上有压力下有支撑，郑棉期价维持区间震荡

 周一郑棉高开低走。主力合约905早盘开于11995元/吨，此后受空头打压，期价最低跌至11710元/吨，尾盘报收于11750元/吨，较上一交易日下跌0.42％。当日成交49548手，增仓1692手至44282手。

基本面方面，海关统计显示，2008年1-11月，中国累计进口棉花194.3万吨，价值32.4亿美元，比2007年同期（下同）分别下降9.1%和增长8.6%；进口平均价格为1666美元/吨，上涨19.4%。

现货方面，今日棉花328级价格10995元/吨，较上一个交易日上涨了29元/吨。

技术上，今日郑棉905合约收出一根大阴线，上方12000关口对期价有很强的压力，不过下方受到中长期均线系统的支撑，预计期价仍会在这个区间内震荡。从指标来看，CDMA指标继续走强，而KDJ指标却逐渐转弱。从今日的持仓量变化来看，空头增仓较多，操作上以日内短线为主，注意风险控制。

中瑞金融：一叶

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