今日郑棉低开一度反弹，午后受整个商品回落带动，持仓大减，价格中幅调整，虽仍处于近期盘整高位区间，但对于今晚USDA棉花供需月报引发数据预期利空的猜测，再次令多头资金威慑而急于离开：

回到上周末的国际商品走势行情，在谷物类纷纷走高之下，ICE期棉独立走弱，多少有些意外，但仔细考虑整个棉市的基本面因素，走低也并不足奇。因为在炒作中国新年初期的1％关税配额带来的签约之后，美棉的出口问题依然存在，且在今晚公布月度供需报告之前，市场的谨慎态度，凸现了报告所可能引发的利空预期。回顾上个月USDA预测，中国的棉花需求量仍高达1077万吨有余，但追踪近期的ICAC、COTLOOK，乃至中国的官方、以及民间机构等预测，纷纷将消费量调减至1000万吨以内，这无疑很可能会在今晚USDA月报中发布，另外就是关于进出口数据，似乎也难以看到乐观景况，在此强烈预期之下，国内市场午后也做出了积极的回应；

此前我们曾多次提及，在国家收储的坚定信心之下，整个国内农产品将更多处于下有支撑的行情当中，棉花市场尤其如此，但价格走高，趋势上看消费形势之外，阶段性还要关注期棉市场的资金参与度、资金的连续性。近期关注郑棉持仓席位变动一个很清晰的脉络是在期棉滑入11500区间附近即出现浙江做多资金身影，而在12000附近却出现撤离乃至传统套保席位增仓身影，行情的走向相当明了。在关注今晚报告如果没有太大意外情况之下，这种局面料维持下去。

研发中心 董双伟