昨日LME基金属维持弱势震荡，其中，三月期铜尾盘继续收回部分跌幅至3268水平；铝价徘徊在1471美元；而锌价显得无力收1248美元。宏观方面的消息无疑是疲弱的，欧元区降息50点，在幅度上符合大多数人的预期，美元指数暂时仍以稳坚为主，原油则探出新低。至昨日市场关注的主要两个指数基金已经调仓完毕，对于后市铜价的支撑将主要源于减产消息。不过目前看，需求是不佳的，库存加速的势头还在延续，铜精矿谈判也已大幅有利于冶炼商利润，这可以参考锌，我们认为铜价疲弱的势头仍未结束。今晚关注美国12月工业产出以及1月密歇根大学消费者信心指数。

铜：沪铜昨日领跌伦铜，且跌幅剧烈。到港铜压力以及较大规模的隐性库存建立，不佳的节前消费、中小企业延长假期不备货的现象令市场忧虑。今日看来沪铜的主动性仍然较高，我们认为价格震荡的可能性较大。操作上，前期空头可继续持有。

锌：周内外盘锌价尽显疲态，锌厂高位原料已经基本消化， 1月盈利能力有所改善，库存再次出现阶段性明显走升。我们认为锌市还是低迷疲弱为主。操作上，前期建议介入的1.1万上方短空可继续持有。

铝：LME期铝在1500美元下方更明显的疲弱。以目前1.1-1.2万成本来说，我们认为价格在1.05-1.15间的震荡属于寻常。操作上，1.15上方空单或可积极介入。

首创期货研发中心  肖静