| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年07月21日 17:02 |
作者： |
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金属：资金节奏明显弱化
今天国内商品品种的资金节奏在分化，金属品种的走势节奏出现明显弱化，沪锌连续两天出现资金减仓，沪铝尾盘都出现了保值盘追空动作，沪铜日内节奏空头开始占据主动，沪铅盘中反弹都转为横盘，多头没有追求的状态更加明显。
造成今天资金弱化的原因，技术面上是连续反弹后的乖离修正和区间上沿压力显现，信息面上，则有中国汇丰制造业PMI指数预览的7月初值跌破50分水位，该7月数值创下09年3月以来的最低值，这显示制造业下滑的状态仍在持续，且已经进入荣枯分水位之下，对于金属品种的上行牵制加大。
行业数据上，中国6月进口精炼铜同比减少16%，四个金属品种只有锌进口增加，铜的中国需求仍未如市场预期的转稳回升。外行分析机构则对国内铜库存下滑比较看重，期待的仍是中国三季度被动补库存的支持。以昨天公布的世界金属统计局的1-5月份全球基本金属供需统计数据变化来看，前5个月只有铜的过剩量出现缩减，铅铝锌的过剩量还在继续放大，尤其是铅，相对来说，沪锌的过剩量增加幅度好于铅和铝，所以，以这个最新的全球供需数据来说，我们前期看到的投机资金以铜和锌为主导，还是有道理的。
目前的金属小形态上看，铜和锌都回到5天线和10天线交汇的敏感技术位，今天调整节奏偏弱，但技术位还没有破坏，明天多头还有展示诚意的机会，在确立回压调整的情况下，沪铜和沪锌期价的回落价位，参考20天线水平。沪铝今天的价差结构还未弱化，调整空间暂不看重，沪铅则是大合约临近交割，17300-17100一线找支持。
今天的主力持仓席位调仓状态对比，沪铜上主多并没有明显减仓，主空也没有追空，主力席位态度仍然中性。沪锌上今天主多席位还有守的意思，而沪铝上保值盘继续加空。总体来看，四个金属品种主力席位不如技术盘那么敏感，对于调整的幅度似乎看得并不重。
操作建议，铜锌技术调整开始加重，明天面临形态位的争夺，反弹不上又破技术位，则可以跟随节奏短空，沪铝走势平稳无追求，沪铅反弹短空，不弹追空的意义也不大。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材沪钢短线预计转震荡调整
【消息面】中国7月汇丰制造业PMI初值降至48.9，表明下半年伊始制造业已明显放缓。
【现货价格】今日全国主要城市建材价格持稳；上海市场三级螺纹主流成交价格4670-4820元/吨，较上一交易日涨10元，高线主流成交价格4870-4890元/吨，较上一交易日涨20。天津港63%印度矿1310元/吨，持平；唐山二级冶金焦（山西产）1980元/吨，持平；唐山方坯4430元/吨，涨10。
【现货走势】钢坯小涨，成本支撑；钢厂小幅上调出厂价，符合预期，意在稳价格。库存上周大幅减少，是否持续性去库存化重启需要跟踪；原料涨库存低利好，但成交很快回落，商家观望情绪较重，短期现货价格预计适度上扬后盘整。
【期货盘面】螺纹期货今日横盘震荡，早盘低开后多头未能发起像样上攻，午后股市持续下跌令螺纹持续减仓，不过期价并没大幅跳水，说明部分空头也在减仓。主力持仓上，主力多空仍然减仓为主，主多中钢期货一家大幅加仓，主空也有海通等几家加空，主空在1110上减仓应该是转向1201上抛空。今日国内股市下跌，铜为首的工业品调整。今晚外盘重点在关注欧元区峰会是否能在降低希腊债务负担上达成协议，将影响外盘股市和商品走势。短线螺纹期货上行动能在衰减，如果整体市场氛围不转好，预计短线震荡中调整。保障房和水利建设利多基础下，后市走势看涨，但如何量与仓不配合放大，节奏上更可能是震荡中重心上移。
