| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年07月21日 08:54 |
作者： |
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豆类: 进口趋缓，上行承压
行情回顾：连豆油主力1205合约开盘于10300元/吨，收盘价10360元/吨，上涨68元/吨，成交量667882手，持仓量660822手。连豆粕主力1205合约开盘于3388元/吨，收盘于3393元/吨，上涨12元/吨，成交量666110手，持仓量1173074手。连豆主力1205合约开盘价4651元/吨，收盘价4652元/吨，上涨12元/吨，成交量88032手，持仓量216838手。
基本面：
国家粮油信息中心最新报告称，中国2011年大豆进口量预计为5100万吨左右，比去年减少378万吨或下降6.9%，为2004年以来的首度降低；目前进口大豆压港数量已达660万吨，达到历史新高，其中有近30-40%的量属于融资性进口。
豆类报价基本稳定，国内主要港口大豆分销价格维持于4050-4100元/吨，国内沿海油厂豆粕报价大约在3210-3350元/吨。油脂现货报价大致稳定，小幅涨跌，沿海四级豆油约为9600-10000元/吨，整体购销较为清淡，议价空间均不大。
虽然国内进口进度有所放缓，但目前基本面信息略显偏多，期价整体上行要求较强烈，建议多单暂时持有，等待市场方向变化。
薛子坤
油脂 ：需求逐渐增加，期价保持坚挺
行情回顾：连棕榈油主力1205合约开盘于9136元/吨，收盘价9208元/吨，上涨102元/吨，成交量322478手，持仓量247394手。郑菜籽油主力1201合约开盘于10590元/吨，收盘于10630吨，上涨52元/吨，成交量43286手，持仓量117490手。
基本面：
近期中国油脂进口增加。据SGS统计，中国在7月1-15日共从马来西亚装运245,104吨棕榈油，较上月同期的143,755吨增加70%.豆油方面，阿根廷、巴西、美国最新出口统计，证实中国进口豆油进度加快。
菜籽方面，有外媒表示中国政府将进口200万吨菜籽以补充国储库存。中国油脂进口需求增加，一方面是由于上半年油脂进口量减少，国内库存相对较低；另一方面是由于此前政策抛储导致国储库存数量有限。
虽然国内油脂现货整体保持坚挺，但目前国内市场仍对政策调控存有余悸，期价短期难以摆脱区间震荡，建议暂时保持震荡思维，少量持有多单。
薛子坤
棉花：多空争夺激烈，期价反复震荡
行情回顾：郑棉主力1201合约开盘于22100元/吨，收盘价21550元/吨，下跌275元/吨，成交量1835272手，持仓量645038手。
基本面：
国际市场，虽外棉报价一跌再跌，需求仍无起色。面对价格的大踏步下跌，纺织厂的采购更趋谨慎。分析人士认为，新年度全球供需形势发生逆转，除美国外其他国家均有望丰产，而主要消费国的纺织业全面陷入困境。
国内市场，近期，山东某大型纺织企业连续五次下调棉花采购价。由于银行收紧贷款和下游销售冷清，部分中小企业资金链异常紧绷，放假停产现象增多。部分棉农尚有大量存籽棉，售棉积极性增强。
从技术指标看，RSI开口向下；KDJ开口向下，MACD开口走平，绿柱长度减少。期价日内高开低走，空头略占优势，显示上方存在一定压力。建议保持震荡思维，日内可短多交易。
薛子坤
白糖：获利盘挡道，减仓回落整固
延续昨日反弹强势，郑糖早盘小幅高开。开盘之后，期糖受到多头平仓盘冲击快速走低，下档支撑不力，价格震荡翻绿.午后，期价盘弱下探，持仓量减少，资金获利减仓离场明显。主力合约SR1201全天高开低走，下跌0.4%，报收7275元/吨，持仓减少58812手。
现货市场方面，国内产区食糖报价稳中上调，7420—7450元/吨，成交一般。此外，广西食糖批发市场电子行情杂乱，各合约涨跌不一，幅度有限。
从技术上来看，MACD处于强强势多头格局，而均线维持多头排列向上，支撑看涨，但KDJ短期指标高位钝化，调整要求较大。
综合来看，美糖短期上涨受阻步入调整拖累内盘，而国内现货食糖价量稳步走强力挺期糖，致使短期糖价上行受阻而下有支撑。预计糖价短期震荡整理，而不排除后期进一步上涨。建议投资者已有多单暂持且以5日线为止盈止损参考。
黄凤国
螺纹钢：高开低走，重心上移
7月20日螺纹钢主力合约RB1110开于4935元/吨，收报4920元/吨，较前日上涨5元/吨，涨幅0.10%；成交21.5万手，较前日减少4.6万手；持仓59.6万手，较前日减少5万手。由当前主力合约RB1110向RB1201合约的移仓换月的现象比较明显。
