机构投资者如何应用股指期货

期权类型篇之 “认沽期权知多少”

　　■广发证券股份有限公司 
　　
　　认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行

认沽期权知多少

　　⊙广发证券股份有限公司 
　　
　　认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行

期权类型篇之“认沽期权知多少”

　　广发证券 　　认沽期权，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行权价买入指定

期权类型篇之“认购期权知多少”

　　买入股票认购期权与融资买入股票有什么区别？ 　　不一样的杠杆，不一样的风险收益。买入股票认购期权，可以用小额的权利金来撬动正股价格上扬带来的收益，具有杠杆作用。融资买入股票则是付出一定的利息向证券

认购期权知多少

　　■期权投资者教育
　　⊙广发证券股份有限公司 
　　
　　上一期中，我们对认购期权有了初步认识，了解了期权买方和卖方分别具有怎样的权利和义务。那么，认购期权和融资融券中的融资买入股票有什么区别呢？买卖

期权类型篇之“认购期权知多少”

聚丙烯期货风控制度设计说明

　　一、聚丙烯风险控制制度的设计原则 　　1．保障期货价格发现效率；2．借鉴成熟品种有效经验；3．维护市场正常的流动性。 　　二、涨跌停板制度 　　1．每日价格最大波动不超过上一交易日结算价的±4%。

“我醒着 没晕没醉”

    ■俞悦

    东航期货“手机开户”与“零佣金”行动，在喧嚣的一周内被相继叫停。
    作为第一个敢于捅破“零佣金”窗户纸、尝试拥抱互联网金融的东航期货，或许已经预料到在业内引发的震动以及被叫停的命运。

期权――波动率交易时代的到来

 

　　■华西期货 马雪滢 
　　
　　沪深300股指期货上市已经近四年，运行平稳健康，功能逐步发挥，利用股指期货进行投资或避险的理念被投资者逐步接受并运用，市场已具有一定的规模和影响力。伴随着我国资本市场的

期货公司的“F1”与“拉力赛”

 
　　――期货、期权之特性及业务运营之变
　　⊙海证期货 王亮 
　　
　　境内各期货交易所几乎每年都会推动新品种上市交易，新的期货品种也必然会给期货经纪公司的经营管理带来各种各样的变动。但从实际情况来看

聚丙烯期货交割制度设计说明

　　――聚丙烯期货专栏（十二）
　　一、聚丙烯期货交割制度设计原则
　　聚丙烯期货交割制度包括交割细则、指定交割仓库管理办法和标准仓单管理办法，这些制度涵盖了非标准化的现货与标准化的期货的转换规则、期货

聚丙烯期货交割质量标准设计说明

　　一、聚丙烯交割质量标准设计路径
　　在期货质量标准设计时，一般采用两种方式：一是全面引用已有国家标准或行业标准；二是参考相关标准并结合现货贸易情况自行设计。通过对聚丙烯相关标准（国标、企标）及现货

聚丙烯期货合约及合约设计说明

　　――聚丙烯期货专栏（九）
　　一、质量标准体系设计
　　根据合约规定，聚丙烯期货基准交割品为窄带类PP，本色颗粒，无杂质。交割指标包括：颗粒外观（包括黑粒、色粒、大粒和小粒三项细化表征指标）、熔体质量

聚丙烯期货合约设计说明

　　一、质量标准体系设计 　　根据合约规定，聚丙烯期货基准交割品为窄带类PP，本色颗粒，无杂质。交割指标包括：颗粒外观（包括黑粒、色粒、大粒和小粒三项细化表征指标）、熔体质量流动速率（MFR）、等规指

我国聚丙烯价格波动规律状况

　　――聚丙烯期货专栏（八）
　　一、聚丙烯价格规律
　　我国聚丙烯价格波动十分剧烈，自2007年始PP价格始终追随原油价格呈现持续上涨态势，直至2008年6月达到最高点，随后随着金融危机的爆发，价格急剧跳水。200

按规矩交易

　　——老胡谈交易（三）
　　《红周刊》特约作者 余洋
　　《红学堂》：在实际交易中，该不该按照交易模型机械地操作？　
　　胡任标：这确实是问题的关键，有多少人能这么机械地操作呢？我从事期货交易有30多年了

股指期权风险管理的特点及应用

　　从海外近三十年的实践来看，股指期权是一种行之有效并被广泛应用的精细化风险管理工具。相比期货、权证等衍生品工具，股指期权在产品设计、风险管理及市场发展等方面具有一些特点，是一种更为精细的风险管理工具

两板期货风控制度设计说明

 一、保证金制度：纤维板和胶合板期货的保证金设置方法沿用我所已有品种的习惯做法。一般月份最低交易保证金设置为合约价值的5%（上市初期为7%）；根据合约持仓量调整最低交易保证金水平。 
    1.纤维板的持仓基数

“两板”期货交割制度设计说明

　　――“两板”期货专栏（十二）
　　一、交割流程
　　纤维板与胶合板的交割流程一致，按照《大连商品交易所交割细则》的相关规定执行。
　　（一）交割预报
　　货主向指定交割仓库发货前，必须到交易所办理交割

胶合板期货交割质量标准设计说明

　　――“两板”期货专栏（十）
　　细木工板国家标准GB/T5849是细木工板行业通行的质量标准，认可程度高，执行效果好，因此胶合板期货交割质量标准将沿用国标的体例，参照国标来设置相关指标的参数，主要包括适用

胶合板期货合约设计说明

　　――“两板”期货专栏（八）
　　（一）合约标的为细木工板
　　2012年我国胶合板总产量为1.4亿m3，其中细木工板排在第二位，产量约为2034万m3（合4.5亿张），占比为17.85%。细木工板用于室内装修与家具，品质要

