一、钢材价格走势

1、国际钢材价格走势

10月份，全球钢材价格指数继续回落，因欧洲及亚洲钢市受产量增加需求低迷影响价格指数继续下跌。数据显示，至10月底全球钢材价格指数为102.57点，月环比跌1.38%，长材价格指数为111.64点，月环比跌1.41%。其中，美洲钢市表现略好，指数月同比上涨0.49%；欧洲钢材价格指数月同比下跌0.14%。亚洲地区中国钢材市场价格指数则继续下跌，跌幅为3.5%。

（1）北美钢材市场动态

10月美国钢材指数继续上涨。由于美国政府实施“旧车换现金”项目、钢材库存耗尽，刺激部分厂家恢复生产并公布提价。

3季度美国表观需求虽出现增长，但终端用户需求并没有实质性的改观。因此，4季度将出现淡季特征以及年底客户停产，钢材需求将持续低迷。预计4季度开工率降低，中期内扁平材价格也将坚挺。

（2）欧洲钢材市场动态

10月份欧洲钢材价格指数继续下跌，因钢厂增产破坏供需平衡，抑制钢价上涨。实际上，终端用户方面没有任何实际需求改善迹象，更加下挫钢价。市场高价也吸引进口，特别是来自亚洲的资源。大多数扁平材供应增加，欧洲大陆总体价格开始下跌。

北欧国家扁平材市场状况较好，但不清楚这是因为实际消费上升，还是因为北欧市场滞后于西欧和南欧。 

欧洲长材需求也在短暂的补充库存时期过后逐步衰退，这种状况将在进入建筑业淡季后恶化。10月初部分产品小幅上涨是受此前原材料成本上升支撑。然而，废钢价格开始下跌，长材价格也将步其后尘。

独联体钢筋出口价格保持平稳。但随着需求的下降，未来价格可能出现下跌。11月产钢筋价格为440－460美元/吨（fob黑海），预计近期内将跌至430美元/吨（fob）。

（3）亚洲钢材市场动态

韩国方面，2009年9月韩国螺纹钢产销量分别为83.3万吨和78.1万吨，同比分别提高2.5%和2.6%。

尽管韩国钢厂大规模设备检修，8月螺纹钢产量较去年同期有所回升，但销售量不及去年水平。而9月不仅产量上升，销售量也较去年同期增长。

9月韩国螺纹钢产量83.25万吨，同比增幅2.5%。同期，韩国销售螺纹钢78.14万吨，同比提高2.6%。

2009年前9个月韩国累计生产螺纹钢700.12万吨，同比降低10.1%；销售704.4万吨，同比降幅9.8%。

日本方面，日本铁钢联盟19日表示，日本9月粗钢产量同比下降18%至827万吨，连续第12个月下降。相较8月份，日本粗钢产量下降0.4%，是5个月中首次环比下降。对中国、韩国和其他国家的强劲出口帮助日本钢铁制造企业月比产量提高。

2、国内钢材价格走势

在2009年10月行情中，国内期钢呈现大起大落走势，月初沪钢受欧美反倾销等利空消息打压主力合约下挫至3610元/吨，但随着铁矿石涨价预期增加、成本支撑、抄底资金入场，至10月27日，RB1001合约价格从底部最低点3610元上冲至最高点4014元，涨幅达11.1%。但在缺乏实际性需求的支撑，期价在触及4000附近的高位后多头获利抛压致使期价再度大幅回落。截至10月28日上海现货市场8mmQ235高线报价3560元/吨，较月初上涨160元/吨；20mmHRB400螺纹钢报价3710，较月初上涨110元/吨。

据MySteel统计数据显示国内10月份钢材综合指数为130.9较上月跌2.1%与去年同期相比下跌1.9%；长材指数为142.4较上月跌1.9%与去年同期相比跌0.1%。但从10月中旬开始国内钢价受成本支撑出现反弹，预计11月份国内钢材综指及长材指数跌幅将继续缩窄。

