昨日金属全面下跌，基本面不利的经济数据压制期价。消息面，美国公布的12月零售数据大降2.7%,由于美国经济中消费占比重高达70%，因此消费下降对经济的拖累非常严重。而11月欧元区工业生产月比下降1.6%，呈逐月持续下滑态势，这一严峻形势令欧元周四降息50个基点的可能性大增。随着12月数据的逐步出台，中国以外地区没有任何改善，持续的衰退形势不变。不过中国在12月货币供应量、发电量等工业先行指标出现回升，说明经过严重清库和经济刺激政策，经济形势有有改善的迹象。

伦铜昨日库存继续大增７千余吨，近期库存增加迅速很快，总库存接近38万吨，期价昨日下跌收于3285美元，持仓减少，现货贴水维持在30美元上升，库存压力和基本面都非常不利，铜价技术上看60天线压力无法突破，暂时维持无序震荡，多空争夺非常激烈。沪铜当月今日贴水摘牌，由于进口到货量的增加，本月现货对三个月期升水缩小将近一千块，今日盘面表现震荡走弱，由于比价较高，出现大量进口保值盘，这部分抛盘有现货作后盾，表现坚决，将价格一步一步向下打，尾盘时多头平仓，价格终于大幅跳水，将26800以上的支撑打破，技术上看，28000压力产生作用，交割后，一方面挤仓力量减弱，另一方面较高的比价带来稳定的抛空力量，而且后期将表现为国内供应量的增加，而消费方面的备货力量是否足以支撑价格还需要等待进口后的考验。期价可能在交割后有所回落，仍然需要考验下档24000一线支撑。操作上建议耐心等待回落测试下档支撑的情况。

伦锌昨日回落，期价在突破平台后缺乏进一步向上的推动力，而库存保持增加也令价格承压。不过沪锌近日可能短线炒作收储题材，期价今天表现疲软，维持在近日的窄幅波动范围内没有方向，持仓温和增加，炒作力度明显较弱，不过目前现货升水幅度较大，近月期价也呈水状态，加上收储价仍然高于当前价格，期价可能有一定上涨空间，11000-11800之间还会继续波动，逢低少量参与收储炒作。

迈科邓宏

2009-1-15