行支撑的预期价位（详见《中证期货2011年度3月白糖投资策略报告》。一方面，这种向下调整在预期之中，另一方面地震的系统性风险也令调整步伐加快。无论是深度和时间都略早于我们的预期。
目前的情况是，糖价在突破7000，测试6700支撑之后将何去何从？我们的基本观点是，就本周看，糖价在此区间有可能企稳，但7000以上的空间暂时难以打开，而6700向下深跌的可能不大。总的看，将演绎震荡行情。观点主要基于以下几点：
其一,糖厂收榨，库存充足，有集中出货的需要。据广西糖网17日消息，湛江已有9家糖厂收榨，云南7家，广西估计已达20多家。而云南截至3月10日产糖94万吨，后期广西产量的进一步明晰将给市场以指引。
其二，基于对本年度以及来年糖供应依然偏紧的预期，糖厂惜售，目前现货报价仍然坚挺。上周现货均价7210，较前一周微降0.69%。也是历史同期的最高价格。较去年同期的5097元/吨上涨42%。
其三，根据主产区榨期收蔗均价450-482来计算，对应糖价成本为6600-7000元/吨。糖价虽处于历史最高水平，但仍有较强支撑。
其四，国际方面巴西雨季将阻滞糖外运，料支撑国际糖价，而对郑糖联动支撑。
操作上，多看少动，暂时不宜入场。（中证期货王聪颖）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