二、钢铁市场

1、铁矿石

9月至10月中旬，国内钢价仍处大幅下挫之势中，但进口铁矿石价格于9月上旬即已探明底部，一方面因国内钢厂需求强势，另一方面则是澳元加息。

澳洲央行加息成为影响铁矿石价格上涨的另一诱因，由于澳元加息，将澳元兑美元推向14个月高点。由于铁矿石贸易以美元计价，美元走弱，从而推动进口铁矿石价格上涨。

进入年底，市场焦点再次转到铁矿石谈判桌上。中钢协对即将开始的2010年进口铁矿石谈判有自己的主张，就是要建立铁矿石谈判新机制，其中包括适合中国的财政年度计价周期、统一铁矿石离岸价格、量大从优、不盲目跟随他国定价等基本原则。在此前2009年中国铁矿石谈判中，中钢协只取得了FMG一张降价35%的半年协议。

而三家矿业巨头放风称，2010－2011年度铁矿石价格上调30%－35%。毫无疑问，这一价格料难被中国接受。目前中方新一轮谈判最大的资本，仍是铁矿石供大于求基本判断。中钢协秘书长单尚华表示，2009年中国可能进口了世界铁矿石贸易60%以上的铁矿石，中钢协将坚定地打造铁矿石谈判的中国模式，即使这需要很长一段时间才能实现。

据国家统计局统计，9月国内生铁产量为4791万吨，1-9月累计生产40631.22万吨，同比增长11.09%。

而随着钢铁出口的逐渐回暖，铁矿石进口也创出新高。9月份我国进口铁矿石6455万吨，而8月份只有4968万吨，当时是今年3月份以来我国铁矿石月度进口量首次降至5000万吨以下。

如今，月度铁矿石进口再次突破6000万吨，比去年同期增长64.67%，较前一个月也增长30%。由于8月份钢价开始下跌，钢厂对铁矿石原材料也主要是消化库存为主，所以进口减少，而到了9月份，虽然钢价仍在下跌，但钢厂减产并不明显，因此对铁矿石等原料的刚性需求还在，钢厂开始重新补货，再加上国庆长假因素要提前报关，因此9月份的进口铁矿石再创月度新高。

2、焦炭

山西焦化行业协会日前发布消息称，10月山西焦炭出厂指导价格在9月份下调80元的基础上，每吨价格再度降低80元，降至1700元／吨。

山西焦化行业协会表示，根据当前煤炭、焦炭、钢铁市场的变化情况，特别是炼焦煤价格居高不下、焦炭成本严重倒挂的现状，协会提出10月份焦炭指导价1700元／吨，比上月低80元，同时要求焦化企业继续限产，严格执行以销定产的原则，除有城镇供气任务的企业外，所有焦化生产企业10月份按60％-70％的限产幅度安排生产。

据悉，近期国际煤价重现升势。截至10月中旬，GlobalCoal澳煤价格为71.88美元/吨，较9月28日上涨5.6％，南非动力煤价格为64.43美元/吨，较9月28日上涨7.29％；国际焦煤现货价格则在4月份以来120美元基础上持续回升，目前已经涨至170美元/吨。

目前，国内外焦煤按国际现货价格计算价差在300元以上。尽管短期中国焦煤需求滞缓，但是国际投行纷纷预测中国将由进出口平衡国转变为进口国，从而上调2010财年国际焦煤价格预期，其中花旗银行由140美元/吨上调为200美元/吨，高盛则由155美元/吨上调至180美元/吨。

进入11月国内二级冶金焦有望在电煤价格上抬、钢价反弹及国外价格较高的支撑下将止跌企稳。

中国9月焦炭产量为3,151.4万吨，同比增长24.7%，8月产量为3,122.69万吨，环比增长0.9%，1至9月累计产量25,369.1万吨，同比增长1.4%。

