作为A股市场的基础避险工具，股指期货价格基本被动跟随现货市场波动，在围绕现货指数运行的过程中，机构投资者逐步利用股指期货这一工具进行避险保值。股指期货在平抑A股现货市场波动、稳定投资者持股等方面起到了积极的作用，提升了股票市场整体运行质量和效率。

　　一是通过套期保值，对冲股市下跌风险。对冲的基本手段是套期保值。期货本质为风险管理而非投资获利的市场，当股价在多种不确定因素冲击下突发剧烈波动，当机构投资者将风险控制放在第一位而又无法锁定股价走势时，利用沪深300股指期货进行套期保值就成了A股市场规避风险的最佳选择。正是股指期货无可替代的避险功能，推动股市进入对冲时代。蓬勃发展的对冲基金以套期保值为基本策略，开展多种投资组合，在上世纪80年代就已实现了高度专业化，在次贷危机和欧债危机中逆势取得正收益，日益显示出强大的生命力。

　　二是促进机构稳定持股，减轻股市波动。除外部因素外，股市剧烈波动的根本原因在于场内投机资金的同方向追涨杀跌。股指期货通过投资者适当性制度、推动机构入场和针对性设置交易规则、“五位一体”加强市场监管，努力改善投资者结构，靠机制打造理性投资的风险管理文化来促进机构稳定持股，有效减轻股市波动。

　　沪深300股指期货成交量上市之初快速增加，不到一月突破日成交20万手，之后突破40万手后大体趋稳，但持仓量持续增长。成交/持仓比变化的原因就在于机构投资者增加，导致中长线而非投机的交易策略被更多应用。目前，法人账户成交量仅占比5%，持仓量占比却高达35%，持仓数据也从上市初期5000手最高突破10万手。与此同时，期货围绕现货波动的偏离幅度越来越小。2010年10月至11月，因行情大起大落，期现价差波动最高超过124点，最低跌至-57点以下。而2012年4月以来已收敛至0轴上下5个点左右。上市两年多来期现平均价差已收敛在9点左右。