周四，国内天胶市场继昨交易日震荡幅度加大之后，市场的杀跌氛围开始放缓，受昨交易日结算价格保持相对的稳定，市场价格游离偏离重心较远的影响，今日，价格尽管表现为走低，但在价格低点上并未跌破昨交易日的价格低点，而是表现为一种均衡的窄幅震荡交易。其中，0909合约报收于14435元/吨。全天成交814952手，持仓大幅度增加110022手至125134手，整体看，今日交易基本上确立了14000元/吨的短期支持性，后期进一步下滑的可能性正在萎缩。

笔者认为主要有以下几点：其一，从今日交易过程看，0909合约今日早市开始后有所上冲，但受昨交易日游离的惯性影响，在其它商品市场的拖累下，其也未能幸免于反复的困扰，并最低探至14100元/吨的低点，在双方拉锯之后，在犹豫之中价格出现了第一波上冲，随后在此位置反复下结束了早盘交易。午盘价格以缓步上行为主，但在昨交易日结算价格处遭受到了较大的抛压，14525元/吨构成了今日交易高点。从过程看，市场目前处于一种相对的上有压力下有支持的态势之中，多空双方分歧仍未消除。下跌空间的封闭，暗示出市场的调整正逐步介入尾声。其二，从技术校对看，今日量能明显超过昨交易日，而且在大幅度的减仓之后，今日表现为增仓交易，不排除市场的空头经过大幅度出逃之后，开始反手，量能的放大也一定程度上说明捣仓幅度加大。K线组合形态更多的是一种空头犹豫的表现，尚未构成完全企稳的交易，后市难免震荡，从而寻找支持上行。其三，从区域上看，13800~17000将是未来可以预见的时间内仍是是价格的主要选择方向，特别是持仓水平上更表明双方的恶战远未来临。

行业消息面：

据橡胶信息贸易网透露，09 年3 月，青岛保税区橡胶进口总量继续增加。其中，天然橡胶进口增加1.5 万多吨；合成橡胶增加2400 多吨；但复合胶却减少近800 吨，复合胶比例最低，为40% ，天然橡胶最高，达到88% 。由于复合胶零关税的刺激，青岛保税区复合胶进口大增，销售也是很旺，致使原胶销售锐减，导致库存剧增。在高库存及天胶价差相互打压的制约下，青岛保税区橡胶报价日趋走低，也导致了近一段时间价格倒挂。

受现货市场偏空及近期期货市场跌势拖累，泰国USS3橡胶现货价格下跌；尽管降雨造成的割胶延迟引发供应吃紧。贸易商认为，市场前景仍趋于下跌，因全球橡胶消费缓慢；而产量可能迅速增加，因关键的南部产区降雨缓和。

总投资2.3亿元的中法合资安徽德普胶带有限公司开业仪式在淮南经济技术开发区隆重举行。公司计划通过两年的改扩建，形成年产各种规格型号输送带1500万平方米。

据报道，伊拉克库尔德地区政府自然资源部长阿什提·胡拉米日前说，伊拉克北部的库尔德地区的地下蕴藏着大约450亿桶的石油储量。然而，伊拉克石油部官员认为这个数字被过分夸大了。

中国国家发展和改革委表示，国将进一步加大境外石油、天然气和重要矿产资源等领域的合作开发力度。通过与有关国家开展互利合作，分享发展机遇，实现共同发展。

央行公布数据显示，中国3月份原油价格环比上升6.5%，同比下降53.2%；成品油价格环比上升0.4%，同比下降6.6%；天然气价格环比上升0.7%，同比上升1.2%；原煤价格环比下降0.8%，同比上升9%。

上周美国炼油厂开工率为83.4%，为1月以来最高水平；和前一周相比提高3.1个百分点，为去年12月5日以来最大增幅。报告还显示，过去四周美国总体燃料需求为1850万桶/天，比去年同期下降6.5%，而此前一周该指标同比下降5.2%。四周平均需求消除了每周之间的波动因素，被认为能更准确的反映需求水平。

截止4月17日当周，上周美国原油库存和成品油库存全面增长。美国原油库存量3.706亿桶，比前一周增长390万桶；美国汽油库存总量2.173亿桶，比前一周增长80万桶；馏分油库存量为1.423亿桶，比前一周增长270万桶。原油库存比去年同期高17.2%；汽油库存比去年同期高1%；馏份油库存比去年同期高33.5%。原油库存、汽油库存和馏分油库存都高于历年同期均值范围的上限。

操作建议：

从今日看，笔者认为，市场0909压缩持仓的交易可能暂告一段落，前期的下挫不是进一步转为熊市的前奏，仅仅是技术调整要求和相关环境的外在配合导致了恐慌性杀跌，后市不妨碍趋势的运行。交易者可耐心等待机会介入。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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