中国海关总署发布的数据显示，我国9月份焦炭进口量为31149吨，较上年同期大幅增长；1-9月份焦炭进口量总计128081吨，亦较上年同期大幅增长。

数据显示，我国9月份进口煤炭1250万吨，较上年同期增长逾三倍。今年前三个季度，中国煤炭进口量为8570万吨，较上年同期增长167%。

另外，据海关总公布，我国9月份煤炭出口量为202万吨，焦炭出口量为4.02万吨，环比下降5.92%，同比下降97%；1-9月份我国出口焦炭为37.78万吨。

3、海运指数

在经历7、8两月的大幅下跌后，BDI迎来了2009年内的新一波反弹，铁矿石长协矿谈判大幕的拉开有望继续推动BDI指数上涨，因有消息称三大矿业巨头放风，2010-2011年度铁矿石价格将上调30%－35%，此消息一出亦使目前相对低位的铁矿石贸易活跃起来。

数据显示，截至10月26日（BDI）已涨至3044点，这是继7月份下跌以来，BDI指数重新回到3000点以上。而巴西至中国海运费价格31.336美元，较9月23日低点21.129美元上涨10.207美元，涨幅为48％；西澳至中国海运费价格为12.377美元，较9月23日低点7.064美元上涨5.313美元，涨幅为75％。可以说BDI率先强势反弹在既有助于巩固成本支撑作用，又有助于提振市场做多信心。

进入11月份，将是干散货的传统旺季，北半球气温下降，冬季取暖用煤、粮食收获后的国际贩运，包括欧美国家圣诞节前的采购等因素，都使海运业务量增大。

另一个影响干散货市场的重要因素则是铁矿石，2009年9月国际投行集体发布了全球铁矿石市场逐步回暖的研究报告，预测2010年铁矿石谈判价格将出现上涨。在追涨心理的驱动下，铁矿石进口有所增加，作为铁矿石的主要运输方式，干散货市场也水涨船高。

4、钢材产量

据国家统计局数据显示，9月粗钢产量5,071万吨，同比增长28.7%；1至9月累计42,040万吨，同比增长7.5%。中钢协一位负责人士认为，按照目前的生产水平，中国全年粗钢超过5.6亿吨没有太大悬念。

从当前市场上看，中国粗钢产量频频创下历史新高，主要是钢厂看好四季度行情，加上钢价并没有跌破成本线，企业生产仍有边际利润，减产意愿不强。但处于历史高位的产量会加剧钢铁业产能过剩，扼杀近期钢价反弹的空间。

据中钢协的最新预测数据显示，10月上旬国内钢厂粗钢日产水平仍然维持169万吨的历史高位，全年新增资源量将超过1亿吨。与此同时，国内钢材库存也是创历史高位，人们对钢厂二次“去库存化”的担忧与日俱增。

5、国内建筑钢材市场库存

从上图看，目前建材全国社会库存处在历史高位，据市场调查尽管华东、华中市场近两周的社会库存出现了减少，但是华北、西南和东北市场却继续增加，另外可以看到建材的社会库存同比增长仍然在很高的位置，这是因为今年长假过后并没有出现以往的节后采购高峰行情，目前市场总体库存量依然明显偏高，市场压力仍然很大。截至到10月23日，全国主要城市的螺纹钢社会库存为400.278万吨，同比增幅87.75％，线材社会库存为129.753万吨，同比增加42.27％。

6、进出口

随着国内钢价的下跌和国际经济的回暖，我国钢材出口量也在逐渐回升。海关公布的最新统计数据显示，9月份粗钢净出口比8月继续增长，而我国进口铁矿石在8月出现首次环比大幅下降后，又反弹至当月新高，这显然不利于即将开谈的新年度铁矿石谈判。

最新海关统计数据显示，9月出口钢材247万吨，环比增加39万吨，是今年以来连续4个月环比增长。进口191万吨，环比增加32万吨，进口钢坯28万吨，环比增加8万吨。当月坯材净出口28万吨，折合粗钢净出口31万吨。

