| 来源： |
迈科期货 |
发布时间： |
2009年02月04日 16:42 |
作者： |
邓宏 |
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昨日是中国春节后交易第二天，受温总理讲话鼓励国内金融市场全面走强，伦敦交易时段继续这一强势，金属普遍上涨，期铜大涨收于3370，显示低位承接意愿较强，不过库存继续增加４千余吨，成交量也不足，技术上看，期价仍然处于近期的窄幅震荡区间之内。从昨日国内现货成交情况看，升水快速下降，但低位消费实盘买入意愿较强，对价格形成支撑。今日期价跟随外盘上涨，冲高27000以上，比价保持在8.0以上较为稳定，今日现货报价涨幅较小，导致现货转为平水，期价因此也受到一些打压，盘中略有震荡，终盘收于日内较高水平，不过持仓大幅减少８千余手，令继续上涨的力量不足，而且铜价两日上涨消耗了近千元的升水，也反映出消费商追高愿意不足。整体来看，上档压力可能接近，进一步上涨的空间不大了。节后铜价剧烈波动，笔者认为当前市场处于对整体经济背景衰退与预期中国消费旺季反弹的矛盾之中，市场的震荡就是在等待中国消费旺季的表现。目前看来，中国12月以来进口量大增，而我们了解到逢低消费买盘积极，电缆方面的订单也很好，说明中国消费确实恢复，不过全球来看，如此大量进口仍不足以减少伦敦显性库存增加，外围消费减弱的压力也不容忽视，因此，笔者认为，一方面，进入旺季，消费回升的现实和预期炒作对价格带来支撑，近期低位支撑明显，但在整体经济衰退背景之下对回升的空间保持谨慎，相应的铜价可能维持近一个月以来的区间震荡可能性较大，上冲的力量则有待观察。时间上看，由于整体需求减少，国内春节后下游企业好多还未开工，追高备货的动力不足，短时间内铜价维持目前的无序区间内震荡的可能性较大，上档28000以上的压力还会较大，投机操作空间不大，建议保持观望，而消费实盘普遍反映希望等待逢低备货，因此下档支撑也很明显，操作上不建议追涨，可等待回调后25000一线少量买入。
伦铝昨日表现最弱，虽然在周围品种提振下小幅上涨，但形态上维持破位后的休整格局，而昨日库存再次增加近３万吨，现货压力不断增加。中国铝消费节后并无亮点，从今日表现看，现货报价继续调高，接近12000水平，但成交很少，因铝消费主要领域为铝型材，春节后消费疲软，几乎都还没有开工，买家稀少，而另一方面，由于比价偏高，可以实现进口，据了解已有型材厂进口铝锭，后期可以预期将会有进口补充，令追高买入没有迫切性。期价表现看，期价早盘随铜冲高达到接近12000的位置，但此后逐步震荡回落，期价终盘较前日收盘价不涨反跌，而从价差格局看，今日冲高后近月表现更弱，当月升水缩小，也说明现货买力较弱，期价在11800一线的压力体现。因此，笔者认为铝价仍然维持窄幅区间波动，上档压力较近，11800以上都处于压力区，可逢高少量抛空，而下跌之后应考虑中铝受国储收购支撑在现货月软逼仓以及旺季来临市场对消费心存希望的影响，节前低位也存在支撑，操作上按区间波动对待。总之，目前处于无序震荡行情中，不可追涨杀跌，大的操作机会应耐心等待调整行情的结束。
迈科邓宏
2009-2-4
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