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神华期货 |
发布时间： |
2011年07月15日 08:53 |
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豆类: 多头信心恢复，期价涨势可期
行情回顾：连豆油主力1205合约开盘于10378元/吨，收盘价10362元/吨，上涨88元/吨，成交量424464手，持仓量576794手。连豆粕主力1205合约开盘于3374元/吨，收盘于3381元/吨，上涨42元/吨，成交量548696手，持仓量1002572手。连豆主力1205合约开盘价4658元/吨，收盘价4670元/吨，上涨47元/吨，成交量78032手，持仓量239910手。
基本面：
美联储主席贝南克对国会表示，如果需要采取更多刺激方案，美联储已经做好应对准备。对一些人来说，贝南克此番讲话暗示他对第三轮定量宽松货币政策敞开了大门。此外，美国6月份进口价格一年来首次出现下滑，美国物价上涨出现放慢迹象进一步支持了上述预期。
美国农业部公布的美豆旧年度库存增加和新年度库存减少，供需继续朝利多方向转化。此外，美国中西部作物带炎热、干燥天气潜在威胁作物生长，美豆有望呈现天气升水。国内市场虽然旧年度大豆处于供需宽松的局面，但新年度预期偏紧和成本支撑将促使期价反弹。
宏观环境预期转变以及供需结构依旧趋紧的预期使得市场多头信心正逐渐恢复，同时天气炒作与节日备货需求展开，给予市场更多的上涨动能。从盘面上，量仓稳步增加，有资金回流迹象。建议多单继续持有，逢回调可逐步介入。
薛子坤
油脂 ：需求有望回暖，提振期价走强
行情回顾：连棕榈油主力1201合约开盘于9030元/吨，收盘价8984元/吨，上涨56元/吨，成交量91868手，持仓量214562手。郑菜籽油主力1201合约开盘于10672元/吨，收盘于10664吨，上涨54元/吨，成交量42056手，持仓量134010手。
基本面：
美国油籽加工商协会（NOPA） 周四将公布的月度压榨数据料显示，美国6月大豆压榨量为1.189亿蒲式耳。分析师的预估区间介于1.170-1.220亿蒲式耳。NOPA报告5月大豆压榨量为1.20319亿蒲式耳。分析师对6月末美国豆油库存的预估区间为26.00-27.50亿磅。5月末豆油库存为27.10亿磅。
国内方面，短期油脂油料库存较为充足，大豆港口库存达到650万吨以上，棕榈油库存达到51万吨。对于目前需求低迷来说，库存供应较为宽松，形成压力。不过进一步来看，目前国内油厂由于缺乏压榨利润而纷纷限产停机，后期将导致油脂实际供应量出现下滑。
虽然国内油脂现货棉整体保持坚挺，但目前国内市场仍对政策调控存有余悸，但周边市场回暖或提振短线期价，建议暂时保持震荡思维，少量持有多单。
薛子坤
棉花：压力不减，上行无力
行情回顾：郑棉主力1201合约开盘于21915元/吨，收盘价21695元/吨，上涨0元/吨，成交量1869192手，持仓量547982手。
基本面：
国际市场，中国6月份的棉花进口量连续第三个月同比、环比双双下滑，美国农业部也大幅下调了中国新年度的进口量，中国棉花消费严重受挫已被各方接受。目前市场对棉花消费的担忧超过了美棉减产的威胁。某跨国棉商表示，如果高棉价继续打压棉花需求，未来中国的供需缺口可能明显变小。
国内市场，国内棉花现货价格继续下跌，纺织企业处境艰难，无好转迹象。国家宏观政策不断收紧，企业货款难度不断加大，还贷压力持续增大。受国际纺织品市场需求量小的影响，下游订单减少，企业开工不足，纱价仍缓慢下滑。
从技术指标看，RSI开口走平；KDJ开口向下，MACD开口向下，绿柱增加。期价日内高开后受空头打压震荡回落，期价疲态显露。建议保持震荡思维，日内交易为宜。
薛子坤
白糖：中途休整，涨势未止
由于隔夜外盘美糖大幅度震荡，国内郑糖周四早盘小幅高开之后便遭到多头减仓卖盘冲击，期糖回落翻绿，窄幅震荡。午后，因股市强劲拉高期糖有所回升，但盘口弱势难改，盘尾走低。主力合约SR1201全天高开低走，下跌0.53%，报收7196元/吨，持仓量减少12432手。
现货市场方面，国内产区食糖报价报价持稳，7290—7350元/吨，走量不大。此外，广西食糖批发市场中心电子行情出现分化，合约涨跌不一且近强远弱。
从技术上来看，均线维持多头排列向上，强势多头，而KDJ指标处于高位区域钝化，超买严重，谨防短线受阻回踩。
综合来看，阶段外盘美糖因全球食糖产量下调导致节节攀高利多内盘，而国内现货出现稳步上调使得内外利多因素再度共振，使得郑糖再度震荡走强，不排除后期进一步上行。建议投资者维持偏低思维操作，已有多单暂持或逢低买入，且以5日线为参考止损止盈。
黄凤国
螺纹钢：高位震荡，谨防回调
