昨日上海有色金属市场，锌品种受湖南收储、两家主要冶炼厂预检产维修影响领涨收高；铜多空胶着，双方主动换月，震荡调整、尾盘收高；而铝价继续受产能产量重启压制收跌。晚间，LME金属市场大体维持这样的局面，期锌大涨5.8%，强劲收在1500美元上方，预回到去年10月行情急挫平台；三月期铜由于LME铜库存大幅下滑1万余吨影响，以及全球第一大铜矿品味下降支撑，上涨了4.49%，价格收到4800美元上方；铝价涨势被动，但在这样的氛围里显得抗跌。今日重点关注第一季度国民经济运行数据，配合股市人气变动，跟踪盘面变化。大体上，市场利好预期已经维持了一段时间，而国内股市需要调整。

指标上，今晚关注欧元区工业产出以及美国3月新屋开工、营建许可等房地产数据。昨晚美国4月NAHB房屋市场指数为14，房屋建筑商信心升至去年10月以来的最高水平；但3月工业生产下滑1.5%，市场预估为下降1%。

整体，金属市场特别是国内沪铜的仓量风险仍未得到有效释放，短期还将维持大幅震荡，而以目前看，可能还是倾向偏强的。中长期来说，我们不认为结合通胀、宏观以及基本面等诸多因素，就能判定铜价的V型反转具备非常坚实的基础，假若后市再次被推高，市场需要愈发注意随之而来的惨烈跌势。这中间，内外大型贸易商对于现货市场的操控最为关键，在此期间，我们仍然希望冶炼企业以适当加强卖保操作为主。

铜：技术上，铜价在注销仓单、库存影响下，开始站稳4800美元，需要跟踪外盘整体持仓；更上方的阻力位置5000美元整数关以及5250水平难度极大，我们倾向价格将在目前4800-5250美元间剧烈震荡，看来这样的震荡很可能延续到下周。国内市场，受换月影响现货升水可能以跳升为主，而现货市场情况是多空双方决胜的关键，但在这一点上，贸易商的力量显然在期现货市场相当强大。另外，市场的进一步转折需要废铜进口数据的配合。趋势上，主力可能再次挑战4万整数关。操作上，空头在4万水平可再次尝试介入，但量需谨慎，短期价格偏强可能性略大。

锌：看来价格会在1.3万上方维持震荡。操作上，少量短多可以持有。

铝：我们连日强调铝下方在收储价1.25万一线的支撑。操作上，周内建议入场的短空离场观望。

首创期货研发中心  肖静