周三，国内天胶市场继昨交易日大幅度下行之后，今日震荡幅度再度加大，但有所不同的是，今日结算价格保持了相对的稳定，只是市场的价格游离偏离重心较远，可见多空双方的分歧较为严重。至收市，各合约普遍较昨交易日结算价格大幅度走低400元/吨左右，其中，0909合约报收于14190元/吨。全天成交736292手，持仓大幅度减少10612手至115112手，整体看，今日仍以压仓为主要目的，但由于游离价格重心过远，市场的多空双方拉锯剧烈，暗示出胶市的心理非常的不稳定。

这仍是在季节性供给压力增加的情况下，基本面发挥决定性作用的时期，据中国工业和信息化部官员表示,目前工业面临的形势依然严竣,产能过剩矛盾突出,一季度中国经济出现积极变化的基础并不牢固,尚不能轻言经济见底，特别是金融危机对中国的影响体现在国内外市场需求萎缩,加剧产能过剩；工业行业产量下降，生产经营困难加剧，全行业盈利能力持续下降，企业亏损面较大。钢铁、汽车等重要行业均面临严重的产能过剩，以汽车为例，,目前年生产能力为1200万辆，但需求预计只有950万辆。而根据国家统计局公布数据显示,一季度规模以上工业增加值同比增长5.1%，1-2月份，全国规模以上实现工业利润2,191亿元人民币，同比下降37.3%.39个工业大类行业中，23个行业利润下降，四个行业亏损。可见，这也是包括胶市在内的大宗商品价格近期踌躇的主要原因。后期此因素的改善与否将直接发挥决定作用。

行业消息面：

中国海关总署公布的数据显示，中国3月天然橡胶进口较去年同期增长5.8%，至194,365吨。 今年前3个月，天然橡胶进口总计为376,386吨，较去年同期减少23%。

宋卡府合艾县热带风暴20日肆虐，刮倒许多橡胶树，导致民众受损严重。政府已经开始着手展开工作。由于正是产橡胶的时节，许多橡胶种植园业者损失惨重。据悉，上周已经连续发生过2次热带风暴，但是这次的威力明显强于前2次，不少民众表示暴风威力令人心惊胆颤。

据商务部监测，中国4月13日至19日橡胶价格周环比上涨0.2%。预计后期橡胶价格有望延续涨势。

近日，海胶集团正式启动近300万亩橡胶树的保险谈判进程，垦区企业和职工盼望多年的橡胶树保险难题，可望近期得到解决。

亚洲现货橡胶价格大多下跌，市场成交稀少。近期市场的波动抑制交易兴趣。交易商表示，橡胶期货疲弱、加之原油价格近期走软可能拖累未来几个交易日现货橡胶价格下跌，但越冬季节期间泰国和马来西亚可得原料胶供应吃紧或在短期内帮助抑制跌势。此外，全球需求状况仍疲软，但目前的消费缓慢已大体消化在价格当中。

今年四个月以来天然橡胶价格反弹42% 至每吨1530 美元，各种不同的报告显示，不久橡胶价格将会快速走弱35% 至每吨1000 美元。国际橡胶研究组织表示，天然橡胶最大的消费市场——轮胎制造商2009 年销售预期下滑7% 。去年轮胎业天胶消费量占天然橡胶消费总量的67% ，其余为传送带、手套、密封件、地毯和避孕套消费。

目前人们购车数量减少同时推迟了轮胎替换时间。数据显示，美国3 月份轮胎销售下降37% ，2 月份年比下降至创25 年来最低水平。日本3 月份汽车销售下降32% ，创30 多年来最低水平。中国3 月份乘用车销售增长仅为10% 。 据欧洲汽车制造商协会，今年欧洲汽车产量可能会下降25% ，销售下降20% 。分析师说，2009 年全球乘用车及商用车销售或将从去年的14 亿条跌至13.2 亿条的低点。
世界上最大的石油出口国沙特阿拉伯日前把本国的迈尼费海上油田项目的开发时间至少推迟了6个月。投产时间从原先计划的2011年中期推迟到2012年。

最新俄罗斯石油和天然气研究报告所说，俄罗斯在2013年前将占到中东欧（CEE）石油需求量的50.77%，与此同时，俄罗斯将提供70.96%的石油供应。

伊朗驻欧佩克官员称，经合组织国家库存的增量将令欧佩克5月会议作出减产决策，并称高于50美元/桶的油价能够刺激行业投资。

墨西哥国家石油公司称，该国09年一季度石油产量下降8.4%至267万桶/天，因该国最大油田的产量持续下滑，且石油出口量也出现下滑。

石油输出国组织和亚洲最大的几个石油进口国的石油代表20日当周将在东京召开会议，讨论恢复石油投资等问题的办法，国际能源机构执行干事田中伸男和沙特石油部长纳伊米均将出席。

操作建议：

从今日看，笔者认为，市场0909压缩持仓的交易已经来临，但这不会是进一步转为熊市的前奏，仅仅是技术调整要求和相关环境的外在配合导致了恐慌性杀跌，后市不妨碍趋势的运行。交易者可耐心等待机会介入。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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