上周，LME基本金属在铜价引领下震荡为主，铝价显得最弱；锌在中国收储后上涨已疲；而指引最重的铜市方向不明，价格显著受压，但又明显抗跌。春节前的最后一周，我们需要注意奥巴马新气象可能给市场带来的短暂人气，市场中期焦点仍在实体疲软带来的需求压力。

宏观面上，美国12月工业产出不及预期下滑1%，实际下滑了2%，本周仅需关注新屋销售数据。针对白宫最新做出的经济预测，特别是对明后年连续增长5%的看法，市场莫衷一是。美元方面在欧元区应声降息后，美元指数开始调整，周内这样的震荡还将延续，倾向于奥巴马上台能够给予美元暂时利好，但中长期延续的大幅赤字在全球经济转暖后可能随时成为美元看贬的定向炸弹，不过笔者认为这需要相当长的一段时间，至少是在年中以后。周内中国国家统计局将公布包括08年GDP在内的重量级数据，亟需关注。总之，短期铜价走势将以人气为主，春节前后由于方向不显著，多空矛盾激化，我们建议轻仓，另需注意上海期货交易所节前节后执行的风险涨跌停板规则。

沪铜走势大起大落，涨跌剧烈，周四周五市场短线追随趋势。虽然沪铜在周五下降了6800余吨，但LME周内库存上升了27950吨，我们认为国内的供应情况需要注意，到港铜以及隐性库存的压力还没有集中显现，而不佳的节前节中消费正在令市场忧虑。由于伦铜上周五涨幅受限，沪铜今日再度握有主动，我们认为价格震荡的可能性较大，密切关注盘中动向。

另外，迈科年会在周初召开，或许迈科的持仓状况可以被市场借鉴。目前，这个席位在铜主力以卖盘为主。操作上，年前风险短线为主，倾向少量高位空单可继续持有。

首创期货研发中心  肖静