【特别关注】
原油、燃料油：
1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在2750元/吨；供岸上主流价格2700元/吨，稳定，春节假日即将到来，市场看稳者居多。气象预报称有强冷空气来袭，但市场并无明显反应。
2、亚洲燃料油周四上涨，裂解价差上涨至负3.98美圆四个月高点，因市场预计3月流入亚洲的欧洲套利船货供应减少。
3、EIA数据显示，截至1月16日当周美国原油库存增加610万桶至3.327亿桶，汽油库存增加650万桶至2.2亿桶，馏分油库存增加80万桶至1.45亿桶，炼厂开工率下滑1.9%至83.3%。
4、咨询机构Oil Movements表示截至2月7日四周OPEC石油出口料减少25万桶/日至2356万桶/日五年低位。
橡胶：
1、亚洲现货橡胶价格周四在淡静的交投中下跌，交易商称，估计中国春节结束之前市场料交投清淡，另外橡胶消费需求前景疲弱继续打压市场人气。
2、泰国天胶外盘小幅回落。2月装船的RSS3报价在1500-1530美元/吨（CIF中国主港），STR20在1440-1460美元/吨（CIF中国主港）。
3、现货市场上目前海南国营标一胶报价在13500元/吨左右；云南国营标一胶现货报价在14000-14100元/吨之间，临近春节长假，市场人气低弱，几无成交。
4、国家统计局数据显示，2008年12月我国轮胎产量较去年同期下降21.7%至3667万条。1-12月轮胎产量累计为5.4614亿条，同比增加6.7%。
【良时研究化工视点】
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结论以及操作建议 |
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沪胶 |
国储局5万吨的收储计划、泰国20万吨的收储计划、国家的汽车产业振兴计划及周边商品市场的走高推动着胶价持续反弹，短期胶价有望在众多利好推动下继续反弹，但由经济下滑导致的需求低迷很难在短期回复，因此缺乏长期走高动能。
沪胶探底反弹，短期或将继续震荡整理，技术上关注10日均线支撑情况。 |
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沪油 |
沪油小幅回落，短期或有获利回吐压力，但反弹仍未结束，后市仍有进一步反弹动能，技术上关注20日均线附近支撑情况。 |
【市场动态】
一、原油、燃料油
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WTI-Brent价差 |
沪油/WTI原油比价 |
美国炼厂利润 |
上海180CST库提 |
基差
现-期 |
F0180CST燃料油 |
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2009-01-16 |
-4.0 |
63.44 |
12.27 |
2750 |
-266 |
263.5 |
|
2009-01-19 |
-3.60 |
65.0 |
12.25 |
2750 |
-208 |
261.50 |
|
2009-01-20 |
-2.78 |
64.94 |
11.73 |
2750 |
-215 |
247.25 |
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2009-01-21 |
-1.47 |
62.49 |
9.87 |
2750 |
-195 |
248.50 |
|
2009-01-22 |
-1.72 |
61.55 |
7.14 |
2750 |
-167 |
260.75 |
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主要波动范围 |
-5—5美圆之间 |
35-65之间 |
3-24美圆/桶之间 |
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-392—1132元/吨之间 |
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简评 |
今天价差小幅回落，目前价差处于中位水平震荡。 |
今天比价小幅回落，由于燃油税改革，国内燃料油价格坚挺，目前比价较处于历史高位。 |
由于汽油价格逐渐坚挺，目前炼厂利润逐渐走高。利润走高将促使炼厂开工率上升，有利库存减少。 |
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今天价差小幅走高，目前价差处于低位水平。 |
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附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。
1、WTI与Brent原油价差：
2、沪油和原油比价：
3、美国炼厂利润情况：
4、燃料油现货价格：
5、原油基差：
6、原油基金持仓：
二、橡胶
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泰国RSS3 |
沪胶期货仓单 |
国内现货 |
东京胶主力净持仓（前两天数据） |
沪胶/东京胶 |
沪胶净持仓 |
丁笨胶 |
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2009-01-16 |
156 |
16270 |
13600 |
793 |
86.03 |
-384 |
10700 |
|
2009-01-19 |
156 |
16110 |
13400 |
530 |
85.26 |
1426 |
10700 |
|
2009-01-20 |
152 |
16110 |
13600 |
327 |
88.36 |
4048 |
10700 |
|
2009-01-21 |
152 |
22635 |
13600 |
472 |
92.86 |
4515 |
10700 |
|
2009-01-22 |
150 |
23380 |
13500 |
|
91.93 |
6965 |
10700 |
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正常波动范围 |
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11000至91060吨之间 |
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68-114之间波动 |
