进入新年伦敦金属出现大涨，其中伦铜暴涨至3210美元，两个交易日收复了整个12月下跌的大部分跌幅，持仓下降至低水平，说明逢低空头主动平仓。CFTC持仓报告显示基金继续小幅加空，净空头寸继续创出近期新高，而商品盘买盘积极，净多增加大于基金净空增加。近两日的大涨与基金调整头寸有关，周末公布的美国12月ISM制造业指数下降至32.4,欧元区12月采购经理人指数下降至33.9,都分别大幅下挫，创出各自记录的新低，显示经济加速衰退的势头没有任何改变的迹象。不过进入新年以后，刺激经济的一系列政策可能逐步进入实施阶段，其中最主要的中国和美国都将实施以基础设施建设为主的大规模财政投资，基本面可能出现一些持续稳定的利多因素。技术上看，伦铜已经收复了12月大部分跌幅，短线看距离平台上沿还有一点空间，还有冲高可能，不过整体来看，本次反弹令价格有了盘桓的空间，一个月形成的横盘区间得以成立，期价有可能在冲击反弹压力后转为横盘震荡，而前低则演变为近期支撑。此外，考虑到中国在12月的下跌过程中一直拒绝跟跌，比价大幅提高，可能是中国消费回升的信号。综合考虑，建议中线空头在12月的波动区间内逐步离场，不追高买入，中线趋势暂不明朗，等待价格在区间内波动的进一步演化。
迈科邓宏
