| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2011年01月25日 07:52 |
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股指：股指日内震荡收低外盘：道指：11871.91+49.11，NASDAQ：2689.54-14.75，S&P500：1283.35+3.09。上周五美股收盘涨跌不一，GE利好财报带动美制造业走强；但AMG和GOOGLE却带领科技股走弱。美金融板块开始反弹，本周三晚美联储例行利率会议将为未来美经济复苏定调。
A股：上证2695.72-19.57；深证11488.92-151.04；沪深300现指2954.23-29.23。消息面：中国近两月签署千亿美元经贸大单；2010年度基金整体盈利1280亿；中石化利润超千亿；券商去年平均佣金费率为0.44%降4成。
期指：IF1102 2970.2-26.8。成交24.5万手，持仓22120+941手。盘面上农业，环保，生物制药等题材板块跌幅较大。水泥，石化，制造等板块逆势走强。
期现价差：
IF1102 IF1103 IF1106 IF1109现指 +16.0 +41.8 +99.8 +146.0本周行情基本趋稳。走势虽偏弱，但下探空间着实有限，多单震荡低位进场。如一季度货币政策尘埃落定，向上反弹需求强烈。但中期周线级别股指仍处于下降通道之中，走势疲弱。
操作建议：日内震荡轻多，注意止损。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：下档空间有限，但多头主动性仍待培养
周初金属期价温和回升，在商品市场资金情绪升温的衬托下，金属品种整体的下档空间被封杀，但除了沪铜走势以相对转稳外，沪锌期价的形态修复依旧不够，还需要对下档的支持反复确认，锌和铝上我们看到，多头的主动性都很不足，空头低位减空，反弹再压的情绪保持，短线盘思路，仍以近期的横盘区间修复走势为主，等低买更为稳妥。
本周美联储将召开例行的议息会议，市场的普遍预期是，利率不会动，量化二期的规模也不会动。客户投资者需要注意的观察点是，由于两名偏强硬派成员将开始有投票权，对于量化二期的争论会加大，有关锚定失业率的货币政策的争议也可能增加，有关通胀预期的变化是否会增加，随着欧美复苏的基调明确，市场对于通胀和退出的担忧也在慢慢增加。
美银-美林本月的调查显示,72%的受访基金经理预期通胀率将在未来12个月升高,这个预估比例是近五年以来最高.与此同时,受访者还将美联储首次升息的时间预估提前到2012年稍晚.
外围市场的主要变化，除了关注美股在持续走高后，短线技术快杀的动作是否出现，而欧元对美元的反弹力度增强，也是一个看点，这意味着美元指数仍可能有第三次试探08年以来的中期低点连线支持的要求，投资者对于美元指数持续反弹的担忧也将弱化。欧美股指和美元指数的表现看，工业品和商品投资的风险偏好维持，经济预期展望正面。
外盘相关品种的持仓调整变化显示，道指期货上，基金出现近期最大力度的一次加空动作，小投机部位也是如此，现在在目前价区，投机盘对于获利回吐的保护动作增强，净持仓上看，倒并未有明显的态度转变，仍是一个中期看涨的持仓结构；美元指数这块，基金主动减多加空，净多持仓规模明显收窄，短线看涨情绪有进一步弱化；与美元指数的调仓相对应，基金在欧元上大举减空翻多的态度十分明显，英镑上也是如此，而基金在瑞士法郎和日元上开始有温和加空动作，显示避险情绪的减弱。贵金属持仓看，黄金和白银上，基金净多仍未回增，黄金上还有中幅加空的动作，纽铜上的大小投机盘，都是短线看技术调整的持仓调整状态。原油期货上，基金在温和减仓，这可能与换月因素有关，原油上大小投机盘整体看涨情绪维持。
周线级别看，沪铜期价继续强势横盘的可能性大，7万关口支持的状态增强，等待周均线的乖离率修正，沪锌期价周线围绕19100-18600支持横盘，综合技术状态相对来说，是三个金属品种中最差的。沪铝期价周线上，16700是支持，17000一线维持短压。三个金属品种调整情绪的风向标，继续以沪锌为参考。
操作建议，横向修整基调维持，铜盘整势头最稳，沪锌仍未走稳，本周资金借机震荡的风险仍存，铜可以持多，锌和铝暂不留仓，日内低开依托技术位的顶起操作即可。
（倍特分析师：魏宏杰）
