【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在2850元/吨；供岸上主流价格2800元/吨，稳定，市场资源成本较高，但需求仍然疲软。

2、亚洲燃料油周二继续回落，燃料油裂解价差略微走坚至每桶负4.45美元,2/3月逆价差降至1.00美元,因地区船用燃料油需求依旧疲弱,且中国库存居高不下打压市场人气。

3、OPEC一消息人事称，OPEC在3月会议时，若油价依然处于低水平，OPEC将讨论进一步减产，削减量为100万桶/日。

4、尼日利亚石油和天然气高级雇员工会周二发出警告，除非政府提高尼日尔三角洲的安全措施，否则将从2月9日发动无限期罢工。

橡胶：

1、泰国现货橡胶价格周二小幅回落，但低价引发中国终端用户的买兴，交易商表示，因上交所库存偏低，而中国的轮胎制造商在假期过后缺乏供应，导致节后市场买兴强劲，但问题是持续时间能有多长，且市场浮现很多卖家。

2、泰国天胶外盘小幅走高。2月装船的RSS3报价在1580-1600美元/吨（CIF中国主港），STR20在1440-1460美元/吨（CIF中国主港）。  

3、现货市场上目前海南国营标一胶报价在13400元/吨左右，云南国营标一胶现货报价在13900元/吨左右，节后整个市场比较萧条，下游企业观望情绪明显，实际成交量有限。

4、泰国农业部长称，由于官方需要时间来解决采购细节问题，泰国原计划购买20万吨橡胶的计划预计将推迟大约一个月。

【良时研究化工视点】

【市场动态】

一、原油、燃料油

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

橡胶市场结构将生变

    受国内橡胶资源量变化、国家橡胶进口关税政策变化影响，2009年我国橡胶市场结构将有所变化。

    一方面，新关税政策将使天然胶进口多元化的趋势更加明显。2009年国家新的关税实施方案对天然胶进口关税调整为：巴拉塔胶、古塔波胶、银菊胶、糖胶树胶及类似的天然树胶，与文莱、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、柬埔寨、老挝、缅甸协定税率由12%降至5%，越南由12%降至8%；天然胶乳、烟胶片、技术分类天然胶（TSNR）及其他初级形状天然胶关税不做调整，继续执行选择税率。复合胶进口关税调整为：与文莱、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、柬埔寨、老挝、缅甸的协定税率由5% 降至0，与越南协定税率维持5%。合成胶进口关税调整为：丁苯胶将继续对东盟各国执行7.5%的正常最惠国税率；其他合成胶，对东盟老成员国税率降为零，对新成员国缅甸和越南降至5%。

    上述税率调整执行后，我国天然胶进口结构将受到较大影响。由于我国对天然胶进口一直实行高关税政策，此次复合胶实行零关税给国内企业提供了一个降低生产成本的途径。为此国内企业将更多地选择进口复合胶，原有烟胶片和技术分类胶的进口份额将会减少。但同时，此举也将给国内天然胶生产及加工企业增加一定的压力。海关数据显示，2007年我国共进口复合胶56万吨，占天然胶进口比例由2002年的3.7%迅速上升到22.6%。2008年1～10月，我国天然胶表观消费量为190.7万吨，同比增长3.9%；复合胶表观消费量为49万吨，同比增长15.4％，大大超过天然胶的消费增幅。

    需要指出的是，关税调整对国内合成胶市场结构短期影响并不大。因为东盟国家基本属于合成胶进口国，唯一值得关注的是德国朗盛公司在新加坡建设的年产10万吨丁基胶装置投产后，将会对我国市场产生较大的影响。但同时，与东盟各国关税的调整也将有利于我国未来对东盟的合成胶出口。

    另一方面，国内资源的增加将减少部分胶种的进口。由于国内生产能力不断增长，2009年丁苯胶、丁二烯橡胶及SBS进口量将会减少；丁基胶、丁腈胶、乙丙胶由于国内产不足需，仍将大量进口，但进口增速将放缓。2009年，国内将有一批合成胶项目陆续投产，新增产能约39万吨。其中包括齐鲁10万吨乳聚丁苯胶、独山子10万吨溶聚丁苯胶/低顺式丁二烯橡胶及8万吨SBS、兰化5 万吨丁腈胶、燕山3万吨溴化丁基胶、山橡与亚美尼亚合作的3万吨氯丁胶项目等，预计新增合成胶资源10万吨左右。

    如果没有特大自然灾害影响，2009年我国天然胶产量将比上年有较大增长，预计年产量将达到60万吨以上。另外，我国在境外掌控的资源也将显著增加。目前，广东天然橡胶产业集团在泰国已拥有10万吨天然胶年加工能力，另一家年加工能力10万吨的工厂也将在下半年投产；中化国际继收购了马来西亚欧马橡胶工业有限公司后，2008年又收购了集天然胶种植、加工、销售于一体的新加坡GMG公司, 拥有该公司总股本的51％，总资源在10万吨以上。这将为国内天然胶供应提供更有效的保障。

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