两板期货合约设计说明

　　纤维板期货合约设计说明。（一）合约标的为中密度纤维板。2012年我国纤维板总产量为5554万m3（合12.2亿张），其中中密度纤维板（以下简称中纤板）的产量约为4930万m3（合10.8亿张），占

期权交易与股票交易有何不同？

　　⊙广发期货 彭云 ○编辑 杨晓坤 
　　期权交易与股票交易自然有着很大的不同，简要而言，不同点主要来自期权时间价值耗损和波动率变动影响。然而，尽管期权交易需要关注的因素比股票交易多，但实际的期权投资却

我国“两板”贸易进出口概况

　　“两板”的国内贸易情况：国内纤维板的主产区和主销区在地域分布上基本重合，以省际流通为主。2012年，全国跨省贸易量2100万立方米（合4.6亿张），占全国总产量的38%。胶合板的主销区与纤维板相似

我国“两板”产业的现状

　　――“两板”期货专栏（四）
　　一、 纤维板产业现状
　　一是产量高速增长，发展潜力巨大。我国木材纤维板从2001年产量531万立方米，到2010年底，我国木材纤维板生产量达4092万立方米，年均增长率达27%。
　　

股指期货交易过程中常见的几大误区

    □惠湄 顾耀 陈一侨

    由于和股票市场高度相关，股指期货上市后，一些客户带着股票市场固有思维和交易习惯参与进来。个别参与者没能仔细区分股票和股指期货两者的本质差异，把股指期货当股票“投资”甚至

我国“两板”的供应及需求

　　――“两板”期货专栏（三）
　　从供应上看，2012年我国纤维板产量5554万立方米（合12.2亿张），市场规模超过900亿元。胶合板总产量1.4亿立方米（合30.8亿张），市场规模超过2632亿元；纤维板产量约占全球总产

远离不适合做交易的投资品种

　　帅龙/文
　　国债期货是继股指期货之后中国第二个金融期货品种，大虎的资金有限没法做股指期货，所以他早就盯上了国债期货。
　　“师傅，我想做国债期货了，您看好不好?”
　　“你做豆粕刚刚找到点儿感觉，怎

如何用股指期权交易规避市场风险

  　11月8日，中国金融期货交易所正式启动"全市场股指期权仿真交易"，投资者对此表现浓厚兴趣。业内人士表示，股指期权已成为全球衍生品市场举足轻重的产品，其交易量约占据全球场内衍生品交易总量的四分之一。作为

国债期货交割期权对久期的影响

　　⊙广发期货发展研究中心国债组 ○编辑 杨晓坤 　　
　　国债期货实行实物交割制度。在实物交割中，卖方交付买方债券，买方根据收到的债券支付卖方相应数额的资金。在交割过程中，卖方有选择交付哪只债券的权利。

鸡蛋期货交割制度设计说明

　　大连商品交易所经过深入市场调研，广泛听取鸡蛋相关企业的意见和建议，在已有标准仓单交割体系的基础上，采用恒温库仓库交割和蛋鸡养殖场厂库交割并行，实行推荐品牌交割制度，采取多项措施降低交割成本，保障交

我国第二只股指期货标的指数选择研究

    股指期货成功与否与所选标的指数息息相关。标的指数的互补性并不影响合约成功与否，互补性强的股指期货合约推出后未必成功


    全球股指期货交易高度集中，成功的合约不足10%，标的指数选择是影响期货合约成功

分红对期现套利的影响

　　自今年6月下旬以来，股指期货市场持续上演“四贴水”行情。随之这一行情越演越深，7月初合约IF1307基差达到最低值-65点，而合约IF1308基差更是下降至-77点，折价率为3.46%，开创自期指上市以来新低，经测算显著

还在盼望牛市惧怕熊市？选择合理策略涨跌皆能赢

元盛在全球运用的CTA旗舰策略被称作“多元化策略”，同时参与全球各大交易所100多种期货品种的投资，大量分散了风险。目前发行的3只产品，投资标的覆盖能源、食品/纤维/软商品、谷物、金属、塑料和股指期货等板块，

涨跌皆能赢

资本市场充满风险，以往人们往往会盼望牛市的出现，惧怕熊市的降临。重阳投资此前和国泰君安合作发行的“君享重阳阿尔法对冲一号”，自2012年12月底成立后，截至今年5月，收益率已近10%。

股指期货现有套保制度有利对冲风险

　　证券时报记者 沈宁 　　前段时间，国内股指期货与股市连续大幅调整，市场一度质疑机构做空股指导致股市大跌，近来又有部分市场人士开始议论股指期货套保制度。在多数业内专家看来，股指期货现有套保制度设计合

国债期货重出江湖

    近日，多家媒体报道，国债期货推出方案近日已获得国务院批准，下一步将由证监会确定具体上市时间。业内人士预计，国债期货或于9月中旬正式挂牌，这意味着国债期货时隔18年后重返中国资本市场。受此消息面刺激，

股指期货仍是现货管理的有利工具

　　■王 宁 
　　
　　6月份股市调整加剧，市场焦点意外落在了具备做空功能的股指期货。有人质疑：股市波动原因在于股指期货的作祟。实事当真如此吗？我们不妨来看一则事例。
　　根据同花顺数据显示，今年2月8日，

老法师看盘：期货的异动

    前天我说大盘有点 “山寨”此前的几次见顶模式，而昨日（6月6日）的继续下跌让沪指周线大格局越来越不乐观，空头在端午节之前占据上风是不争的事实，有朋友调侃称，这是“包粽子”的行情。
    回顾A股历史，200