黄金：短期维持调整上周国际金价仍然是先扬后抑，只是相比前一周反弹力度要弱，下跌力度要大，金价跌破20周均线1360美元，再次说明本次调整幅度和力度都在加大。而上周美元指数也在弱势下跌，出现黄金和美元同跌局面。当然这当中主要还是市场上避险需求持续下滑的结果，欧元在欧洲几个国家公债标售成功后，德国经济数据利好下强劲反弹，市场对欧洲债务危机的担忧有缓解。本周美联储于周二周三召开利率会议，市场预期不会有大的动作，只是关心会后声明中对第二轮量化宽松政策量会不会有新的说法，以及两个新进入投票权的官员的反应。资金动向上，基金在欧元上出现大幅加多减空的操作，反应出看到欧元的目前反弹走势，而美元指数上出现减多加空操作，也反应基金对美元近期走势不看好。黄金上基金虽然有小幅加多，但同时伴随大幅加空，基金在黄金上净多头寸持续下滑至16.5万手了，看来基金还是不看好金价目前走势。当然基本面上，亚洲进入新年之际，实货黄金的需求会增加，或许是一个小的利好因素。
技术上，美元指数跌破60日均线低点连线，市道转弱，后市预计偏弱运行，短线在78整数关会有横盘振荡。黄金跌破20周线也明确调整会延续，短线会有反抽20周线的动作，下方调整第一目标位先看1320美元，第二目标1300美元。沪金跟随国际金价运行，沪金短线持空交易应对，沪金短线5日均线是压力，下方先看288元/克下挡表现。
钢材：高位出现分歧上周全国主要城市螺纹库存490.6万吨，增15.6万吨，线材144.7万吨，增7.4万吨，继续保持明显增长态势。目前原料价格上涨，钢厂上调出厂价；但天气寒冷，临近春节，需求基本停止，钢材价格形成空涨局面，有价无市，预计节前现货价格维持这种局面。
期货盘面上，今日螺纹在商品普涨提振下早盘拉涨，拉高后多头获利盘减仓，午后在股市反弹提振下，再度引买盘，但拉高遭遇空头抛盘打压，尾盘多头获利盘持续减仓。主力多空增仓量相当，但主多增减仓力度明显要大，说明面对目前高价主多分歧较大。外盘美元短线预计在78整数位上的反抽，商品短线承压振荡调整，国内股市继续表现弱势，后市螺纹期货预计维持高位振荡市。由于临近春节，现货需求基本停止，目前上涨主要受成本推动和市场整体氛围影响，短线波动可能较大，操作上以短线参与为主，不追高为宜，螺纹5月短线支撑4935，10月5040。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：维持弱势观点：上周末美元指数再度走低，原油维持震荡格局，下破布林中轨，短线走弱，但仍没有明显见顶信号，继续关注94美元压力和90美元附近支持。今日国内石化指数早盘冲高，受前期上升通道上沿压制回落，形态依然强劲，但内部出现明显分化，须等待方向性指引。今日国内华泰兴燃油报价下调20元至4620元/吨。今日国内燃油期货库存增加5500吨至511900吨，库存压力积压沉重，现货层面继续偏弱。今日主力合约低位震荡，4800成为重要压力，继续维持弱势。
建议：日内偏空交易，关注4800压力。
TA：强势冲高涨停观点: 昨日PX价格跌5美元至1614美元，PTA成本至9670元左右。今日PTA现货涨50元至10700元。PTA工厂负荷小幅走低至97.5，聚酯负荷维持83，下游聚酯大盘大幅上涨，接盘情绪略微反弹。期货库存维持12061张，有效预报减少至200张，近期仓单压力有减小的趋势。上游PX跟随原油小幅回落，PTA现货高位震荡，近日PTA工厂负荷维持高位，接盘情绪略微回暖，下游春节前备货情况仍然存在。今日期价跳空高开，盘中迅速冲高，封住6%涨停，预计短线处于加速阶段，将仍有冲高动力，并将突破前期高点，明日涨跌幅度将扩大至9%，短期风险将持续加大，短期多头控制盘面，投资者有低位多单可持有，不可逆势抛空。
建议：投资者有低位多单可持有，不可逆势抛空。
塑料：跟随周边走强观点：上游乙烯维持1255美元，塑料成本持稳，塑料石化出厂价持稳，均价至11300。现货市场价格平稳，交投清淡。仓单市场小涨，均价至11150。期货库存减少67张至22298张。近期乙烯震荡，成本支撑稳定，石化出厂价格稳中回调。今日期价早盘跟随周边市场冲高，受布林中轨压力回落，尾盘有多头获利盘继续打压期价，目前期现价差仍然偏大，多头仍有获利回吐压力，但今日被动跟涨后，KD指标出现底背离，后市可能会出现补涨。
建议：逢低尝试买入，关注布林中轨压力。
PVC：冲高受压观点：东北亚乙烯维持1255美元。国内PVC出厂价持稳，均价至8180附近，厂家无封盘情况，且成交商谈有优惠。现货市场价格平稳。广塑仓单小幅上涨，均价至8020。仓单大幅减少360张至7530张。近日仓单有积压的情况，后期电石供应有放大的趋势，价格也开始回落，传统的消费旺季已经消逝，利空因素暂居主导，但近期出现的大面积雨雪天气可能造成的货运问题可能将对价格继续形成支撑。今日期价小幅冲高，上方受布林中轨压力小幅回落，继续关注8000支撑和8300压力。
建议：短线交易，继续关注8000支撑和布林中轨8300压力。
（倍特分析师：杨森宇）
沪胶：资金离场，但基本面依然强撑市场主力合约1105收40465，上涨5点，市场交投较上一日下降，成交54.2万手，日内减仓17302手，总持仓22.0万手。
