观点：昨日外围股市反弹，这或将在今日提振国内市场。在经过连续大幅急跌之后，短期内期指已基本消化了前期的利空因素，市场情绪有所企稳。同时，近日投资者对国内存款准备金率或将下调的预期增强，这对期指形成一定支撑。 此外，目前市场关注焦点还集中于20日凌晨结束政策会议后美联储是否会传递出缩减刺激措施的信号，这也增加了投资者的观望情绪。 因此，我们预计在国内外市场格局进一步明朗之前，市场的观望情绪或将导致期指暂时缺乏进一步杀跌或反弹的能量而维持短期僵局。技术上看，目前多空双方在2400一线附近形成对峙，预计在外围因素指引促使僵局打破前期价波动的幅度有限；今日需继续关注2400一线的支撑作用，及日内2420一线对期价的压制。

　　操作建议：日内短线交易；本周初在IF1306合约下破2365一线前暂不宜低位追空；若期价站上2420才可考虑抢反弹。

　　（倍特分析师 康 黎）

　　金属：

　　昨晚外盘市场的波动表现特质，是金融市场对于今晚美联储会议的预期中性，商品品种则围绕基本面供需变化分化波动。主要股指都开始震荡反弹，美元指数继续偏弱横盘，日元和欧元对美元的汇率此消彼长，如果会议精神有暗示购债的表态，美元指数图形上易于上涨出小中红。从黄金期价的偏弱表现看，商品市场的担忧比金融市场更重一些。

　　金属品种的分化波动，主要围绕供应端的变化预期展开。铜价在供应题材弱化后，开始有下落前期低点区域再找第二条腿的表现，短线上注意伦铜期价的7000美元得失，伦铜的周线状态，利于下滑。伦铝期价在前期低点区域破位的能力不强，铝的库存重新积累压力和国内的中期新增产能受控预期都存在，短线则需要消化国内的在建项目产能投放的压力，国内在反向价差结构下要破前期低点的预期也没有。锌价内外盘的表现都是相对平稳的，依托前期起涨平台区域的轻仓试多，止损好控制，铜和铝空的对冲选择，可以用锌多来尝试。

　　操作参考，注意国内市场对于今晚政策动向的反应，铜持空，日内加空单子尾盘减仓，10月50500支持，靠近5万关口一线，国内短线追空需谨慎。锌轻多，10月14500支持，铝空下落兑现，10月14500支持。

　　（倍特分析师：魏宏杰）

　　钢材：横盘震荡，短线偏空交易

　　【外盘】美联储会议预期扰动，股市反弹，原油上涨，伦铜下跌，美元指数震荡盘整。

　　【消息面】环保部门称河北四地34个钢铁项目无任何环保手续。

　　【基本面】18日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3240元/吨，较上一交易日涨20；Ф8.0mm高线价3480元/吨，持平。上周螺线去库存化继续，库存降幅维持，仍高出去年同期150万吨；铁矿石、钢坯小幅反弹，终端采购有所释放，持续性有待观察，短期现货价格预计维持弱势走势。

　　【期货盘面】周二外盘股市反弹、金属下跌。市场预计美联储暂时不会退出量化宽松政策，会后伯南克可能安抚投资者对削减购债的担忧情绪，市场人气回升。技术上外盘原油短线市道背离或震荡盘整修正，伦铜跌破整数关市道走弱；股市市道修复偏强震荡反弹市。国内股市持弱。短线整体市场氛围转中性。螺纹钢现货处高供应、高库存、需求平稳无亮点市场环境。期螺受消费面炒作反抽，缺乏持续上行动能，短线或回落震荡，中线下行势头未改。

　　【操作提示】螺纹10月回3460震荡；中线持空交易思路，短线日内滚动交易。

　　金银：对美联储会议预期反应不好

　　【基本面】周二外盘股市反弹、金属下跌。市场预计美联储暂时不会退出量化宽松政策，会后伯南克可能安抚投资者对削减购债的担忧情绪，市场人气回升。技术上外盘原油短线市道背离或震荡盘整修正，伦铜跌破整数关市道走弱；股市市道修复偏强震荡反弹市。外汇市场美元指数继续震荡盘整；股市反弹，投资者风险偏好回升，金银遭遇抛售，说明金银市场对美联储会议预期反应不好，COMEX期金收1366.9美元，期银收21.7美元。

