LME三个月期铜连续两个交易日在4300美元获得一定支撑，并没有有效的跌破4400点，同时因美国经济数据差强人意，令欧美股指和基金属承压，综铜跌70美元综锌跌17美元综铝跌12美元，但LME铜库存依然具有不稳定因素的操作性。期铜主力908合约在5月18日以35,300元/吨开盘，收至35,250元/吨，下跌590元/吨；期铝主力908合约在5月18日以12,670元/吨开盘，收至12,705元/吨，下跌70元/吨。

由于消费淡季给市场带来压力，促使追高变得谨慎而抛压变得较为沉重，买涨不买跌的心态也使得国内现货市场观望情绪浓厚。虽然铜进入消费淡季后价格受到压制，但是伦敦库存对于价格的影响依然存在着不确定因素，同时国务院办公厅5月11日发布了有色金属产业调整和振兴规划，为2009-2011年的有色金属行业描绘了蓝图。我们注意到，政府的意图很明显，就是要通过严格控制总量、加快淘汰落后产能、抓紧建立国家收储机制、完善出口税收等政策稳定有色金属价格，利用完善企业重组、设立环保标准和行业准入门槛等手段限制产能的盲目扩张，调整产业布局。根据《规划》，2009年，将淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨，到2010年底，将淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。在投资者对于市场近期市场普遍看淡，但国家同时出台政策努力稳定有色金属价格保持有色金属行业稳定发展的情况下。短期内铜价依然会维持震荡。

技术上，LME铜周五持稳，因投资人权衡一系列安抚人心美国经济数据，以及近期对全球经济复苏可能过于乐观的担忧。沪铜低开低走，小幅下行，延续弱势调整的走势；铝依然维持小幅震荡。

操作上，铜持有少量空头，铝观望为主或日内短线操作。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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