观点:马来西亚再次进入频繁大雨天气，令供需缺口缩小的希望渺茫。沪胶今日冲高尾盘回落，春节临近，长假效应及市场再次担心货币政策可能再次缩紧，令市场资金兴趣开始减弱，形成较为不利的市场氛围。从技术面来看，5月期价今日进入轮辐比值第三个小压力点位41170，调一调更健康，形态上还是围绕布林上轨运行，继续保持上涨趋势。
鉴于春节前夕会面临大量的资金离场，建议投资者可选择逐步获利或长期持有者可依托5MA来选择止盈点。
操作建议：关注4万整数关口支撑（倍特分析师：刘堃）
豆类美豆涨势放缓连豆类强弱轮动今日国内豆类不同程度收高，其中豆油增仓幅度最大表现相对最强，豆油9月收于10736涨1.86%，大豆1201合约收于4580，豆粕9月收于3523增仓7千手。
美豆方面，上周五美豆远近合约涨跌不一，在南美天气改善产量进一步减产可能降低的预期下美豆近月出现收低，但仍大体维持在1400美分附近运行，美豆粕美豆油表现为粕弱油强。最近几天阿根廷天气出现降雨对旱情有所缓解，但减产已被市场默认，最近阿根廷交易所继续维持对本国今年大豆产量4700万吨的预估，美豆指数短线上涨势有所放缓但仍维持高位运行。
连豆类节前以跟随美盘调价为主，且国内豆类强弱轮动，在美盘带动下国内前多轻仓持有交易，但短线在国内调整氛围下不宜盲目追多，豆1月短线4500-4480撑，粕9月3450-3400撑。
玉米维持高位区间波动今日国内玉米跟随周边强麦的强势小幅收高，玉米1109合约收于2350增仓8千手，中储粮近期将在东北地区启动玉米收购，此次玉米（国标三等）的临时收储价格为吉林省0.9元/斤，虽然产区其他央企最近已停止收购，但此次收购价远低于目前市场收购价，此次进千万吨的收储量任务难以完成。国内玉米现货价格整体走势趋稳，局部上涨，大连港内玉米平舱价2060-2070元/吨，广东港内玉米报价2160-2190元/吨。
近期玉米收储的消息带来的更多是玉米底部支撑的夯实而非上行的推动，对于上周二尾盘涨势的延续性亦谨慎看待。节前国内大宗农产品在天气和节日旺季效应下表现平稳，且玉米现货坚挺，近期仍以高位区间波动为主短线交易，玉米9月2300撑。
早籼稻走势跟随为主今日早籼稻1109合约增仓收高，全天收于2534增仓1千多手。定于1月20日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储稻谷竞价销售交易会，本次计划销售稻谷1978856吨，实际成交154796吨，成交率7.82%，其中：早籼稻计划销售195797吨，实际成交63341吨，成交率3.24%，成交均价1945元/吨；中晚籼稻计划销售1783059吨，实际成交91455吨，成交率5.13%，成交均价1978元/吨。
最近稻谷出售减少、节日旺季临近，稻米价格逐步企稳，现货价格近一个月维持在2107元/吨左右，但国家调控物价的预期没有放松，而且稻谷供需基本面不支持稻米价格短期出现大幅上涨。对于来自周边品种的强势溢出，籼稻跟涨程度有限。短线波动仍以跟随市场整体为主，籼稻9月短线2470撑，短线交易为主。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：价差再次显示高风险上周，外盘利用印度棉花出口受阻的利多进行推升，国内期棉也在上周五发力进行上拉，因消息突发，我们未能做出及时反应。从美国近月合约的连续涨停看，给予国内期棉价格继续逞强的条件。但是从我们观察的现货价格的反应看，其依旧滞后。截止24日，期棉指数对中棉328B的升水幅度为11.4%，距离12.5%的高风险区非常接近。我们本周的注意仍将集中在对转头高点的把握上，不给予追买的建议。期棉存在相当高的风险。这是我们唯一的认识。
食用油：节奏加速，注意仓位调配24日食用油全线上行，豆油和棕榈油的主力合约均刷新高点。此走势符合我们对食用油持续看涨的基本认识。但是需提示投资者注意的是：上行的加速也意味着上位震荡的放大，需注意这一附加的风险条件。建议本周投资者可在食用油急速拉高的过程中将仓位比例下移10~15%，并将更多注意力转向到豆粕上，等待补涨要求激发。
白糖：再次陷入无序过程郑糖期价在上周后段完成了对霜冻题材炒作，SR1109升入7280区间后，再次丧失明确导向。本周难以对糖的走势做出基本判断。我们仍然认为：影响糖价的核心要素不被市场人士所把握，只在产业核心高层的利益均衡考虑之中。操作上，以适时跟进策略为主，不预判。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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