今日郑棉低开一度急速反弹，主力合同逼近万二，随后震荡走低，尾市收阴，成交大幅放量持仓继续增加，意欲突破11500-12000的区间上方，再次无果而终，事实上从资金配合及外盘来看，期棉突破都存在压力：

隔夜国际市场，从周边来看，美元市场尽管出现了大幅贬值，但除工业金属走高做出积极反应之外，农产品包括棉花、大豆、玉米、小麦均以下跌回应，一定程度上也可以看出，目前阶段美元对大宗商品的影响性趋于弱化，而天气因素，以及本身的供需形势，美国农产品的出口销售成为主要的左右因素；从技术上看，ICE期棉主力逐渐移至5月合约后，目前走出了下滑轨道，现货采用的基准合约转移至5月，无异也将不利于美棉出口，在均线压制之下，期棉存在回调的可能；

国内市场基本面来看，由于收储节后即将启动，部分地区籽棉收购价格出现走高，对于现货市场的提振作用相信还会存在，而现货市场高等级棉花的资源量将会显现一定程度的紧俏，但本年度前期收购却未能拍卖的企业，目前期货市场攀升后的套保参与度提高，就如同今日盘面价格逼近12000之后再次回落一样，行情预计这种震荡的局面不会过早结束，需要等待的是收储重燃后的现货发展状况。

研发中心 董双伟