套期保值是股指期货的基本功能，投资者可以通过套期保值操作来管理投资组合所面临的系统性风险。

　　交易所实行套期保值额度审批制度。客户申请套期保值额度的，应当向其开户的期货公司申报，期货公司对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。从事自营业务的交易会员（即某些机构投资者）申请套期保值额度的，直接向交易所申请。

　　申请套期保值额度的会员或客户，应填写《中国金融期货交易所套期保值额度申请（审批）表》，并向交易所提交下列申请材料： （1）自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件及近2年经审计的财务报告；（2）近6个月的现货交易情况；（3）申请人的套期保值交易方案；（4）申请人历史套期保值交易情况说明；（5）会员（期货公司）对申请人材料真实性的核实声明；（6）交易所规定的其他材料。

　　交易所根据套期保值申请人的现货市场交易情况、资信状况和市场情况对套期保值额度进行审批。套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可以重复使用。由于有四个合约在同时交易，为提高套期保值的效率和效果，获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向（指买入套保方向或卖出套保方向）套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。在某一合约最后10个交易日内获批的新增套期保值额度不得在该合约上使用。

　　交易所有权根据市场情况对套期保值额度进行调整。申请人需要调整套期保值额度时，应当及时向交易所提出书面变更申请。调整后的套期保值额度自获批之日起6个月内有效。

　　中金所如何监管套期保值

　　交易所对申请人的有关经营状况、资信情况及期货、现货市场交易行为进行监督和调查，会员及相关客户应当予以协助和配合。交易所有权要求获批套期保值额度的申请人报告现货、期货交易情况。

　　会员或者客户套期保值期货持仓超过其相应的现货资产配比要求的，交易所有权要求其限期调整；逾期未进行调整或者调整后仍不符合要求的，交易所有权调整或者取消其套期保值额度，必要时可以采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

　　会员或者客户各合约同一方向套期保值持仓合计超过该方向获批套期保值额度的，应当在下一交易日第一节交易结束前自行调整；逾期未进行调整或者调整后仍不符合要求的，交易所有权对其采取调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

　　会员或者客户应当在不迟于套期保值额度有效期到期前5个交易日向交易所申请新的套期保值额度；逾期未申请的，会员或者客户应当在套期保值额度有效期到期前对套期保值持仓进行平仓；逾期不平仓的，交易所有权对其采取限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

　　获批套期保值额度的会员或者客户在套期保值额度内频繁进行开平仓交易的，交易所有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。

　　会员或者客户在进行套期保值申请和交易时，存在欺诈或者违反交易所规定的其他行为的，交易所有权不受理其套期保值申请、调整或者取消其套期保值额度，将其已建立的相关套期保值持仓予以部分或者全部强行平仓，并按照《中国金融期货交易所违规违约处理办法》的有关规定处理。

　　（本专栏由中国金融期货交易所供稿，内容仅供参考，不作为投资依据；涉及业务规则的内容，请以正式规则为准。）