昨日金属价格继续回调，与我们预期一致。场内报道称投机性的买盘结束后，市场重新面对黯淡的经济面压力，昨日无重要数据，不过美国11月消费者信贷创记录的减少了79亿美元，为1943年以来最大跌幅，突显消费者面对悲观前景捂紧口袋，而传统的销售旺季12月零售销售低于预期。这两天连续出炉的欧元区及英国11月失业率数据均继续上升，预期美国失业率也将继续上升。总之，经济数据显示经济衰退压力继续增加，没有任何缓和的信号。
伦铜昨日下跌收于3225美元，期价表现为达到技术压力后的持续回落，库存增加6千多吨，不过现货贴水维持稳定，期价需要回落重新在前低一线测试支撑。沪铜昨日表现维持积极，大明显的伦铜回调面前比价维持在较高水平，说明国内买盘相对积极，而现货也非常紧张，现货市场交易开始活跃。我们关注中国出现的现货消费启动的信号，等待期价对前低测试的情况，如果期价不破前低，则可能结束跌势，转为横盘区间，酝酿春季回弹走势。当然，经济衰退的大背景下，我们对此将非常谨慎。技术上看，关注沪铜前低平台23000－24000一线支撑的测试情况，守住平台，则逐步买入，等待期价可能的春季反弹走势。
伦铝昨日库存大增2万余吨，现货的压力巨大，总库存已接近240万吨，不过现货贴水在近一个月时间始终保持在30美元多，期价则维持了一个月的平台波动，目前仍然维持，没有明显方向。沪铝焦点在于自身的挤仓走势，期价在12000以上转为压力，但技术上看，下档11500一线转为支撑，期价的逢高抛空关注下档支撑，建议减空，按区间波动对待。

迈科邓宏