春节后的第一个交易日，SHFE期胶交易呈现出了先扬后抑的交易走势，至收市，各主要合约较昨交易日下跌幅度有限，普遍在50元/吨上下，其中主力合约0905今日于12640元/吨开盘，最高12835元/吨，最低12460元/吨，报收于12530元,/吨。全天成交41170手，持仓83594手，增仓9374手。

交易走势上，受早盘日胶走高拉动，0905开市即表现出了强烈的上拉欲望，在半个小时内仓增价涨态势明显。但由于此上涨伴随着较为明显的量能不济，加之节前两交易日的高位收阴心理暗示，短空活跃，在随后的整个交易时间内围绕昨交易日12585元/吨的结算价争夺，特别是尾市，震荡空间非常有限，持仓变化不是很明显，量价仓的配合表现以资金的固有持仓的调整为主。

形成价格拉锯的原因与春节期间，国际期市比较平稳，日胶运行在135-145日圆/公斤附近有较大关系。今天受日元贬值和原油走稳影响，日胶也曾冲高，但近期基本面缺乏利多的指引，随后回到135日元附近。从交易图形看，其价格冲击昨日收盘价数次而不能，可见目前上涨潜能仍有限。做为佐证的是，日本橡胶贸易协会公布数据显示，截至1月20日，日本天然橡胶库存总计为9,931吨，高于1月10日的9,206吨。

今日也是国内期胶进入2月份之后的第一个交易日，恰恰在二月，国际主产区泰国政府开始收储200,000吨，总值为80亿泰铢的天然橡胶来阻止价格下跌。综合多方面的消息看来，国际主产区采取的政策干预措施就是寄希望于数日之后中国启动的船货采购形成接连的价格稳定连锁反应推力。这是否意味着处于停割期的中国产区仍将采取挺价策略来应对淡销局面，以迎对春节之后需求企业的采购高峰？我们需试目以待。

技术上，主力合约受短期均线压制较为明显，逐步下移的价格重心与增幅明显的持仓对垒，在节前投机多头撤离之后出现此变化表明空头的阻击能力正在加大。短期均线的粘连直接促使了K线组合的阶段性小头部形成，但这并不表明空头已经控盘，因为在价格区域上，今日仍未能击破1月22日的12460元/吨低点，价格的滑落在目前仍以技术整理为主要特征。量能上表现为逐步萎缩，这也配合了其为整理而非新一轮的价格大跌开始。

操作上，预计在2月上旬无方向交易仍会延续，交易者可根据单日变化灵活调控持仓，在有技术压力的前提下，可适当增加短线空仓的比例。

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