周末德国和美国的经济数据都还偏好，汇市美元指数回落调整，市场风险偏好未见提升，主要股指的震荡力度可控。在美联储政策调整进入数据观察期的同时，国内的的政策调整偏向风险防范，对于金属品种形成反弹压制。

　　有关融资铜的限制政策也对外盘实货需求形成抑制，短期内则对于国内铜价的比价和价差修复有温和帮助。主要投行机构对于铜价的中期震荡下行预期维持，现货商的护价意愿也继续保持，价差牵制的波动下，铜价近期先看横盘搭平台波动，国内区间震荡回落补缺口的预期维持。

　　锌和铝的技术图形在趋稳，资金状态有温和改善，价差结构处于合理支持水平，前期低点区域都有支持，锌和铝的节奏力度差异还未形成惯性，短线继续围绕布林中轨横盘波动为主。

　　金属品种的持仓调整状态保持中性，日内可以继续参考美元指数及股指的震荡力度来综合反应。今天美盘休市。

　　操作参考，铜持空，下落可换手，9月52350支持，多锌空铝对冲减仓持有，锌9月14520支持，铝9月14600支持。

　　（倍特分析师 魏宏杰）

　　钢材：震荡下探，短线持空交易

　　【外盘】美联储减买债券预期维持，股市、原油、伦铜收跌，美元指数回落。

　　【消息面】人民日报称中国不会再推新版四万亿经济刺激。

　　【基本面】24日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3390元/吨，较上一交易日跌30；Ф8.0mm高线价3630元/吨，跌10。上周螺线去库存化继续，库存降幅维持，仍高出去年同期200万吨；铁矿石、钢坯下跌，终端采购观望气氛重，商家悲观低价出货，短期现货价格预计弱跌走势。

　　【期货盘面】周五外盘股市、金属震荡盘整。美联储将可能比预期更早减少债券购买量，投资者对经济增长前景有所担心，情绪不高。技术上外盘原油回跌市道有走弱迹象，金属受压回落短线考验均线支撑，呈转弱趋势；股市创新高后回落，短线震荡修正。国内股市反弹后转跌，短线关注是回踩还是转弱调整。短线整体市场氛围转中性。螺纹钢现货处高供应、高库存、需求平稳市场环境，现货价跌破去年9月低点，市场悲观气氛增强。整体市场正扰动减弱，期螺或在空头打压下走弱考验前低3520。

　　【操作提示】螺纹10月3550震荡；短线持空交易思路，日内滚动。

　　金银：美联储减少买债影响维持金银反弹缺乏持续性

　　【基本面】周五外盘股市、金属震荡盘整。美联储将可能比预期更早减少债券购买量，投资者对经济增长前景有所担心，情绪不高。技术上外盘原油回跌市道有走弱迹象，金属受压回落短线考验均线支撑，呈转弱趋势；股市创新高后回落，短线震荡修正。外汇市场美元回落继续修正；美联储可能提前减少买债影响维持，金银未能进一步反弹双双收跌，COMEX期金收1386.6美元，期银收22.5美元。

　　【技术面】美元指数84一线震荡，短线震荡回踩前期整理平台上缘。黄金横盘震荡反抽未能突破1400整数关，下行势头未改。白银跌破08年高点21.3美元逼近20美元整数关后反抽，已探至重要技术下档位，探出阶段性低点，短线进入低位剧烈震荡市。沪金银跟随外盘波动。

　　【操作提示】沪银12月4580盘，沪金12月277.5盘；黄金中线维持空头思路，短线注意保护交易；白银空单获利减出后转短线跟盘交易，注意节奏。

　　（倍特分析师：刘明亮）

　　外围僵持，石化整体区间波动

　　原油WTI（7月）93.56(-0.59%）Brent（7月） 102.22（-0.42%）

　　美国4月耐用品订单环比劲升3.3%，制造业显露积极信号。

　　《人民日报海外版》5月27日刊登题为“中国不会再推新版四万亿”的文章。

　　CFTC上周美元多头头寸增加26%。

　　PTA：

　　数据快讯

　　5月23日 美国PX  FOB美国海湾中间价1360美元/吨（-10）

　　5月23日亚洲PX CFR中国台湾／中国大陆中间价1399美元／吨（-19）；FOB韩国中间价1372美元/吨（-19）

　　5月24日，PTA现货价向上调整，MEG价格走势盘整，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势盘整。绍萧涤丝价格重心下移，跌势集中在POY、FDY上，DTY价格相对平稳，DTY150D/144F市场上太仓货中心价在12300-12500元/T之间。