　　【技术面】美元指数跌破前期箱体，市道转弱，短线回靠80整数关寻求下档支撑。黄金受密集均线反压盘整后下跌，市道和形态呈走弱趋势。白银横盘震荡未能像样反弹，大阴线下跌后盘整，形态持弱。金银中线维持下行趋势，沪金银跟随外盘波动。

　　【操作提示】沪银12月回4450，沪金12月回274；黄金中线维持空头思路，短线高空滚动交易；白银短线高空交易。

　　（倍特分析师 刘明亮）

　　玻璃：强度弱化，多有整理态势

　　观点：现货市场稳中有涨，现货企业销售开始有所好转，各地区库存压力较小且有一定程度的下降，部分企业开始小幅提价，市场成交气氛多有回暖。近期在整体建材走弱的情况下难以独自坚挺，现货市场成交回暖但未有明显利好提振，在一定意义只能给予期价相应支撑，缺乏持续上行的利好题材。目前市场虽处于强势，但短线跌破相关支撑后，强度未能持续前期且收敛较为明显，预计后期多有整理局面，操作上日内为主。

　　操作建议：玻璃9月1410-1450日内短线交易，1月1450-10MA震荡短线交易。

　　焦炭：焦煤：价差扩大不利持续反弹，整体维持弱势

　　观点：焦煤市场弱势看跌，由于下游钢材社会库存下降较慢，采购需求依然得不到释放，焦煤企业在下调挂牌价格之后出货仍不理想，预计各大矿价格再次下行的可能性较大。焦炭市场延续弱势，主流市场以维稳为主。河北及山东地区钢厂采购价仍有小幅下调，终端钢材市场的持续疲软及煤价的下调使得焦炭市场长期处于进退维谷境地，焦企方面虽长期限产，整体来说焦炭产能仍然过剩，部分煤化工产品小幅调高，对焦企利润方面虽小有支撑但长期来说仍难出现真正反弹。目前基本面仍处低迷，加之宏观面也未有利好支撑，焦炭焦煤仍保持不乐观，近期在底部虽寻获短暂支撑盘整，但在价差不断扩大的态势下，后期仍有走弱的可能，操作主思路还是寻高抛空，无单则日内为主。

　　操作建议：焦炭指数1500以上空持交易，9月短线压力1480，无单可背靠压力震荡短空交易。焦煤1080以上维持空头交易，9月短线压力1055，可背靠压力短空交易。套利，价差400以上买2焦煤空1焦炭套利。

　　（倍特分析师：刘堃）

　　天胶：面临10日均线的压制

　　观点：近日在国内工业品价格整体反弹的提振下，沪胶呈现出企稳小幅反弹的走势。然而，在天然橡胶基本面依旧面临季节性供应增加、保税区库存高企这两重利空因素的压力下，沪胶缺乏内生的反弹动力--其也暂未扭转震荡走低的趋势。我们判断，短期内沪胶缺乏杀跌能量，市场目前因关注美联储议息会议而呈现出观望情绪，后市沪胶的走势仍主要受市场整体人气的强弱所左右。技术上看，沪胶1309合约在反弹站稳18000整数关口后，其反弹主要面临10日均线的压力；只有期价站上10日均线后其才有进一步反弹的空间。

　　操作建议：日内短线交易；若1309合约突破昨日高点可日内短多至10日均线附近。

　　（倍特分析师 康 黎）

　　豆类：连豆类延续昨日走势

　　昨晚美豆走势平缓收盘与周一基本持平，美豆指数收于1357.6美分。根据美农业部最新作物报告，截至6月16日当周，美国大豆种植率为85%，之前一周为71%，仍低于去年同期和五年均值水平。

