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良茂期货 |
发布时间： |
2011年03月14日 17:26 |
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【宏观政策】
日本大地震的影响：
作为世界第三大石油消费国日本的炼油产能的大幅下降，将使原油价格，尤其是作为中东出口亚洲原油价格基准的迪拜原油价格，在短期内承压。同时日本核电站的受损关闭，预期将提升作为备用发电燃料的燃料油的需求，对燃料油市场利好。随着日本炼油厂的逐步复产，原油需求预期将回升。并且此次地震使核泄漏的风险加剧，核电站的复产预计需要更长时间，因此对其他发电燃料需求的增长将进一步推升对油品市场的需求，进而推升对原油的需求。
对于基本金属市场，从供给方面来看，目前已有两家铜冶炼厂（Onahama和Hitachi）宣布停产，2010年合计产量约43万吨。相对于供给方面的影响，需求的影响较大。短期来看，日本的这次地震将从两个方面使得基础金属价格承压。从中期来看，相信对基础金属消耗依赖度较高的灾后重建和对于耐用产品的替换需求（汽车，家电首当其冲）将会支撑金属消费。
日本强震已导致包括新日铁、JFE、住友金属在内的5家钢厂停产，部分钢厂甚至遭遇“结构性破坏”，很可能面临长达半年的停工修缮。由于日本是重要的中高端钢材出口国，也是亚洲地区主要的铁矿石客户，日本钢厂遭破坏，很可能推高中国中高端的钢材出口报价，并对铁矿石短期需求造成打击。
为了提振震后的金融市场信心，日本央行3月11日宣布，将下周举行的货币政策讨论会议压缩至一天。经济学家预计，日本央行将在下周的会议上宣布放松货币政策的措施，而日本财务省也已表示将新增救灾资金。
金属：地震影响下金属总体偏强【行业信息】
今日上海地区20mmHRB400螺纹钢均价4850元/吨，8mmQ235高线均价4560元/吨。
美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares持仓1215.47504吨，较前日减仓1.82021吨.【盘面概述】
今日商品市场受日本地震导致金融市场动荡影响出现了较为普遍的下跌行情。但各品种也有所不同，其中铜的跌幅最大，而铝的跌幅较小，但尾盘都进行了反抽，锌和螺纹钢未跌反涨。金价高开低走，涨幅有限。短期内，市场波动会因日本方面的因素而放大。
【操作建议】
有色金属可持有铜锌空单；螺纹钢短线可以做多；黄金多单少量持有。
海风
豆类：弱势震荡，暂时观望【盘面概述】
今日豆类继续弱势，至收盘大豆1201合约下跌0.48%，豆粕1201合约下跌1.07%。
【行业信息】
3月14日，美国2011年9月交货的大豆到中国港口的成本为4,436元/吨，升帖水为68美分/蒲式耳，国际运费为57.83美元。南美2011年5月交货的大豆到中国港口的成本为4,342元/吨，升帖水为28美分/蒲式耳，国际运费为57.42美元。
3月11日消息，对行业分析师的调查显示，全美油籽加工商协会（NOPA）料在月度大豆压榨报告中公布，美国2月大豆压榨量料降至1.318亿蒲式耳左右，因压榨利润疲软且国内豆粕需求疲弱。
3月11日消息，据美国农业部初步数据显示，截止到3月8日的一周里，2010年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为6185.3万蒲式耳，比上周低了343.7万蒲式耳。2009年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为1.2万蒲式耳，比上周低了0.5万蒲式耳。
美国农业部（USDA）最新公布农产品3月供需报告，2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.40亿蒲式耳，与2月数据持平，低于此前分析师的预估均值1.42亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆产量预估为33.29亿蒲式耳。美国大豆压榨量预估为16.55亿蒲式耳、出口量15.9亿蒲式耳。南美大豆方面，大豆供应较2月预估值有所上调，但符合此前分析师预估均值：2011年阿根廷大豆产量4950万吨;出口量1100万吨，较2月数据下调60万吨。巴西产量7000万吨，市场预估均值为6978.1千万吨，2月数据6850万吨；出口量3250万吨。
【操作建议】
日本强震引发市场一定的恐慌氛围，今日豆类维持弱势震荡，豆粕略有走低。目前看由于进口成本的支撑，豆类下方空间较为有限，前期空单可止盈，投资者暂时观望为宜。
孙鹏021-63043962
化工：日本地震引发化工宽幅震荡今日国内股市大盘在20日均线处止跌企稳，盘中小幅上行。国内化工期货大幅波动，PTA早盘小幅高开后便直线拉升，但随后增仓回落，尾盘重新回到上周结算价附近，持仓增加近4万余手。LLDPE走势雷同，早盘冲高后数次跳水，尾盘小幅回升，持仓大减2万余手。PVC成为化工中尾盘涨幅最大的品种，日内继续大幅减仓2万余手，成交有所放大。
【行业信息】
