周一，国内天胶市场继昨交易日演绎高位震荡之后，今日也承接了其高点压力，开始出现滑落态势，至收市，各合约普遍较昨交易日结算价格大幅度走低500元/吨左右。价格水平围绕15000元/吨一带纠缠。其中，0909合约今日于15320元/吨开市，最高15415元/吨，最低15100元/吨。全天成交661790手，持仓增加9620手至137320手，整体看，今日行情在较大程度上是对昨交易日的短期确认，即在高位整理之后昨交易日短期头部的迹象似成立。

对于今日走势，有以下几点需要注意，其一，近期行情较为模糊，走势上更加制约于其农产品的季节性特性，直接导致了现货和期货关系动态均衡态势的形成。尤其是在较长时间以来期现价格关系的修正，促使两者均位于一种价值平衡之中。此价值关系为市场开始逐步走出消化库存阶段之后，对于年度新胶销售价格，购销双方是否认可15000元/吨左右的政策指导价格，需求厂家在进出口大环境不利的情况下，能否接受此成本，据笔者了解，目前价格水平为厂家轮胎销售收益的一个较为重要的关口，适应期来临。其二，国内期胶在3月、5月、7月合约分别经历了一个资金反复的运作循环，启动、拉升、加速的过程明显，到日前，多空双方的策略焦点是9月合约的定性。由于9月前后的消费旺季拉升，笔者认为，后期9月合约的定性仍以多头为主，只不过时间条件的灵活性，更促使了震荡风险的增加。其三，技术面，昨交易日形成了上跳十字星交易，冲高回落在今日演变成为了低开低走，从近三交易日看，一种阶段性的小转换已经确立，但由于尚未跌破上周三的大阳线，因而在此之前，这种头部更多的是一种整理性质，不会演变为大跌交易。从量价仓的配合角度看，市场0909一头独大，持仓需压缩。

行业消息面：

TOCOM橡胶期货收低，受基本面疲软打压，且近期原油期货价格走软。此外，日圆兑美元走坚亦为利空因素；泰国和马来西亚冬季结束令供应增加可能导致价格进一步回落，未来数周内市场人气料受到拖累，但预计橡胶期货在当前价位寻获立即支撑。

本月中国采购放缓，目前割胶开始令泰国的供应增加，这些因素可能在未来几日进一步打压价格。价格自上月末以来强劲上涨已令买家离场。

OPEC月度石油市场报告显示，委内瑞拉3月石油产量减少5,500桶至212.3万桶/天，2月份其曾减产5.2万桶/天。委内瑞拉国有石油公司(Petroleos de Venezuela SA，PdVSA)仍面临账单支付困难，一些承包商因此而中止了钻机作业或减少了向该公司提供的服务。

据彭博通讯社对23位分析师的调查，有12人预测下周油价将稳定在每桶48至52美元之间，主要因美国原油库存居高不下打压油价，而欧佩克持续减产支撑油价，形成拉锯。8人预测油价将下跌，3人预测油价上涨。本周，纽约油价在每桶48.84美元至52.15美元之间波动。

OPEC成员国将于5月28日在维也纳举行会议探讨油价走势问题。拉米雷斯称，各成员国将对最近一次各方达成共识的减产进行评估。来自委内瑞拉的欧佩克前秘书长席尔瓦.卡尔德龙(Alvaro Silva Calderon)近期表示，他坚持认为OPEC需要重新建立一个价格区间以便为原油市场提供参考。

墨西哥国有石油巨头墨西哥国家石油公司（Pemex）首席运行官劳尔·利瓦斯说，由于该公司的主要油田出现严重的技术原因，因此，Pemex公司的石油日产量在2010年时预计将从2009年预期的270万桶下降到260万桶。他说，坎塔雷尔油田的石油产量下降既有自然原因也有技术原因，而今年出现的技术原因是导致Pemex公司明年石油产量下降的主要原因。

操作建议：

从今日看，不排除多头逐步翻空，但大幅度下跌的空间似乎不大，尤其是多头逼仓的目的尚未达到，交易者需密切观察逼仓时间是否后移。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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