　　端午节期间，豆出现连续下落，令国内相对偏强的豆粕走势放缓，加之宏观经济面的不确定性同样引发短线国际金融市场动荡加剧，令美豆盘面告别持续数周的单边冲高强势。受其影响，国内豆粕市场也跟随美豆进入滞涨回调的振荡整理阶段。后市须关注6月进口大豆实际到港数量、沿海地区油厂开工情况，以及饲料/养殖终端及中间贸易商的入市心态，预计本周豆类走势有所放缓，短线不宜追多，豆粕短多注意坚持。预计今连豆类延续昨日走势，大豆：豆1月短线4700压不宜追多，豆粕：粕1月3200附近波动短线交易。

　　（倍特分析师：李晓丽）

　　棉花：只能回空

　　观点：美棉87.01-1.7

　　现货：中棉328B 19319；期现价差：761，价差收缩。

　　收储：2012/13年度，棉花收储最终确定入库662万吨。

　　放储：6月18日储备棉投放数量为104031.8474吨，实际成交40140.8189吨，成交比例38.59%，折328级成交价19373元/吨（公重），比当日CC Index 328价格高54元/吨。截止6月18日，累计上市总量8104874.1201吨，累计成交总量2227960.7426吨，总成交比例27.49%。   

　　确实没有办法，应对收放储政策限制，使得国内棉价彻底的僵死。  

　　19日：1309反弹20300，CF1401反弹20000关口，只能回空，别无他法。

　　阶段性：秒杀之后，仍有触及下行目标的要求，即再次出现：1309对应19920-19880；1401合约，不排除其下挫19600-19500区间的要求，仍保持空头。

　　食用油：均衡盘整，多头方向不改

　　观点：隔夜市场均衡，豆价仍为卖盘抑制，但油弱粕强。

　　外盘：美豆1354.2豆油48.04马棕2471加菜籽7月605.2。

　　现货：国内菜籽油9980-70，江苏9850；四川10300，湖北9900-350；贵州10000-300

　　豆油7414+49；棕榈油6175+33。

　　数据：

　　19日：油脂继续保持稳定，今日温和盘整，日内高点对应：9月豆油7470，棕榈6240，菜油9220。轻多仓位维持，高位换手交易。

　　策略调整为：维持整体轻多

　　菜籽菜粕：强势运行，节奏合理

　　观点：隔夜市场均衡，豆价仍为卖盘抑制，但油弱粕强。 

　　现货价格 菜籽5184；菜粕2872+4，成都菜粕2850；

　　19日：菜籽系稳定：9月菜籽5150盘整，交割升水地区轻空；菜粕延续走升，压力对应：9月2620，1月2320，多头滚动交易，触高后积极换手，重点配置远期。

　　整体看，菜籽受托市价约束，5100为底线；菜粕整体上行不变。

　　策略调整为：菜籽有交割升水地区持有轻空，菜粕1401价值再次凸显，多头。

　　白糖：回探支撑，多头机会

　　 观点：隔夜市场均衡。美糖为技术卖盘抑制，17.18-1%。

　　现货：广西产糖集团5440。

　　重要数据：

　　截止2013年5月底，本制糖期全国共生产食糖1305.8万吨（上制糖期同期产糖1151.75万吨）。5月底，本制糖期全国累计销售食糖921.17万吨（上制糖期同期销售食糖667.62万吨），累计销糖率70.54%（上制糖期同期57.97%），销糖率67.45%（上制糖期同期为64.14%）。 

　　19日：国内糖价延续独立性，回升格局不变。今日糖价温和下调，以确认支撑，日内支撑对应：9月5145,1月5020，日内逢低积极轻多，滚动交易，远期轻多维持。

　　目前压制白糖远期的唯一要素为政策层面，即甘蔗收购价转为种植区直补，以压制成本要素。但未能获知。不改判定，1401仍延续5050一线持多。

　　策略为：轻多持有，1401以5020为支撑，5080为压力，突破确认后，惯性上行5150，多头。

　　（倍特分析师：李攀峰）