7月14日螺纹钢主力合约RB1110开于4885元/吨，收报4872元/吨，较前日下跌15元/吨，跌幅0.31%；成交25万手，较前日大幅减少11.8万手；持仓66.9万手，较前日减少360手。
现货方面，国内稳中有涨，全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价上涨约7元/吨。原材料方面，成本支撑稳中有升。铁矿石，进口澳矿局部小幅上涨10元/吨，国内矿山东、东北、河北局部上涨10-30元/吨。焦炭价稳。
国内中小企业融资环境或将改善，国内降雨形势缓解刺激终端需求加快释放。国外矿商动作连连，主要铁矿石指数普氏指数供应商收购竞争对手环球钢讯，使普氏指数的地位更难撼动；澳大利亚将于明年7月对煤矿、铁矿等的开采征收资源租用税和碳排放税，无疑将放慢澳大利亚的矿产开发步伐，制约铁矿石和煤炭供应量；且市场预计印度2011-2012年度铁矿石出口数量将下调。上述因素刺激期钢出现了较强反弹。不过，国内货币紧缩形势依旧，地方融资平台的首批保障房建设债出现部分流拍，说明保障房建设的资金面仍不乐观，高温天气将在一定程度上抑制建材终端需求释放，部分钢厂也下调了8月建材出厂价。
短期国际国内市场形势略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，而国内货币紧缩态势难放松。
技术面总体略偏弱，还需警惕高位回落。MACD双线在零轴下方金叉后红柱缩短，短期有由强转弱之势；KDJ三线高位钝化，期价短线或面临调整；WR指标显示期钢处于超买状态。
综合来看，中小企业融资环境或将改善，激终端需求加快释放；三大矿商广泛认同的普氏指数收购竞争对手TSI指数的提供商，澳大利亚计划明年7月征收矿产资源租用税和碳排放税以及印度铁矿石出口预计下调等均不利于进口铁矿石降价，刺激期钢反弹。不过，国内货币偏紧，且高温天气仍会抑制需求，谨防期钢短线高位回落。压力4910/4960，支撑4850/4800。
吴志力
焦炭：高开低走，探底回升
7月14日焦炭主力合约J1109开于2316元/吨，收报2305元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.22%；成交6374手，较前日增加686手；持仓12444手，较前日减少204手。期焦高开低走，探底回升。
焦炭与上游焦煤现货价基本与前日持平。
市场对板材需求偏弱，制约着钢铁生产；近日国内降雨缓解、加之保障房资金缺口减小将刺激建材消费，进而刺激建材生产，从而对焦炭需求会有所提振。
国际国内市场形势短期略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，大宗商品依然承压；国内货币紧缩态势难放松。
技术上总体中性，期焦或震荡盘升。
综合来看，下游对焦炭需求总体偏弱，降雨形势好转及保障房资金压力减轻间接刺激下，期焦仍有一定反弹动能。可适当持震荡偏多思维操作，作好风险控制。支撑2290/2270，压力2330/2350。
吴志力
铜： 美元指数暴跌，沪铜表现平稳
行情回归：7月14日沪铜窄幅震荡，资金继续移仓远月。伯南克可能推出新的货币刺激政策的言论导致美元指数大幅下挫，但商品市场表现平稳，或许市场更加关注美联储实质性的行动，而不仅仅是声明。技术面上，沪铜期价仍然处于上升通道，均线系统多头排列。CU1110合约报收于72160，涨60，涨幅0.08%，成交2.1万手，较前日减5860手，持仓5.8万手，较前日增4612手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水150元/吨到贴水20元/吨，平水铜成交价格71580-71680元/吨，升水铜成交价格71650-71780元/吨。现铜贴水收窄，明日即为当月交割，持货商均惜售，或报价坚挺，下游依然驻足，仅为投机商利用贴水及交割日吸货，市场整体供应偏少，但接货者也为少数。
操作建议：CU1110合约依托均线系统多单持有观察为主，关注72000点一线支撑。
邱君
锌：沪锌高位震荡，技术面转强
行情回顾：7月14日沪锌冲高回落，总体呈现高位窄幅震荡格局。目前锌市跟随周边市场波动迹象明显，自身基本面仍然处于供给充裕态势，这从持续增加的交易所库存上可以看出，后期走势仍需宏观面的指引。ZN1110合约报收于18425，涨95，涨幅0.52%，成交11.7万手，较前日增3.7万手，持仓13.6万手，较前日增1.4万手。
现货方面：早市0号锌成交于17950-18000元/吨区间，对1109合约贴水在330-350元/吨区间，早市期锌摸高时，可成交于18000元/吨上方，但交投有限，1号锌成交于17950元/吨附近，锌价冲高回落市场多持观望心态，整体交投较为一般。
操作建议：ZN1110合约依托均线系统多单持有观察为主，关注18200点一线的支撑。
邱君
A股：多空分歧加剧，续涨动能有限
