周五，国内期胶以抗跌消化压力为主要走势，至收市，各主要成交合约较昨交易日出现了数十元/吨的上涨幅度，整体价格水平在15000元之上展开了生死护盘交易。其中，0911合约今日减仓近1.2万手，9月合约也出现了不同程度的持仓减少行为。

从今日交易过程看，多头控盘的局面相当明显：首先，其开盘后，于15120开市，尽管开幅不高，但足以把昨交易日吸引的看空盘套牢，导致了市场的心理不稳定，同时理性的高开还吸引了继续看空盘的介入，从而一度导致持仓量的迅猛增加，短时间增仓近万手。然后，空头的痛苦出现在当日对15230目标位的小幅度急拉，随后多头基本上在高位实现了游离震荡，并且尽管期铜、股市的震荡都未能拖累价格的有效下探，尾市以空头的主动平仓回避周末风险为主要交易走势。从今日走势看，多头控盘局面相当明显，是继上一交易日实现承接调整到位后的多头上攻姿态的初步表现，上刺后的回落是表明姿态后的对散多的清洗和进一步的培养看跌气氛导致。从技术形态上看，多头立足于15000之上的阵营基本建立，后市仍有较大幅度的走高空间。

从持仓水平和交投热情上看，目前的规模远远超过了春节之后3月份的橡胶需求旺季期的水平，特别是近两交易日以来，0911合约增仓实在剧烈，规模已经达到了13万手以上，近三交易日持仓翻番。假如说3月份是立足于对需求的启动型与开割价值定位的分歧的话，那么当前的对垒则是对6月之后，供给的增加的不稳定性与需求的不确定性的分歧较量。多空双方在近期投入重兵力加大拉锯，表明了双方开始真正的血杀开始，多空双方刀枪藏于有形，心态昭然显露，力量的天平倾向于何方？无论上下，空间都将在3000点开外，所以目前的关键期，直接考验着投资者的站队选择，似乎力量相对更倾向于多头而为。

基本面：

据万象6月19日消息，泰国最大的橡胶生产商Hua橡胶公司执行长Luckhai Kittipol周五表示，下周将达成向中国出售50,000吨橡胶的交易，每公斤售价为1.68美元和1.70美元。

据今日中国橡胶工业协会主席说，受中国汽车市场需求增长的支撑，2010年中国市场橡胶需求料将增长8.5%。预期到2010年中国橡胶需求量将达640万吨，增长8.5%，其中，天然橡胶消费占280万吨，合成橡胶占360万吨。

日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）周五公布的数据显示，截至6月10日，日本天然橡胶库存为9,933吨，低于截至5月31日的10,127吨。其中天然乳胶库存从5月31日的407吨略降至400吨，合成橡胶库存从1,300吨降至1,163吨。

根据农业部农垦局（农业部发展南亚热带作物办公室）监测，2009年5月份泰国3号烟片胶（RSS3）和印尼20号标准胶（SIR20）价格月初延续上月末涨势继续上扬，中下旬缓慢回落，全月呈小幅振荡的态势。而国内产销两地国产5号标准胶（SCR5）现货价格也跟随国外天然橡胶走势，全月呈先涨后跌小幅波动的态势。产销两地成交中上旬活跃，中下旬非常清淡，成交量与上月相比略有减少。

据道琼斯上海6月18日消息，随着炼厂检修季节的结束，有更多炼油厂重新投入生产， 6月份中国15家大型炼油厂的平均开工率可能将达到89%，高于5月份的86%。国家统计局的数据显示，5月份中国原油加工量创历史新高，达到3,119万吨，相当于每日加工737万桶左右，较上年同期增加10.7%。

中国海关周四公布的数据显示，中国5月柴油出口为39万吨，进口为13万吨。5月汽油出口为31万吨，进口为108万吨。  5月燃料油出口为61万吨，进口为236万吨。同时期煤油出口为39万吨，进口为48万吨；液化天然气进口为51万吨。

巴西国家石油公司（Petroleo Brasileiro）5月产量上升，因新的远洋油井开始运行。巴西国家石油公司18日表示，5月石油和天然气总日产量达到平均254.7万桶石油当量，比4月的251.9万桶上升。

操作建议：

综合来看，今日一种初步确认支持行为，多头并且初步暴露出了上行意图，后期趋势上行可期，。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

欢迎交流：010-58379384  QQ：75980740