外盘跟随美元指数的技术修复波动，美元指数在84-83.70区域的反复巩固确认状态走势正常。铜价试探近期区间上沿压力，锌铝在区间下沿有支持。铜远期贴水拉回到300元内可以试空，锌和铝的远期升水控制在200元内属于正常价区。日内波动节奏继续观察美元指数和股指的综合引导效应。

　　操作参考，铜持空，9月53350压力，多锌空铝对冲减仓持有，锌9月114580压力，铝9月14620压力。

　　(倍特分析师 魏宏杰)

　　钢材：震荡反抽，日内偏多交易

　　【外盘】市场静待伯南克讲话，股市盘整，伦铜、原油反弹，美元指数高位收跌。

　　【消息面】发改委今年来审批项目仅37项，不及去年一天。

　　【基本面】20日上海地区Φ20mm三级螺纹钢现货价3480元/吨，较上一交易日持平；Ф8.0mm高线价3660元/吨，持平。上周螺线去库存化继续，库存降幅维持，高出去年同期近220万吨；铁矿石、钢坯下跌，终端采购没有起色，市场观望气氛较重，短期现货价格预计弱跌走势。

　　【期货盘面】周一外盘股市盘整、金属反弹。美股市高位休整，静待周三伯南克讲话，投资者意从中寻求美联储货币政策走向信息。技术上外盘原油市道修复后短线转强，金属回跌获支撑短线反弹再试上方压力；股市创新高盘整，市道持好。国内股市强劲反弹，继续关注持续性。短线整体市场氛围偏好。螺纹钢现货处高供应、高库存、需求释放无增点点市场环境。期螺在股市带动探低反抽，但上行动能不强，短线预计维持横盘震荡或弱反弹，短线3680-3700反压。

　　【操作提示】螺纹10月3630震荡；短线交易思路，日内偏多滚动交易。

　　金银：伯南克讲话减少买债预期降低金银强劲反抽

　　【基本面】周一外盘股市盘整、金属反弹。美股市高位休整，静待周三伯南克讲话，投资者意从中寻求美联储货币政策走向信息。技术上外盘原油市道修复后短线转强，金属回跌获支撑短线反弹再试上方压力；股市创新高盘整，市道持好。外汇市场因降低伯南克周三讲话暗示减少购买债券的预期美元下跌；金银却从中获得一定利好支持，并在部分空头平仓盘推动下大幅反抽，COMEX期金收1384.1美元，期银收22.6美元。

　　【技术面】美元指数连续强劲反弹收出近期新高，市道持强，短线84一线有震荡修正。黄金持续下跌，跌至前低反抽，短线有震荡修正，下行势头未改。白银跌破08年高点21.3美元逼近20美元整数关后强劲反抽，本轮下跌跌幅够大，已探至重要技术下档位，后市预计进入低位震荡市。沪金银跟随外盘波动。

　　【操作提示】沪银12月弹4713，沪金12月弹277.5；黄金中线维持空头思路，短线注意保护；白银空单获利减出后转短线交易。

　　（倍特分析师：刘明亮）

　　石化整体震荡蓄势，测试上方压力位有效性

　　原油

　　WTI（6月）96.95(+0.01%）

　　Brent（7月） 104.89（+0.09%）

　　美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔周一表示应当在一夜之间从货币宽松政策调整至紧缩政策，但何时重返紧缩政策是关键，因全面停止证券购买将严重扰乱市场。

　　美国4月芝加哥联储全国活动指数降至1月以来最低水平。

　　穆迪(MCO.N)发布报告表示，如果美国政府不能应对负债率上升的问题，2013年可能调降美国国债评级。

　　PTA：

　　数据快讯

　　5月17日 美国PX  FOB美国海湾中间价1390美元/吨（-）

　　5月17日亚洲PX CFR中国台湾／中国大陆中间价1424.5美元／吨（-5）；FOB韩国中间价1397.5美元／吨（-3）

　　5月18-19日，PTA现货价调整，MEG价格走势盘整，聚酯切片、有光聚酯切片价格走势平稳，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝行情温吞，交易量中等偏下。

