今日郑棉平开窄幅震荡，K线收阴，同时成交持仓纷纷缩量，市场观望情绪产生，从走向来看，期棉仍处于震荡整理区间的中部上方，但脱离并不容易：

从去年年末期棉反弹指引，行情最直接的支撑是政策，而政策对现货市场也起到了提振作用，但回过头来，目前期棉在面临突破的前夜，市场预期的政策没有实现，对行情发展显然不利：此前市场各方预期，国务院审议通过的纺织行业振兴规划，极大可能将行业的出口退税从14％提高至17％，但实际却是连续两次市场的期望大幅削减，仅提高了1个百分点，这与去年从13％上调的预期与发生结果可谓如出一辙，所以至少从这个角度来看，棉花的消费信心受到打击，在振兴规划中，倒是需要关注的其它地方包括鼓励在新疆建立纺织基地、加大中央和地方对棉花、纺丝的收购力度。

但除此之外，今日公布的《关于测试新的储备棉收储成交方式的公告》引发关注，截至到节前的1月14日，自2008年度收储开始已经累计完成收储计划181万吨之多，仍有91万吨未完成量，而节前更是由于15、16号竞拍系统遭遇攻击而停止，因此节后出台这样的规定，提示今日、明日连续两天下午16：15对新成交方式进行模拟测试，为下周一开始的收储竞拍做准备，虽在预期之中，但复杂程度可见一斑；

从操作角度来看，郑棉仍在区间之内，上下皆有可能，但进一步上冲需要借助更多的外盘力量，或者国内现货的启动（高等级资源目前略显偏紧），否则，仍摆脱不了区间震荡的命运，毕竟从持仓结构来看，资金对后续上冲的信心并不充足。

研发中心 董双伟