延续昨日反弹势头，周四沪深两市早盘小幅高开。开盘之后，中小盘个股出现快速拉高，但指数滞涨明显且量能急剧放大，而权重整体表现不佳导致指数冲高受阻回落，盘中一度翻绿下探5/10均线支撑。午后，水泥板块与创业板再度发力刺激市场人气回升，指数止跌上涨。两市高开震荡，涨跌不一，而成交量放大。沪指上涨0.54%，成交1256.5亿，收报2810.4点；深指下跌0.31%，收报12440.83点，成交1112.4亿。
板块方面，受国际黄金大幅上涨刺激，黄金板块持续走强；政府扶持，水利与水泥持续活跃并引领两市展开反弹；创业板局部受业绩公告利多提振，持续走强利多两市人气聚集。
消息面，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定促进生猪生产持续健康发展的政策措施。会议指出，近一个时期，猪肉价格涨幅较大，影响了群众生活，带动了物价上涨。为保护生产者和消费者利益，促进生猪生产持续健康发展，必须按照统筹兼顾、综合施策、长短结合、标本兼治的原则，进一步完善扶持生猪生产的政策措施。既要保护生猪饲养积极性、促进生产，又要避免猪肉价格过快上涨、过多增加消费者生活支出；既要加强中短期市场调控、保障市场供应和价格基本稳定，又要着眼长远，保持政策的连续性、稳定性，落实长期的扶持和保障措施，尽量减缓周期性波动，防止大起大落。
外围市场，北京时间7月14凌晨消息, 伯南克关于央行可能采取新的刺激政策讲话一度推动美股大幅攀升，但惠誉下调希腊信用评级的消息令股市涨幅收窄，周三美股三大股指小幅收高。黄金期货价格创下新高。
从技术上来看沪指，MACD指标处于零轴上方且红柱线缩短，总体处于多头格局但强势衰减，而KDJ处于中高位徘徊，市场短期超买，谨防回落下探。
综合来看，由于权重运行相对偏稳，而中小盘以及创业板等板块表现活跃使得市场短期难跌，但主流板块入汽车以及机械等板块不温不火使得市场续涨动能不足。如此一来，沪指便陷入涨跌两难格局，指数围绕2800继续震荡，等待市场打破僵局。建议投资者适度关注电子、汽车以及新能源等板块个股。支撑2750，阻力2840。
黄凤国
期指：半年线制压，指数重塑箱体
行情回顾：14日早盘两市高开高走，在有色、煤炭大幅上涨带动下，沪指快速冲高重回2800点，随后震荡下跌至5日线附近。午后，创业板指数探底回升，强势上涨。在其带动下，沪指由5日线快速止跌回升，重回60日及2800点上。截至收盘，沪深300上涨9.5点，涨幅0.31%；IF1107 报3114点，上涨6.20点，涨幅0.20%；IF1108 报3125.4点，上涨10.60点，涨幅0.34%。
消息面：美国联邦储备委员会主席伯南克13日说，如果美国经济持续增长乏力，美联储可能采取新的货币刺激政策。他同时指出，上半年经济增长放缓主要是由于临时因素，预计下半年美国经济增速将加快。分析人士普遍认为QE3的概率极低，因为如今的美联储已陷入了增长缓慢和通胀攀升的“两难”境地。但在政策最终明确前，市场对QE3有无将继续进行演绎；国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定促进生猪生产持续健康发展的政策措施。会议指出，为保护生产者和消费者利益，促进生猪生产持续健康发展，必须按照统筹兼顾、综合施策、长短结合、标本兼治的原则，进一步完善扶持生猪生产的政策措施。
现货市场：盘面上，两市仅酿酒、券商、船舶制造、开发区等板块收跌，其余板块全线飘红，其中黄金、有色、水泥、环保、化纤、纺织、印刷、煤炭等板块涨幅居前。从全天走势来看，股指盘中震荡较为频繁，个股分化程度有所增强，深沪大盘也表现各异，这些现象产生的原因可能是资金的调仓换股行为所致。毕竟在快速反弹200点，几乎所以板块均有一定涨幅之后，对于后期走势及热点板块市场存在一定分歧，而为下一阶段布局，调整持仓结构也是投资者需要考虑的事情，在这些因素的影响下，股指短期内的震荡反复可能也难以避免。
持仓分析：14日IF1108持仓23521手，增仓9643手。其中，多头主动性开仓21458手，平仓15178手，平开比70.7%；空头主动性开仓22037手，平仓14785手，平开比67.1%。尾盘15分钟多头主动开仓648手，平仓1247手；空头主动开仓713手，平仓1529手。
中金所前20名会员IF1108多头增仓7360手，空头增仓8221手，净空单2388手。
技术分析：沪指已经站上短期各大均线，下方支撑强劲。但2830点上方套牢盘以及半年线压力仍然存在，以目前的量能状况来看，短期难以形成有效突破，预计指数短期内维持区间震荡格局的可能性仍然最大。操作上，短线投资者维持震荡思维日内交易，IF1108合约参考区间3110-3180点。
张虎
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