8月份，我国粗钢净出口刚刚结束连续5个月为负的局面，当月粗钢净出口17万吨。

整个1～9月，中国总共出口钢材1571万吨，同比下降67.6%，同期进口1338万吨，同比增长8.6%，进口钢坯386万吨，而去年同期仅为14万吨。

对于9月钢材出口的继续增加，这是受全球经济复苏以及需求好转的结果，另外，价格优势再现也是钢材出口回升的有力支撑因素。8月份以来，国内钢材市场再度步入下行通道，与国际价格差距缩小，“价格优势引起了国外买家的关注，进而加大从中国进口钢材。”

三、相关行业

1、房地产

　9月，70个大中城市房屋销售价格同比上涨2.8%，涨幅比8月扩大0.8个百分点;环比上涨0.7%，涨幅比8月缩小0.2个百分点，连续7个月保持上涨。

前三季度，全国商品房销售面积58371万平米，同比增长44.8%，增幅比前8月提高1.9个百分点。前三季度商品房销售额27532亿元，同比增长73.4%，其中商品住宅销售额增长78.2%。

随着供应规模扩大，10月和11月房地产销售额可能继续维持环比正增长。同时,房地产开发企业对货币政策转向和行业景气变化心生忌惮，拿地将更为理性，这将带动行业健康发展。

前三季度，全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增幅比1-8月提高3.0个百分点，比去年同期回落8.8个百分点。

下半年来，部分一线城市出现了楼市成交萎缩的局面，但从全国来看不一定具有普遍意义。未来一段时间房价仍可能适度上行，全年房地产开发投资增速有望攀升至20%以上。

国家统计局还公布，9月全国“国房景气指数”为101.08，比8月提高1点，连续6个月保持回升。

但值得关注的是，8月国房景气指数比7月份提高2.07点，而9月比8月只提高了1点，说明景气度上涨的速度放缓。

2、汽车行业

中国汽车工业协会的统计数据显示，9月，汽车产销同比及环比均高速增长，其中产量为136.21万辆，环比增长19.41%，同比增长78.85%；销量为133.18万辆，环比增长16.98%，同比增长77.88%。乘用车产销突破百万辆大关，生产102.61万辆，环比增长19.67%，同比增长84.71%；销售101.51万辆，环比增长18.27%，同比增长83.62%。

中国汽车工业协会称，9月份是传统的汽车销售旺季，汽车市场表现强劲在预料之中。报告显示，1-9月份中国乘用车销量增长41.9%，至724万辆，增幅创纪录之最；今年前九个月中国汽车总销量较上年同期增长34.2%，至966万辆。

该协会称，1-8月份中国汽车业净利润总额较上年同期增长17.6%，至人民币1,223.3亿元。到10月中旬国内汽车整体销量有望突破1,000万辆大关，今年全年销量则可能突破1,200万辆。但中国汽车出口市场则显得不那么乐观；中国9月份汽车出口量下降36.74%，至30,500辆。中国汽车工业协会称，汽车出口市场尚未摆脱困境。

正是由于国家一系列扩大汽车消费政策推动，致使国内需求强劲带动中国汽车市场呈现销量、利润双高增长态势。

3、电力行业

根据能源局发布的数据显示，前三季度我国能源供应总体平稳，产量继续保持增长。1~9月份，全国能源生产总量20.1亿吨标准煤，同比增长9%。预计第四季度煤炭供求将继续保持相对平衡格局，市场煤价格有望保持相对稳定。

电力方面，1~9月全社会累计用电量26635亿千瓦时，同比增长1.4%。统计显示，全社会用电增速从1月份的-12.9%，回升至7月份的6%、8月份的8.2%和9月份的10.2%。我国用电需求开始向好，企稳回升态势基本确定。

随着经济回升向好态势增强，成品油需求将有所增加，预计第四季度国内成品油表观消费量为5300万~5400万吨，同比增长10%~13%。前三个季度，我国成品油消费量为1.52亿吨，同比下降超过三个百分点。受国家成品油价税费改革政策影响，年内部分省区大型新建和改扩建炼化项目建成投产，国内成品油资源供应总体仍较宽裕，但近期国际油价的上升会对我国成品油市场产生一定冲击。