　　PX低位反抽，PTA生产企业开工率有所上升，库存维持低位。下游布市偏淡，涤丝市场观望情绪偏重，织造企业以产定量谨慎运作，产销率70-90%左右。

　　操作建议：TA9月震荡7800支撑7950压力，依托区间上下沿日内交易，破位注意调仓。

　　PVC：

　　数据快讯

　　电石法成本：华东PVC 6533（-）华南PVC 6513（-）华北PVC 6340（-）

　　乙烯法成本：华北PVC 7350（-）华南PVC 6850（-）华东PVC 7333（-）

　　近期PVC生产企业增开检修计划，成本支撑的前提下企业随行就市。城镇化议题推延，国内经济刺激政策收紧，继续维持以调整经济结构淘汰落后产能的主线，PVC下游制品形势不容乐观，需求较为疲软，PVC行业长期形成的供求困局仍在漫长的调整当中。

　　操作建议：V9月上方密集压力高空持有交易。

　　LLDPE：

　　数据快讯

　　5月22日 CFR东南亚乙烯1290美元/吨（+5）；CFR东北亚乙烯1230美元/吨（+5）

　　5月23日国内线性低压出厂价10300-10900。

　　原油震荡，亚洲乙烯低位震荡蓄势，PE产业链跟随原油节奏较为紧密，联动效应维持强关联，国内石化厂商维持线性低压出厂价10300-10900元/吨，下游塑料农膜生产进入传统淡季，开工率降至年内低点部分厂商停工转产。

　　操作建议：L9月震荡10450-10500压力10200-10100支撑，依托区间上下沿短线交易，破位注意调仓。

　　（倍特分析师：黎 琦）

　　玻璃：短期偏弱震荡

　　观点：现货市场稳中有涨，现货企业销售开始有所好转，各地区库存压力较小且有一定程度的下降，部分企业开始小幅提价，5月传统旺季，市场成交气氛多有回暖。期盘玻璃9月自回落跌破1450的颈线支撑后，基本结束短期的反弹节奏，隔日股指的缓稳节奏未能引领期价有所止稳，相反仓量匮减及上行强度的逐步减弱，易加深盘面的弱势局面。但从整体强度看，节奏属于调整，下方无较大空间，短期操作上还是短空为宜。

　　操作建议：玻璃9月背靠均线短持空交易，支撑1410及1400。1月均线压力短轻空交易，短线支撑1430及1400。

　　焦炭：焦煤：弱势盘整

　　观点：焦炭市场整体维持弱势，受钢材疲软影响及钢厂对原料价格仍以打压为主。国内炼焦煤整体相对稳定，在月初大范围下调过后焦企继续实行低库存策略，采购积极性不高导致市场成交十分清淡。基于终端下游钢市压力不减的情况下，下游需求难以释放，短期焦煤仍面临低迷态势。焦炭多为窄幅整理无突出性，强度及仓量较为偏弱，短期多会延续窄幅整理局面，焦煤短线较弱，强度有所放大恐将继续走低，后期注意区间下沿的支撑，同时注意价差的持续扩大，焦煤向下的持续性可能会有所降低。操作上日内为易。

　　操作建议：焦炭9月1570-1530短线交易。焦煤9月压力1150-1125日内短线交易。套利，价差400以上每增加10点买焦煤空焦炭，回笼380附近了结。

　　（倍特分析师：刘堃）

　　天胶：短线回落

　　观点：近期沪胶所面临的内外环境依然偏空：国内方面PMI数据预示着经济复苏的缓慢及下游需求的疲软，而天然橡胶基本面仍然呈现季节性供应高峰及保税区库存高企对胶价的双重压力。上周市场整体转弱的情绪打破了沪胶合约前期呈现的多空僵局，短期内空头资金主导盘面，期价再度短线震荡下行的可能性较大。技术上看，上周沪胶1309合约期价下破20日均线这一短线多空分水岭后，目前19000-19300一带队期价形成支撑；本周期价需下破19000后才有进一步下行的空间。