【操作提示】螺纹10月短线震荡回靠，先看4900下挡；短线交易者短多注意获利回吐，日内波段操作，中线待回落或回靠4850逢低买。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：横盘整理
观点：隔夜美元指数回落，原油维持横盘整理，短期仍归于震荡，短线上下空间皆有限，关注95美元支撑和101美元压力，后市总体仍看涨。今日国内石化指数横盘整理，沿5日均线走高，收十字星，但目前来看形态仍维持良好，预计仍有冲高动能。今日国内华泰兴燃油报价维持4980元/吨。国内燃油期货库存维持103100吨，近期库存降低较快，但总库存压力依旧沉重。预计夏季用电高峰期对燃油价格形成一定支持，技术上看，期价维持横盘整理，压制布林上轨，但成交低迷，预计后期仍将维持稳中上涨格局。
建议：短线交易，关注布林中轨支撑。
TA：维持上升形态
观点: PX价格暴涨74美元至1608美元，PTA成本至9400元左右。今日PTA现货市场涨50元至9320元。PTA工厂负荷维持93，聚酯负荷维持85，下游聚酯价格稳中上涨，接盘情况继续偏好。期货库存减少200张至892张，有效预报维持200张，上游PX持续暴涨，成本支撑加强，PTA现货偏强震荡，基本面略微偏多，但棉花走势不确定性仍然很大，关注其对PTA期价影响。今日期价高开偏强震荡，压制布林上轨，但反弹形态仍保持完好，中期反弹之势仍没有改变，目标将指向9700关口，持仓看，多空均有增仓迹象。
建议：依托5日均线轻仓持多，关注9700附近压力。
塑料：偏弱整理。
观点：塑料石化出厂价平稳，均价至10770。现货市场价格平稳，交投一般。仓单市场涨跌互现，均价至10820。期货库存增加68张至40164张。近期库存压力仍然较重。塑料淡季将逐渐过去，目前可能对8,9月份的需求进行提前预期，但高企的石化库存仍有待消化。目前1月成为主力合约，昨日期价高开回落，下破10日均线支撑，但上方压力重重，预计前期密集成交区有压力，短期横向整理的可能性较大。目前期现价差在800元左右，略微偏大，KD指标在超卖区发出卖出信号，短线有调整需求，但总体来说，形态仍未破坏，等待回落低买机会，情况类似去年同期走势。
建议：短线交易，中线继续等待回落低买机会，关注11600附近支撑。
PVC：弱势震荡
观点：国内PVC出厂价平稳，均价至8040附近。现货市场偏弱阴跌。广塑仓单涨跌互现，均价至8130。仓单维持10867张，近期仓单仍然较重，华东地区夏季供电紧缺将对电石和PVC的成本形成较大的支持。近期由于电石价格回落，成本支撑不稳。近日国务院常务会议抛出重磅楼市调控政策信号，调控方向不动摇，力度不放松，限购扩大到二三线城市，这将继续对PVC需求形成压制，今日现货出厂价持稳，但现货需求较低迷，近期库存压力仍然较大，现货平稳，期价横盘整理，资金参与度略显不足，后期旺季将逐渐到来，目前主力逐渐向1月移仓，目前主要是压缩远期升水的过程，等待买入机会，关注8400压力。
建议：短线交易，关注1月8400附近压力。
（倍特分析师：杨森宇）
焦炭：弱势下滑
主力合约1109收2286，下跌18点，市场交投有所下降，成交6128手，日内增仓234手，总持仓12006手。
现货价格：天津港一级冶金焦平仓报价2150-2200元/吨，连云港一级冶金焦2160元/吨。
观点：焦9月资金打压期价走弱，整体成交不佳维持弱势，基本面无大变动，连续弱势盘整局面易受资金扭动，原料焦煤方面，短期由于运输不畅，河北一带炼焦煤引来小的涨幅，所以成本因素会给焦炭提供一定支撑，期价继续下行空间有限。总的来看，焦炭仍将以弱势震荡为主。
操作建议：背靠2300一线日内短线交易。
（倍特分析师：刘堃）
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