　　PX低位反抽，PTA生产企业开工率有所上升，库存维持低位。下游布市步入淡季，盛泽及周边地区纺织厂开机率维持暂稳状态，目前基本处在以产定量的谨慎态度。

　　操作建议：TA9月震荡7700-7900区间交易，破位注意调仓。

　　PVC：

　　数据快讯

　　电石法成本：华东PVC 6507（-6）华南PVC 6513（-）华北PVC 6307（-3）

　　乙烯法成本：华北PVC 7243（+76）华南PVC 6800（-）华东PVC 7333（-）

　　近期PVC生产企业增开检修计划，成本支撑的前提下企业随行就市，存在不同程度拉涨情况，近期PVC产业链需要关注城镇化以及雅安重建这两大增长点，同时PVC成本层面存在支撑。但下游制品形势依然不容乐观，需求仍较为疲软，PVC行业长期形成的供求困局仍无起色。

　　操作建议：V9月筑底过程，跟随石化及建材系节奏6550-6670区间交易。

　　LLDPE：数据快讯

　　5月17日 CFR东南亚乙烯1270美元/吨（+5）；CFR东北亚乙烯1210美元/吨（-）

　　5月20日国内线性低压出厂价10300-10900。

　　原油收涨，亚洲乙烯低位震荡反抽，各地5月石化线性低压出厂价暂稳，线性库存有所下降。

　　操作建议：L9月震荡10100-10300区间交易，破位注意调仓。

　　（倍特分析师 黎琦）

　　玻璃：维持强势，近期注意前高及远月关口压力

　　观点：现货市场稳中有涨，现货企业销售开始有所好转，各地区库存压力较小且有一定程度的下降，部分企业开始小幅提价，5月传统旺季，市场成交气氛多有回暖。盘面在交易所调整部分厂库升贴水以及行业提价双重作用下，结束短期回调之后引来大幅反弹，基本延续于上升通道。短期则注意近月在前高压力处的分歧及远月在整数关口的承压力度，多会有所整理态势，操作上偏多为主的情况下，触高后减持。 

　　操作建议：玻璃9月持多交易，触及前高减持，注意短线１440及下方5~１0ＭＡ支撑，１月持多注意1500的压力

　　焦炭：焦煤：持续上行乏力，多震荡节奏

　　观点：焦炭市场整体维持弱势，受钢材疲软影响及钢厂对原料价格仍以打压为主。国内炼焦煤整体相对稳定，在月初大范围下调过后焦企继续实行低库存策略，采购积极性不高导致市场成交十分清淡。基于终端下游钢市压力不减的情况下，下游需求难以释放，短期焦煤仍面临低迷态势，而后期在宏观基本面的改善下或将有利于对市场的回暖。近期行情多有起伏，因缺乏实质性提振，终究回归正常轨道。盘面来看，因之前在短期因素的炒作之下，盘面破位拉升形成较短的强势局面，使重心有所回升，但由于基本面缺乏实质性的提振，且上行的持续力不足，及强度收敛迹象明显，短期恐将围绕前高点处打压整理，同时注意价差，偏大多会影响短线震荡回落。

　　    操作建议：焦炭9月1530-1580短线交易。焦煤9月1150-1180短线交易。套利；价差扩大至400买焦煤(2、3）空焦炭（1、2），价差回靠370-380离场。

　　（倍特分析师：刘堃）

　　豆类：连豆类今温和波动为主

　　昨晚美豆继续受现货紧张以及播种不确定的提振延续上周五的走势，美豆类中涨跌不一，仍以豆粕和大豆出现较大涨幅。美农业部5月供需报告中，对2013/14年度美国大豆产量预估为创纪录高位的33.9亿蒲式耳，对2013/14年度大豆结转库存预计为2.65亿蒲式耳，虽然此次预估水平均高于之前市场的预期水平，但对美豆近期走势影响有限，因目前美豆基本面的主导因素以播种情况和天气为主。

