昨日公布的美国经济数据不利，其中12月工厂订单下降3.9%，周申请失业救济人数也创出26年新高，再度提醒大家经济衰退没有过去，而金属库存继续增加令价格承压。伦铜昨日库存增加令总库存超过50万吨，不过库存在美国大幅增加的同时，各地均有一些小幅的流出，说明旺季来临毕竟还是有一些消费的恢复，但不改总体过剩增加。昨日期价小幅波动，仍然缺乏方向，市场在经济衰退背景和库存压力堆积与旺季预期的矛盾下保持等待，但总体来说，旺季炒作的气氛渐浓，市场向上的意愿较强。沪铜由于进口预期增加和下游开工数较少，高位买入意愿较弱，现货转为贴水，但从昨日盘面看，投机盘买入积极，大有将价格维持在高位以等待消费实盘的意味，期价维持压力附近的震荡继续等待。我们对铜市的判断维持，由于基本面疲软背景以及这个旺季中国下游表现特别弱，铜价高位有压力，消费买盘宜逢低备货，投机盘则等待回落少量做多，25000一线支撑较明显，最近几天25000-28000的区间还将维持。
伦铝昨日略涨，因全球最大铝生产商俄铝宣布将于2009年减产电解铝11%，氧化铝减产30%，并裁员5%。说明当前价格开始触及低成本生产商，下档支撑开始显示，不过昨日铝库存仍大增２万多吨，铝价也未能获得很强劲的支撑力，整体还会维持低位的震荡。沪铝由于拉高后消费太弱，期价无力支撑转为下跌，11800一线压力显示，由于中国已开始有进口铝锭的加工贸易，这将限制国内铝的涨幅，期价可能转为寻找下档支撑，近期仍然维持11000-12000之间的波动，操作上高位少量抛空，按区间交易操作。

迈科金属邓宏