现货方面，华中、西北部分地区小幅上涨，华东局部地区小幅上涨。全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价上涨约9元/吨。原材料方面，成本支撑稳中有升。铁矿石，进口矿价格平稳，国内矿唯湖北大冶63%、鄂州63.5%铁精粉分别上调30、40元/吨，东北丹东上调10元/吨。焦炭价格基本持稳。
终端需求加快释放。7月15日当周主要城市螺纹钢去库存13.58万吨，或2.49%。近期利多铁矿石的消息不断，主要铁矿石指数普氏指数供应商收购竞争对手环球钢讯集团，使普氏指数地位更难撼动；澳大利亚将于明年7月对煤矿、铁矿等征收资源租赁税和碳排放税，无疑将放慢澳大利亚的矿产开发步伐，制约铁矿石和煤炭供应量；且市场预计印度2011/2012年度铁矿石出口数量将较2010/2011年度下调约20%。上述因素刺激期钢出现了较强反弹。不过，国内货币紧缩形势依旧，地方融资平台的首批保障房建设债预计发行504亿元，实际仅发行493.4亿元，出现部分流标，说明保障房建设的资金面仍不乐观。
短期国际国内市场形势略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，而国内货币紧缩态势难放松。
技术面总体中性或略偏强，需警惕冲高回落。MACD双线进入零轴上方运行，红柱持平；KDJ三线高位钝化，期价或面临调整；WR指标显示期钢处于超买状态。
综合来看，终端需求加快释放，近日利多铁矿石的消息不断，刺激期钢反弹。不过，国内货币偏紧，保障房建设亦面临资金压力，谨防期钢短线冲高回落。压力4960/5000，支撑4860/4830。
吴志力
焦炭：震荡探底，交投增多
7月20日焦炭主力合约J1109开于2308元/吨，收报2298元/吨，与前日下跌7元/吨，跌幅0.30%；成交6294手，较前日大幅增加3484手；持仓11772手，较前日增加610手。期焦震荡探底，交投热情有所恢复。
焦炭与上游焦煤现货价基本与前日持平。
5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升，使焦炭价格承压；但6月汽车产销环比上升，板材生产可能开始回暖,且建材加速去库存，可能带动建材生产，期焦在低位仍有一定反弹动能。
国际国内市场形势短期略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，大宗商品依然承压；国内货币紧缩态势难放松。
技术上总体中性或略偏多，WR指标显示期焦进入超卖状态，期焦或震荡盘升。
综合来看，5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升，使焦炭价格承压；但下游钢铁生产有望提振，期焦在相对低位仍有一定反弹动能。可适当持震荡偏多思维操作，作好风险控制。支撑2290/2270，压力2330/2350。
吴志力
铜： 沪铜高开受压，均线系统多头排列
行情回归：7月20日沪铜高开后震荡回落，全天小幅收高。美国房地产数据向好推动伦铜上扬，此外，奥巴马透露提高债务上限谈判取得进展的消息也对市场形成一定的提振。从技术面上看，均线系统多头排列，但已经有超买迹象。CU1110合约报收于72680，涨180，涨幅0.25%，成交8.2万手，较前日增1.4万手，持仓9.7万手，较前日增1.2万手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水400元/吨到贴水280元/吨，平水铜成交价格71950-72050元/吨，升水铜成交价格72000-72150元/吨。现铜贴水放大，7万2以上供需分歧更大，持货商高价出货换现意愿加强，下游难有作为，成交拉锯。
操作建议：CU1110合约多单持有观察为主，关注10日均线的支撑。
邱君
锌：沪锌冲高回落，技术面超买有待修复
行情回顾：7月20日沪锌高开低走，在前期多单获利平仓和周边市场走弱的影响下，期价全天基本被压制在均价之下运行。目前伦敦上海两地锌的库存仍然处于高企态势，这在一定程度上对锌价形成压制，而国内保障房建设提速预期仍然对锌价形成有利支撑。从技术面看，短期超买迹象明显，但仍然处于上涨趋势之中。ZN1110合约报收于18695，涨40，涨幅0.21%，成交19.2万手，较前日减4.2万手，持仓19.1万手，较前日减1.4万手。
现货方面：0号锌早市成交于18320-18350元/吨区间，随着期锌的下探，现货交投滑落至18300元/吨附近，对1110合约贴水在430-450元/吨区间，1号锌成交在18250-18300元/吨区间，下游逢低采购较前一日积极，整体交投较为活跃。
操作建议：ZN1110合约依托均线系统多单持有观察为主，关注18500点一线的支撑。
邱君
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