LLDPE各地市场价格普遍下滑，但需求仍然低迷，询盘寥寥，贸易商报价偏乱，多数仍以商谈为主，库存稳定。
PTA现货市场，丝市场走势偏弱，部分涤短工厂报价调整，总体看涤丝产销低迷，部分滞销品种适度优惠。下游需求不旺，市场备货依旧较为被动，而近期原料下跌将加剧这种状态。
PVC市场维持盘整，周初商家多稳价开盘，市场交投依旧平淡，观望气氛浓。
【操作建议】
日本强震震荡商品市场，原油下跌，今日电子盘失守100美元。今日化工早盘大起大落，PTA受到日本PX装置停产带动一度劲涨将近3%，但随后空头不断入场打压，加上棉花拖累，数次跳水，尾盘略有回升，目前行情依旧在40日均线压制下，日本地震引发基本面多空交织，短期行情将波动剧烈，以40日均线为参考，上多下空，轻仓。LLDPE盘中刷新近期低点，随后收回部分跌幅，回到11500附近，日本地震对其影响较小，近期走势仍以自身基本面为主，目前情况不加，市场压力较大，日内短线空单参与。PVC尾盘翻红，但依旧维持在5日均线下方运行，临近成本支撑位，短期跌势有望放缓。
天胶：地震受害者，沪胶首当其冲【盘面概述】
沪胶主力1105合约收于33480元/吨跌停价，跌幅为60.1%，日胶因上周暴挫，今日早盘暂停交易，开盘后继续下行，400点失守。
【行业信息】
1、3月14日消息，国际橡胶研究组织(IRSG)周五表示，2011年全球橡胶需求料上升至2,610万吨，高于前次预估的2,550万吨，且较去年消费的2440万吨增加7%。
2、由于受东北地区大地震的影响，从14日开始，日产公司在国内的所有工厂均停止生产。这是继丰田汽车和本田汽车之外，日本第三家宣布停产的汽车厂商。此前，丰田和本田已决定，由于工厂遭到严重破坏，14日实施停产。
【操作建议】
经过此番强震，日胶将继续扩大跌势，下方支撑看至350一带，由此沪胶也将受累下行，今日跌停板收盘，本周仍将面临杀跌行情，下方暂时看至3万点。地震对胶市影响重大，此次系统性风险仍有待时间释放，空头趋势维持。
燃油原油转跌，沪油逼近前期低点，地震引发系统性风险，短线偏空。
张弛021-63031366
油脂：下跌调整格局不变，保持空头思维【盘面概述】
今日油脂延续下跌，至收盘豆油1109合约下跌1.65%，棕榈油1109合约下跌2.30%。
【行业信息】
国内部分地区豆油价格3月14日报价下跌，一级豆油北京报价10300元，张家港10200元。
据吉隆坡3月14日消息，马来西亚毛棕榈油期货午盘下跌，因投资者对日本地震可能对该国GDP及对商品整体需求所造成的影响感到担忧。
3月14日消息，天津地区棕榈油市场行情下滑。24度棕榈油报价在9320-9350/吨左右，价格较上周末下滑150元/吨左右，成交清淡。广州地区棕榈油市场行情下滑。24度棕榈油贸易商报价9280元/吨左右，价格较上周末下滑120/吨左右，市场需求清淡，成交可商议。张家港地区贸易商的24度在9450元附近，实际成交在9400元左右，较上周下跌100元。
【操作建议】
今日油脂延续下跌，后续短线仍将下行测试去年11月23日低点（豆油1109合约9100点）。投资者可沿20日均线空头压制继续逢高抛空。
股指期货日评——20日均线暂获支撑，等待企稳回升一、今日行情今日沪深300指数盘中震荡，医药食品板块强势，有色金属旅游股落后。收盘3262.92点，微涨0.48%，成交量略减。
股指期货方面，主力合约IF1103整理，收盘3258.4点，跌幅0.17%，成交15.92万手，持仓2.60万手，贴水4.52点。
二、今日财经新闻1、中国国务院总理温家宝周一(3月14日)称，"十二五"(2011-2015)主动调低经济发展的速度，意味着在今后五年以至中国经济发展的相当长时期，要把转变经济增长方式作为主线，真正使中国的经济转到主要依靠科技进步和提高劳动者素质上来，着重提高经济的增长质量和效益。
2、花旗表示，日本地震对中国各行业的影响将不均衡；汽车业和机械业的进口可能放缓(因为日本的供应受到制约)，而出口将上升(因为受到日本的竞争减少)。
3、报称中国商务部部长陈德铭表示，中国今年出口增幅将有所下降，但全年仍处于合理的顺差水平；该言论与市场预期相仿，对股市影响料偏中性，且中国2月份已出现逆差现象，市场对于今年出口形式较为严峻、进口大幅增加的情况有所消化。
4、海外媒体3月11日报道，日本11日发生强震后，经济学家预计日本央行(BOJ)将在下周的会议上宣布放松货币政策的措施，以提振震后的金融市场信心。
三、分析评论2011/03/14股指：20日均线暂获支撑，等待企稳回升今日沪深300指数盘中震荡，医药食品板块强势，有色金属旅游股落后。收盘3262.92点，微涨0.48%，成交量略减。
股指期货方面，主力合约IF1103整理，收盘3258.4点，跌幅0.17%，成交15.92万手，持仓2.60万手，贴水4.52点。
目前市场暂获20日均线支撑，日本强震带来股市暂时震荡，但后市多头格局不变，等待企稳后回升，后市保持乐观。
交易策略上，仍保持多头思维，短线持震荡偏多思路，中线多单继续持有。
总之，市场20日均线支撑强劲，后市有望回升。
张国栋021-63043962
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