[福道投资]良时研究化工日报20090205::全景期货频道

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[福道投资]良时研究化工日报20090205

来源：

福道投资

发布时间：

2009年02月05日 08:35

作者：

无著

【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在2900元/吨；供岸上主流价格2850元/吨，稳定，节后炼厂不断推价，贸易商观望。

2、亚洲燃料油周三小幅反弹，裂解价差略微下降至每桶负4.50美元,因地区燃料油需求维持迟滞,且高库存使中国买家坚决在场边观望。交易商称,库存正被逐步下滑,至少要到3月末才有可能被消化。

3、EIA数据显示，截至1月30日当周美国原油库存增加720万桶至3.461亿桶，汽油库存增加30万桶至2.202亿桶，馏分油库存减少140万桶至1.426亿桶，当周炼厂产能利用率上升1%至83.5%。

4、挪威石油理事会4日表示，挪威1月石油产量由12月的220万桶/日降至目前的211万桶/日。

橡胶：

1、亚洲现货橡胶价格周三小上涨，受强劲的消费者买盘推动，贸易商表示，目前更多的是中国在离市之后重返市场补充库存，并不是长期价格上涨的开端。然而，由于泰国进入冬季低产期，未来几周内供应将减少。

2、泰国天胶外盘小幅回落。2月装船的RSS3报价在1550-1570美元/吨（CIF中国主港），STR20在1420-1440美元/吨（CIF中国主港）。

3、现货市场上目前海南、云南国营标一胶现货报价在14300元/吨左右,下游企业观望情绪明显，市场人气低弱，实际成交量有限。

4、美国1月份汽车销量再度大幅下滑，福特汽车1月汽车销量下降40%至93,041辆；通用汽车轻型汽车销量下降49%，至128,198辆；克莱斯勒汽车1月汽车销量相比08年同期下降55%。

【良时研究化工视点】

结论以及操作建议

沪胶

前期国内外的收储计划、汽车产业的振兴计划等炒作正逐渐接近尾声，但消费依旧低迷，目前仍支持胶价的因素是国内外橡胶主产区进入低产期，且节后部分国内买家重返市场，但随着国内国内开割期的逐渐临近，胶价将面临越来越大的压力。

技术上，沪胶涨停，再创近期新高，短期仍有进一步反弹动能，但由于消费低迷，不具备持续走高动能，操作上短线思维为主。

沪油

虽然美国东北地区寒冷的天气一度给原油价格带来提振，但由于高库存以及低迷的消费使得原油价格仍一直维持在低位徘徊，技术上原油价格呈低位三角形整理，后市仍将进一步震荡寻求支撑。

沪油放量冲高回落，之前由于燃油税改革导致燃油价格相对坚挺，国内贸易商大量进口买进，目前国内库存充足，但由于消费的低迷，市场缺乏持续走高动能，预计后市油价短期仍有进一步反弹动能，中期压力将逐渐显现，技术上关注20日均线附近支撑情况。

【市场动态】

一、原油、燃料油

	WTI-Brent价差	沪油/WTI原油比价	美国炼厂利润	上海180CST库提	基差现-期	F0180CST燃料油
2009-01-21	-1.47	62.49	9.87	2750	-195	248.50
2009-01-22	-1.72	61.55	7.14	2750	-167	260.75
2009-02-02	-1.63	65.07	11.43	2850	-90	264.5
2009-02-03	-1.65	66.38	10.90	2850	-167	253.50
2009-02-04	-1.85	67.16	10.84	2900	-165	255.13
主要波动范围	-5—5美圆之间	35-67之间	3-24美圆/桶之间		-392—1132元/吨之间
简评	今天价差小幅回落，目前价差处于中下水平震荡。	今天比价小幅走高，再创新高，由于燃油税改革，国内燃料油价格坚挺，目前比价较处于历史高位。	由于汽油价格逐渐坚挺，目前炼厂利润逐渐走高。利润走高将促使炼厂开工率上升，有利库存减少。		今天价差略有回升，目前价差处于低位水平。

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

	泰国RSS3	沪胶期货仓单	国内现货	东京胶主力净持仓（前两天数据）	沪胶/东京胶	沪胶净持仓	丁笨胶
2009-01-21	152	22635	13600	472	92.86	4515	10700
2009-01-22	150	23380	13500	310	91.93	6965	10700
2009-02-02	153	22970	13400	93	94.70	3444	10900
2009-02-03	150	22945	13400	-12	97.31	311	10900
2009-02-04	151	22945	14300		97.90	-270	10700
正常波动范围		11000至91060吨之间			68-114之间波动	-12000手至21184手
简评		今天仓单持平，目前仓单处于下位水平。	上海地区海南标一胶	净多持仓减少，总持仓略减，短线多头逢高出局。	今天比价小幅走高，目前比价处于中位水平震荡。	今天净多持仓减少，总持仓略增，短空逢高放空。

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

	PTA现货	PTA生产成本	PX	MEG	PTA仓单	PTA净持仓
2009-01-21	5700	5503	799	4350	5384	-665
2009-01-22	5700	5734	842	4350	5384	947
2009-02-02	6000	5784	851	4400	390	86
2009-02-03	6100	5849	863	4400	1397	-937
2009-02-04	6200	5888	871	4500	1595	-1434
正常波动范围					0-50000之间波动	-33000—17300之间波动
简评					今天仓单小幅增加，目前库存处于低位水平震荡。	今天净空持仓增加，总持仓增加，短空逢高沽空。

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

摩根士丹利预期今年原油均价为35美元

　摩根士丹利称，随着全球经济活动收缩，能源需求将因此下降，预计纽约原油平均价格今年将为每桶35美元。

　　据摩根士丹利HusseinAllidina.周一发布的报告称，预计纽约商业交易所原油期货价格今年第二季度最低将跌至每桶25美元，2010年原油均价将升至每桶55美元，2011年升至每桶85美元。

　　随着全球经济陷入衰退，纽约原油期货价格自去年纪录高点每桶147.27美元下跌了73%。国际货币基金组织（IMF）上个月称，预计美国GDP今年将下降1.6%，而日本GDP将下降2.6%，欧元区GDP将下降2%。

　　“我们认为原油市场对于宏观经济学家理解全球经济前景的严重程度反应滞后，”该行分析师称，“一旦需求疲弱情况被市场完全了解，我们预期油价将继续走低。”

　　截至昨日北京时间15:23，纽约原油期货3月合约报每桶40.80美元。该报告称，发达国家经济衰退，加上以中国和印度为代表的新兴市场经济增长放缓，预计2009年全球原油需求将下降150万桶/天。

　　报告认为，“近期的数据反驳了脱钩和非欧佩克国家原油需求增长的观点”，经济数据显示亚洲地区需求疲软，需求下降程度可能超过1997年水平，当时该地区需求萎缩了2%。

　　摩根士丹利对原油价格的预测是彭博社所调查的35家机构中最低的。澳新银行集团高级商品策略师马克·裴凡预计今年原油均价为每桶43.13美元。澳洲国民银行能源经济学家吉拉德·博格的预测价格最高，为110美元。这些机构预测均值为58美元。

摩根士丹利预计今年伦敦布伦特原油价格表现稍好，其均价为每桶36美元。预计2010年和2011年均价分别为55美元和84美元。

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