隔夜伦铜受中国需求强劲、美元走软和美国房屋销售数据好于预期等推动而大幅回升，终盘LME03铜上涨187美元，收于3370美元，持仓变化不大。今日沪铜高开高走，随后在获利盘打压下有所回落并维持震荡，盘中交投活跃，持仓量下降。期铜主力合约0904开盘27050元/吨，最高27580元/吨，最低26810元/吨，收盘27120元/吨，上涨1170元/吨，持仓量增加13472手；现货月合约0902收盘27650元/吨，上涨540元/吨。

消息面：①全美不动产协会（NAR）3日公布的数据显示，美国12月成屋待完成销售指数较上月增长6.3%至87.7，市场之前的预估为下滑0.5%；汽车行业数据仍然非常不乐观，美国1月汽车销售降至27年低点，延续15个月以来的连续跌势，几大汽车制造商的销售量下滑均在20～50％之间不等。②在失业增加引起的开支减少的影响下，德国零售销售12月数据意外下降，环比下降0.2%，11月数据也下调了0.1%，而此前调查预期该数据将在11月0.7%的基础上上涨0.5%。③据圣地亚哥消息称，全球最大的铜矿智利Escondida铜矿公布铜产量下降15.43%，因矿石等级下滑及磨碎机等设备的维护影响。④南方铜业公司（Southern Copper Corp）2月3日称，估计其2009年铜产量料为470000吨，低于2008年的488929吨。⑤2月3日美国Hussey铜业公司铜价报1.7650美元/磅，即日起生效。

2月3日LME铜库存增加4100吨至495300吨，为1993年底来最高，LME现货贴水收至33美元；最新公布的COMEX铜库存小幅350短吨降至40905短吨；上海期货交易所统计的沪铜库存为16567吨，全球总库存接近55万吨，近期呈现加速上升势头，对铜价影响非常不利。2月4日国内现货铜价跟随期价大幅上涨，因现货市场低迷和期价走高出现贴水状态，今日多成交于贴水100-升水100；上海长江有色金属市场1#铜报价：28050～28250元/吨，均价28150元/吨，上涨710元/吨，升贴水情况才c100-b100（c表示现货贴水，b表示现货升水），下降600元/吨。

技术上，LME03铜将考验5日均线支撑和60日均线压制，短期内震荡加剧。操作上建议观望为主，耐心等待新的做空机会。

                                                       东航期货 殷静波

                                                            2009.02.04