| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年06月21日 10:39 |
作者： |
邵帅 |
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期指已经有两个月份的合约进行了交割。
自从期指上市以来，关于是否是期指带来了市场下跌的争辩便一直没有停歇，但不可否认的是，空方一直在占据着期指市场的主动。
那么在接下来与A股的关系上，期指会扮演一个什么样的角色，是与A股共同奋斗的队友，还是左右A股成绩的裁判？与此同时，期指的空方究竟还蕴藏着怎样的能量？
空方还要活跃几时？
从股指期货上市至今，局面一直被空方牢牢把持，空方明显的优势也使得期指合约大部分时间都处于下跌之中，很少有像样的反弹。即使在端午节假期外围市场表现良好的环境下，期指也没有出现多方的有效反击，主力合约IF1007在节后的两个交易日下跌2.24%。
在这样的环境下，空方力量到底何时才能被有效削弱，则成为了期指反弹的一个重要因素。
“现在期指空方的做空动能还是相当强劲，在当前的点位上还有下跌的力量。”汇鑫期货金融事业部总经理李顺表示，随着农行IPO以及国际资本逼迫人民币升值等因素影响，预计市场还将向下寻求支撑点，投资者后续还要关注G20峰会的进展，峰会上将就欧洲主权债务危机等事件进行磋商，同时随着各国对经济是否存在二次探底判断的继续，经济环境所面临的不确定性会更大。
李顺表示，期指空方在目前点位暂时还看不出转弱迹象，只有多空双方在持仓结构上有根本转变，同时国家在经济政策上有一个明确的表态后，期指才能企稳，否则空方不会主动退出。
期指还没法当“主裁”
市场一直有观点认为是期指的做空力量导致了A股市场的下跌，是在引导现货市场的走势。在接下来，期指到底会在A股这场世界杯中扮演什么角色？
李顺表示，单纯地从股指期货看待大盘走势，应该说股指期货存在引导股市的因素，但是由于现在期货市场的结构上还不是很合理，投机占据着绝对的地位，社保基金以及阳光私募基金等还正在陆续进行审批，所以现在的期货市场还不足以影响大盘走势，目前看还是股市引导着期市。
中国国际期货沈阳营业部分析师陈吉华也表示，整体来说是期指引导股指，但目前国内股指期货由于上市时间较短，资金规模相对较小，对现货市场的影响相对有限。
目前不建议留隔夜单
李顺表示，现在已经有观点认为2500点附近会是一个短期底部，在这个点位有一些战略投资者可能会战略性建仓，多空双方会进行激烈的争夺，这也会从一方面导致期指合约在走势上日内点差的加大。
“建议投资者保持日内交易，不建议留隔夜单，也不建议长线建仓。”李顺表示，预计短期内市场还是处于一个探底、筑底的过程，目前市场不可能形成较为一致的看多氛围，“交易策略仍看淡，等待三季度政策转向后，再寻找交易良机。”
就日内交易而言，陈吉华表示，投资者可以采用日内均线交易法，也就是根据日内价格对均线的有效突破作为入场时机，并通过成交量和持仓量等验证，提高交易成功率。
在操作上，陈吉华倡导趋势交易，当盘面走出明显的技术形态、突破关键的技术位时再顺势交易，同时设立好止损止盈点并严格执行。
李顺建议，交易思路还是以震荡市交易和做空为主，“由于季月合约代表着未来的走势，投资者可以关注IF1009合约的走势，按目前的趋势来看，以熊市思维建立空单也是不错的选择。”
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