4、家电行业

三季度我国家电行业总体运行态势稳中有升，多项运行指标出现了积极变化，家电行业复苏步伐加快。家电行业龙头企业盈利状况良好，行业发展主流是平稳、正常的。

“家电下乡”、节能产品惠民工程、家电“以旧换新”等政策措施对家电产业发展起到了积极的推动作用。三季度，相关产业政策的拉动效应已逐步显现。

据中经家电产业景气指数显示，2009年三季度，家电行业生产合成指数为98.3点，连续两个季度保持回升。家电行业销售收入较上季度上升13.2个百分点。家电行业利润总额较上季度上升49.8个百分点。家电行业产成品资金占用同比下降16.2％。

展望四季度，刘福中和于治璞都表示，“当前，行业运行呈回暖趋势，出口家电产品在国际市场的份额也在逐步回升，加之年底也是国内家电市场的销售旺季，四季度家电行业的情况会好于三季度。”

四、小结与展望

进入10月国内外铁矿石谈判大幕正式拉开，由于三大矿业巨头对明年铁矿石价格提出上涨30－35％的言论，该言论一出不仅加剧了人们对通胀预期的担忧，更加剧了市场对钢铁生产成本攀升的预期。因此螺纹钢主力合约在下探3610低点后便展开强势反弹，可以说成本价格的强劲支撑是推动10月份国内钢材期现价格止跌反弹的主要原因，只是个人认为成本支撑可以抬高螺纹钢的震荡期间，而难以支撑其价格大幅上涨。

首先，当前全球经济已经出现明显复苏趋势，各国刺激政策面临“退出”选择，澳洲央行已经率先加息，以抑制可能产生的通胀风险。中国也不例外，央行适度宽松的货币政策正在进行“动态微调”。不仅如此，今年中央政府用于新增公共投资的4875亿资金已经使用完毕，年底前不会再有新的刺激计划，未来国内投资只有靠房地产等来弥补投资缺口。因此，从国内外经济发展情况看，商品价格和通胀的上升将受到各国政府的干预。

其二，11月份国际贸易争端再起可能拖累国内钢材的出口量进而影响到市场信心。10月7日美国商务部宣布对从中国进口的无缝钢管发起反倾销和反补贴税调查。此举可能导致美国对此类产品设置新关税。

美国商务部说，这项调查是应美国钢铁公司、V＆M Star公司、TMK IPSCO公司以及美国钢铁工人联合会的要求发起的。美方公司要求对从中国进口的无缝钢管施以98.37%的反倾销税，并对中国政府的补贴征收额外的反补贴税。

美国国际贸易委员会将于今年11月2日前后作出初步裁决。如果该委员会作出同意裁决，美商务部将分别于今年12月和明年2月就反补贴税和反倾销税作出初步裁决。

在世界经济处于脆弱复苏的关键时期，这势必影响世界经济的复苏进程。

最后，目前建筑钢材市场需求面较弱，库存高企，钢价持续大幅上涨缺乏基本面支持。特别是近期期货市场拉涨带动了现货价格反弹，部分钢厂随后跟进上调出厂价格，钢厂上调出厂价格之后亏损情况得到缓解，减产动力将大打折扣。而目前中国粗钢产能接近全球的50％，钢铁产能过剩已是不争的事实。

从技术图形看，后期价格运行的震荡区间可能为3500-4000元。经测算，目前的吨钢成本大致处在3500-3600元，因此4000元以上钢厂利润超过400-500元/吨，对于担心钢价下跌或者销售不畅的钢厂可以在期货市场卖出套保。而3500附近是我们根据钢厂历史亏损幅度测算出来的钢价下沿，一旦价格运行至3500元附近，并且出现钢厂减产迹象或者库存降低趋势，则可入场做多。

以上观点仅供参考！