　　最近国内进口大豆供应量仍未放开，禽流感影响减弱，下游禽类价格有所回升，短线上市场整体偏多，后市注意国内进口大豆供应紧张局面的转变，以及下游饲用需求是否出现实质性转好。预计连豆类今温和波动为主，大豆：豆9月短线4780撑短线交易，豆粕：粕9月3300附近波动短多减持。

　　（倍特分析师：李晓丽）

　　棉花：政策警示，不改空头判定

　　观点：美棉85.71-0.53，美棉种植提速

　　数据：美农报告上调中国库存150万包，达到创纪录的4411万包；同时提高中国进口100万，到1500万包

　　现货：中棉328B19348-2，期现价差792。价差正常区间。 

　　信息：2013年国家棉花临时储备预案出台，收储价维持20400

　　收储：国储棉花收储结束，本次收储量： 6506410吨。

　　放储：5月20日储备棉投放数量为74669.0022吨，实际成交25781.4012吨，折328级成交价19388元/吨（公重），比当日CC Index 328价格高40元/吨。截止5月20日，累计上市总量6040650.674吨，累计成交总量1629550.768吨，成交比例26.98%。 

　　21日：保证金政策的调高，是迫于无奈，但也是表现市场扭曲。不改空头判定，今日注意9月惯性下测，日内支撑20080一线，日内压力20220-20230一线，日内逢高沽空策略，触及目标后空头可做换手。

　　不改空头判定，仍在1309持空头

　　食用油：释放调整需求

　　观点：隔夜商品分化，工强农稳。美豆仍受现货紧张主动，油弱粕强。

　　外盘：美豆1356.2豆油48.8马棕2335加菜籽7月635。

　　现货：国内菜籽油10230，江苏10300；四川10300，湖北10250

　　豆油7348；棕榈油5758。

　　数据：

　　21日：油脂今日释放调整需求，重心下移，日内中轴对应为：9月豆油7440，棕榈6000，菜籽油9月9860，日内震幅40，轻仓多头逢低交易。买豆棕油卖菜油的套利可维持。

　　维持买豆油棕榈，估空菜籽油的套利。轻多维持状态。

　　菜籽菜粕：独立走势，远期保持上行

　　观点：隔夜商品分化，工强农稳。美豆仍受现货紧张主动，油弱粕强。 

　　现货价格 菜籽5104-200；菜粕2764-4，成都菜粕2650；

　　21日：9月菜籽5240盘整；菜粕保持回升势头，目标对应：9月2420，1月2195，轻多交易，维持远期轻多持仓，接近目标后注意换手。

　　今年菜籽收储价定为5100元/吨。判断为维持菜籽的稳定。

　　注意菜粕远期合约处于低谷区间，轻多维持状态。

　　白糖： 下行调整，为多头机会 

　　 观点：隔夜商品分化，工强农稳。巴西压榨仍抑制糖价，美糖17.12-0.5% %。 

　　现货：广西产糖集团5470。

　　重要数据：

　　2012/13年制糖期生产已进入尾声，广西、云南还有少数糖厂生产，其它糖厂均已停榨。 截至2013年4月底，本制糖期全国已累计产糖1290.35万吨（上制糖期同期产糖1145.33万吨）。累计销售食糖767.04万吨（上制糖期同期销售食糖580.96万吨），销糖率59.44%（上制糖期同期50.72%）。 

　　21日：国内糖价走势独立，盘口有集团抱团取暖意图。今日糖价延续惯性调整，低点对应：9月5120,1月5050，日内轻多逢低交易，可做吸纳，重点在远期。

　　24日国储收糖30万吨，价位6100。无意义，亦不引发盘口动作。

　　（倍特分析师：李攀峰）

　　                     以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！

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