| 来源： |
东证期货 |
发布时间： |
2010年12月09日 08:24 |
作者： |
杨卫东 |
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东证期货研究所 杨卫东
周三两市呈现弱势回落，其走势和昨天可谓截然相反，看来市场情绪偏谨慎。从上证指数上看，上午盘面还维持震荡，不过尾盘过后行情开始趋弱，最终报收2848.55点，全天下挫27.32点。从板块表现上看，金融板块中的银行、保险以及券商股都表现较弱，权重股的弱势无疑拖累了指数。
今日期指四合约继昨日回升之后，今日大幅回落，回吐了昨日涨幅，不过近弱远强格局并未改变。主力合约IF1012早盘低开之后一度展现了上攻动能，不过力度稍有欠缺，午盘过后开始趋弱，尾盘更是大幅跳水，最终收盘报在3159.6点，全天下挫61.8点。
从期现价差表现来看，主力合约IF1012与现指两者价差较前一交易日有所缩小，多数时段维持20点之下，不过盘中价差波动较大，整体上看，IF1012合约上依然没有合适的期现套利机会；下月合约IF1101与现指之间价差走势与IF1012合约情况类似，价差波动幅度有所减小，多数时段在50点下方波动，最低价差达到36点，尽管两者之间理论上存在期现套利机会，但考虑到价差偏离幅度并不大，不足以很好覆盖跟踪误差和冲击成本等因素。因此，当前进行期现套利操作的时机并不太好。
从跨月价差上看，下月合约IF1101与当月合约IF1012之间价差多数时段维持在30点上方，尽管两者波动并不稳定，不过我们还是看到了两者价差重心在缓慢上移，考虑到后期主力逐渐移仓换月，两者价差有可能会进一步拉大，可以关注届时的跨期套利机会。
今日股指回落反映出市场观望气氛浓厚，随着中央经济工作会议即将召开以及11月宏观数据公布在即，市场忧虑情绪难以消散，市场在等待政策面进一步明朗。当前市场缺乏信心，国家统计局将原定日期下周一发布11月经济数据改在本周六，时间提前使得市场担忧周末加息，短期行情难现转机。随着数据即将公布，政策逐渐清晰化，那么意味着市场选择方向的时间窗口也在逼近。同时，投资者还要关注市场成交量的变化，量能回升也是市场选择方向突破的另一信号。而在之前，投资者还应该保持谨慎心态看待市场，稳健投资者不妨等待政策明朗化之后再选择入场。
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