-12000手至21184手 |
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简评 |
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今天仓单增加，目前仓单处于下位水平。 |
上海地区海南标一胶 |
净多持仓增加，总持仓略减，短线空头逢低出局。 |
今天比价小幅回落，
目前比价处于中位水平震荡。 |
今天净多持仓增加，总持仓减少，短空止损出局。 |
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备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。
1、橡胶现货价格：
2、沪胶与东京胶比价
3、沪胶净持仓
4、齐鲁丁本胶：
5、沪胶期货仓单：
三、PTA
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PTA现货 |
PTA生产成本 |
PX |
MEG |
PTA仓单 |
PTA净持仓 |
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2009-01-16 |
5700 |
5504 |
799 |
4350 |
9722 |
-786 |
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2009-01-19 |
5700 |
5502 |
799 |
4350 |
9721 |
-1654 |
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2009-01-20 |
5700 |
5503 |
799 |
4350 |
8480 |
-2930 |
|
2009-01-21 |
5700 |
5503 |
799 |
4350 |
5384 |
-665 |
|
2009-01-22 |
5700 |
5734 |
842 |
4350 |
5384 |
947 |
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正常波动范围 |
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0-50000之间波动 |
-33000—17300之间波动 |
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简评 |
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今天仓单持平，目前库存处于中下水平震荡。 |
今天净空持仓减少，转为净多，总持仓减少，短空逢低局。 |
备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。
1、PTA现货与PX价格
2、MEG价格
3、交易所PTA仓单：
4、PTA产商生产利润：
5、PTA前20名净持仓与价格：
【市场评论】
中国去年四季度GDP增速大幅下滑,经济增长前途未卜
在全球金融危机侵袭之下,中国2008年第四季度国内生产总值(GDP)同比增幅大幅回落至6.8%,导致全年经济增长回落至2002年以来的最低水平.虽然中国官员再度表示对经济增长充满信心,但难以掩饰"硬着陆"风险进一步加剧的现实.
统计局数据显示,初步核算,2008年全年国内生产总值300,670亿元人民币,比上年增长9.0%.此前,中国已经将2007年GDP增长率调升至13%,按照日平均汇率计算已超越德国,跃居世界第三大经济体.
"与中国上一次于90年代出现的经济下滑时比较,今天的中国经济大为开放,因此受到国际金融环境的影响无可避免.中国经济今年硬着陆後,需待2010年始会出现复苏."惠誉亚洲主权评级部主管麦克名表示.
其他分析师也认为,由于今年一季度外需下滑料进一步恶化,中国GDP增速整体继续放缓的趋势还会持续.
国家统计局亦承认,当前国际金融危机对中国经济的冲击仍在继续.全球第二大经济体日本刚刚公布的2008年12月出口创下了最大纪录降幅,凸显了全球金融危机的严峻形势.
但中国官员仍表示出对经济发展的信心.国家统计局长马建堂称,去年国民经济确实遇到了国际金融危机的较大冲击,但12月数据也开始显露一些积极的变化.只要按照宏观政策扩大内需,2009年经济一定能保持8%的增长.
"这些困难都是暂时的困难、一时的困难.就像今天我们一出门碰到这样一个寒冷的早晨,它不会永远都是这样的...中国经济保持平稳较快发展的总体格局没有变,并没有因为突如其来的金融危机而打破和消除."他称.
他认为,中国消费增长较快的势头能够得以持续.只要中国不断地增加居民收入、改善消费环境和拓宽消费领域,不断地打消老百姓不愿意消费的顾虑,相信中国的消费会保持比较快的增长.
中国2008年社会消费品零售总额同比增长21.6%,12月当月则增长19%,是去年经济数据中最大的亮点.
摩根大通中国证券市场主席李晶则表示,未来中国经济增长前景很大程度上将取决于政府财政政策效果,以及住房需求的持续回暖和消费者信心的增强.
"如计划的基础设施建设项目能及时得到执行,中国经济料将在2009年下半年开始复苏."李晶称.
中国此前已经决定实施适度宽松的货币政策和积极财政政策,未来两年政府将投资4万亿元人民币用于基础设施建设和民生工程,以刺激经济.
**政策仍是关键**
马建堂称,适度宽松货币政策在去年12月显示积极效果,当月经济数据已经开始显示积极变化,包括投资者信心的反弹、货币供应量的反弹等.
中国2008年9月以来共调降人民币一年期贷款基准利率五次,累计216个基点.
华宝信托宏观经济研究员聂文对此认为,央行进一步降息的可能性很大,"市场的各种信号,包括今天公布的宏观经济数据也要求进一步降息."他预计,今年的一年期存款利率会调整到1.5%,贷款调整到4.5%.央行会以数量型工具的调整为主,更多是下调存款准备金率.
麦克名亦建议,中央可推出更多的刺激方案政策和下调利率,以预防经济进一步下滑.
东方证券宏观经济首席分析师冯玉明则认为,货币政策调控空间仍然存在,但是政策效力料将不会很明显,信号作用更多些.未来经济走势更多依赖于一系列宏观政策的落实情况.
中国人民银行此前报告预计,2009年上半年中国政府还会有後续刺激经济的政策出台.扩张性的财政政策将促进投资和消费增加;宽松的货币政策能够刺激私人投资和消费增加;基础产品价格改革有助于抵消通货紧缩压力.
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