昨日美元冲高回落，但金融市场的调整已经启动，道指和商品都继续下跌。昨日公布的美国经刘数据好坏参半，5月房屋开工率大幅上升17.2%，而4月为下降12.9%，但5月工业生产环比下降1.1%，产能利用率达到纪录低点，反映工业生产的恢复仍然不稳定，市场转为担心之前的回升炒作有些过头了。笔者认为数据仍然给出良好的前景，因中美两国5月都出现房地产恢复迹象，而工业生产的缓慢恢复仍然可期。市场炒作的主线经济回升和通胀在下半年仍然会继续，这样商品回调也是技术性的，幅度不会很大。

伦铜昨日盘中反弹，收盘于4955美元，短期支撑线转为压力，前日持仓大减6千余手，可能是前期多头止损离场。期价在5千以上形成小头部，最近的支撑在4800,期价下档支撑较近，而短线下跌过快，期价很可能在4800之上反复震荡。笔者认为经济数据所提示的下半年经济回升具有持续性，近期的下跌视为对前期过度涨幅的修正，对下跌的空间保持谨慎。沪铜连续大跌，昨日现货转为平水，今日现货更转为升水，说明急跌之下现货转为惜售，而今日价差结构也转为近高远低的逆价差排列。今日沪铜期价低开后最低探至38500，接近技术支撑位，午盘后期价随股市拉起收红盘，持仓看，今日10月合约增仓一万多，日线上出现小的低位支撑形态，期价有急跌后反弹的可能。不过展望6、7月，现货供应量加大，沪铜高位压力明确，期价反弹空间有限，整体还是会震荡下寻支撑。技术上，期价急跌有等待均线的要求，但4万转为压力，最近的支撑位在37000-38000平台处，近期可能在此平台转为震荡，上涨下跌的空间都不大。操作上，接近支撑高位空头谨慎持有。连续下跌，不再追空，反弹则重新抛空。

迈科金属邓宏

2009-6-17