| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年04月27日 08:38 |
作者： |
益智 |
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浙江财经学院 益智
股指期货在我国大陆上市一周多，立刻体现了其可以做空赚钱的优势。4月19日，股指期货上市的第二天，由于所谓房产新政，作为股指期货标的物的沪深300指数暴跌180点，幅度达5.36%，但当时公募的证券投资基金还无法参与股指期货，无法对其持有的巨额持仓股票现货套期保值，所以代表广大老百姓投资的基金市值只好相应的下降。
还好证监会4月23日发布新规允许基金和券商进场参与股指期货交易，这将改变以个人投资者和私募为主的市场博弈格局。在《证券公司参与股指期货交易指引》和《证券投资基金参与股指期货交易指引》中，证监会明确规定券商资产管理业务不得进场参与股指期货交易，自营业务必须以套保为目的，而基金也被要求必须以套保为目的。基金、券商等机构参与股指期货虽然面临的挑战更多，但却实实在在增加了一根安全带。
由于前一周参与期指交易的投资者只有数千户，期指市场流动性小，波动较大，未来如果市场规模大了，机构参与者多了，同时套期保值与套利行为增加，那么期指的走势会更稳定以及更有前瞻性，期指和A股现货之间会有更好的互动效果。
股指期货除了做空机制外，还有T+0和杠杆交易优势，机构参与A股的期现交易后，将会因研究实力强弱而逐步拉开距离。在基本持仓享受经济增长红利的同时，运用股指期货短线交易套取交易利润也将是一项重大课题。这就是上海中大经济研究院所倡导的由巴菲特时代转型为威廉姆斯和布林格时代的意义所在，这些具有期指交易数十年经验的大师一定可以给我们只有几天经历的国内交易员带来惊喜。今年夏天，布林线指标发明人约翰?布林格先生将亲临上海为“中大期货杯”期股组合投资锦标赛的参赛选手颁奖，同时讲解布林线的秘密以及他亲历的数十年期指风云。
《牛路客》季刊简介
《牛路客》季刊（New Looker Quarterly）是由上海中大经济研究院编辑出版的，大型金融投资前沿的理论探讨及实务咨询类刊物，是集政策性、学术性和实践性为一体的综合性出版物。《牛路客》季刊本着"全方位服务高端客户"的坚定理念，致力于运用案例分析框架，提供一流金融衍生品市场咨询。《牛路客》季刊针对金融实务的指导性建议，以及作为金融信息交流的高层次平台，获得高端金融机构和上市公司管理决策层的充分认可，被誉为金融研究人员的参考资料。
《牛路客》季刊采用国际标准大16开本，每期128页，每季月10日内部出版。现辟有《期股新概念》、《市场聚焦》、《投资心路》、《研究院动态》、《案例分析》、《学术报告》、《威廉姆斯如是说》和《院长之窗》等八个栏目。
《牛路客》季刊的高端咨询完全基于国际与国内金融市场、商品市场运行规律和操作实务方面的研究；上市公司金融服务的研究与实务；金融市场知识产权方面的合作与实务；高等院校金融教育研究与市场实务的培训；国际与国内金融领域的学术交流。上海中大经济研究院目前正致力于将华尔街投资大师――拉瑞?威廉姆斯旗下的知识产权相关的金融品牌代理以及在中国大陆推广。《威廉姆斯如是说》栏目正是上海中大经济研究院与国际金融机构合作的平台与窗口。上海中大经济研究院的《中大经济研究院?国际证券期货经典译丛》已经翻译出版的有拉瑞?威廉姆斯的最新投资专著《与狼共舞》，蒂莫西?奥德的投资专著《量价秘密》。（CIS）
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