| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年05月18日 09:17 |
作者： |
王娟 |
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昨日，期指主力1005合约低开低走，破位下跌，直奔2700一线。至收盘时，1005合约下跌了4.97%，再创上市以来的新低。上周五午后，1005合约相对现指一度贴水。昨日早盘，1005合约曾出现短暂的升水，之后贴水便成为常态，10点56分贴水达23点。1006合约也加入到了贴水的队伍当中来，9点45分，升水达到日内最大值22.92点， 同样是在10点56分，贴水出现18.16点的峰值。6月-5月价差昨日最低达到-0.8点，最高也只有16.4点。近期，1006合约走势弱于1005合约，6月-5月价差呈现单边下跌态势，这为前期提到的卖IF1006买IF1005的跨期套利提供了绝佳的平仓时机。由于本周5月合约临近到期，建议投资者重点关注6月合约和其他季月合约的套利机会。
近期，1005合约持续大幅减仓，其走势与沪深300现货指数基本保持一致，在主力移仓过程中，期现套利的那部分会将1005合约的头寸平仓，同时卖出现货，但是由于1005合约的持仓量占总成交量的比重较低，因此我们认为其对沪深300现货指数造成的影响有限。1006合约的持仓量和成交量昨日再度呈现加速上升态势，由于波动幅度与成交量成正比，因此我们认为该合约的波动可能会比较大，套利机会及日内交易机会都会增多，值得投资者关注。
临近交割前夕，近月合约相对沪深300现指的贴水成为常态，一方面说明了投资者对未来现指走势持悲观态度；另一方面也反映了投资者对机构入场进行套期保值的预期，市场普遍认为这会加大期指的空头力量。
（海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）
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