　　操作建议：高位空单轻仓持有；在沪胶1309合约下破19000整数关口后可继续短空。

　　郑麦：横盘震荡格局延续

　　观点：较之其他工业品价格而言，近期郑麦期价走势相对稳定。上周在国家粮食最低收购价的支撑下，空头资金对郑麦关注度不高，这使得期价下行能量偏弱。上周郑麦期价受震荡区间下沿的支撑而延续了横盘震荡的走势；若本周外围环境及国内市场情绪整体不出现明显转空，则郑麦或将于延续近期的无明显趋势的震荡走势。技术上看，目前郑麦1309合约受60日均线对期价的压制，期价依然受到2530-2540一带的支撑；本周需继续关注2530的支撑作用。

　　操作建议：短线交易。

　　（倍特分析师 康 黎）

　　棉花：僵死

　　观点：美棉82.34-0.1，美棉天气改善

　　数据：美农报告上调中国库存150万包，达到创纪录的4411万包；同时提高中国进口100万，到1500万包

　　现货：中棉328B19350，期现价差757。价差正常区间。 

　　信息：2013年国家棉花临时储备预案出台，收储价维持20400

　　收储：国储棉花收储结束，本次收储量： 6506410吨。

　　放储：5月24日储备棉投放数量为109607.0056吨，实际成交46159.8039吨，成交比例42.11%，折328级成交价19388元/吨（公重），比当日CC Index 328价格高38元/吨。截止5月24日，累计上市总量6406955.381吨，累计成交总量1780001.739吨，成交比例27.78%。  

　　27日：彻底的僵死总而言之是等待1309触及20080一线，而后空头换手。日内逢高沽空策略，触及目标后空头可做换手。

　　不改空头判定，仍在1309持空头

　　食用油：正确调整，震荡上行格局不改 

　　观点：隔夜市场显弱，技术卖盘抑制豆价。

　　外盘：美豆1371.4豆油48.95马棕2365加菜籽7月634.5。

　　现货：国内菜籽油10230，江苏10300；四川10300，湖北10250

　　豆油7381；棕榈油5788。

　　数据：

　　27日：脂当前维持较稳定的震荡上行节奏。今日以调整整固为主，重心温和下降，日内低点：9月豆油7440，棕榈6050，菜籽油9月9870，日内逢低轻多参与，可维持轻多仓位。买豆棕油卖菜油套利维持。

　　维持买豆油棕榈，估空菜籽油的套利。

　　轻多维持状态。

　　菜籽菜粕：独立走势，不改远期走升判定 

　　观点：隔夜市场显弱，技术卖盘抑制豆价。

　　现货价格 菜籽5204；菜粕2754，成都菜粕2650；

　　27日：9月菜籽5240盘整；菜粕窄幅盘整，中轴对应：9月2380，1月2150，震幅20,维持远期轻多持仓。

　　今年菜籽收储价定为5100元/吨。判断为维持菜籽的稳定。

　　注意菜粕远期合约处于低谷区间，轻多维持状态。

　　白糖：温和回升，均衡格局 

　　 观点：隔夜市场显弱。空头回补维持糖价，美糖17.17+0.5%。

　　现货：广西产糖集团5440。

　　重要数据：

　　2012/13年制糖期生产已进入尾声，广西、云南还有少数糖厂生产，其它糖厂均已停榨。 截至2013年4月底，本制糖期全国已累计产糖1290.35万吨（上制糖期同期产糖1145.33万吨）。累计销售食糖767.04万吨（上制糖期同期销售食糖580.96万吨），销糖率59.44%（上制糖期同期50.72%）。 

　　27日：国内糖价走势独立，盘口有集团抱团取暖意图。今日糖价延续盘整，日内高点对应：9月5120,1月5080，日内轻多滚动交易，仍持仓远期轻多。

　　24日国储收糖30万吨，价位6100。无意义，亦不引发盘口动作。亦然

　　（倍特分析师：李攀峰）