昨日沪铜临近交割前逼仓兑现，期价出现剧烈震荡，受此影响，伦铜也是高开低走，完全跟随沪铜的脚步。伦铜早盘冲高4900一线，随沪铜回调收于4635美元，避免日线上留下巨大的跳空缺口，持仓减少，库存减少4千余吨，注销仓单增加至6.6万吨，现货升水收窄为25美元，为近几个月来最小幅度。由于沪铜保持着较高的进口利润，带动伦铜库存出现第二轮减少，预计库存还会持续减少，对铜价形成支撑。美国铜市分析称近期美国废铜供应紧张，因产出下降和中国大量采购，废铜价格较高，这也符合我们对国内废铜商所了解到的情况。3月中国进口铜超过37万吨，创出记录，废铜进口为33万吨，较去年正常进口水平仍有10万吨的缺口，所以我们认为当前供应紧张是真实的，库存仍未得到补足，相应的，国内现货拉动的上涨很可能还会持续。技术上看，期价连续大涨，需要整固，而且两市也分别处于各自的技术压力位，目前暂时以高位震荡对待，笔者倾向于38000-40000之间整固后还会重新上涨，由于现货升水极端高昂，即使是大顶也会有反抽确认的过程。因此操作上建议背靠4万少量尝试抛空，不急于做出中期顶部判断。
伦锌昨日顶住其它金属回调压力上涨，虽然库存有所增加。国际铅锌小组对前两个月的预测显示2月过剩量减少，说明低价导致的大量减少可能对现货供应市场产生影响。目前进口精矿加工费压缩至60美元，进口锌矿已无利，带动国产精矿价格回升，不过目前还不足以启动大量的中小矿山，矿山供应紧张带来价格上涨还会维持一定的时间，不过现货消费并无起色，对价格的上涨也不要存有太大希望。操作上沪锌逢低少量买入，12500支撑较好，今日13000之下继续整固。