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倍特期货 |
发布时间： |
2010年12月13日 17:12 |
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股指：市场人气恢复，股指大幅上涨。
外盘：道指：11410.32+40.26，NASDAQ：2637.54+20.87，S&P500：1240.40+7.40。每股上周五以小幅攀升结束。上周美股受美经济数据利好提振，小幅上涨。
A股：上证2922.95+81.91；深证12905.02+444.56；沪深300现指3261.06+99.08。消息面：中央经济工作会议强调控制好流动性；CPI上涨5.1%创28个月新高。
期指：IF1012 3275.6+103.0成交19.2万手，持仓量与日增仓18932-2585手。股指今日日内高开高走，收于前期震荡箱体上方。今日现指市场人气恢复，期指空头尾盘大量减仓，后市以日线级别上涨结束。
期现价差：
IF1012 IF1101 IF1103 IF1106现指 +14.5 +46.2 +93.8 +150.4操作建议：股指日线级别反弹需要，前期多单继续持有。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：调控戒备心理减弱，走势结构转强
上周末国内的经济数据两条线很明显，一条线显示的经济内生增长势头越发稳定，包括投资和消费，另外一条线则是显示通胀压力超预期的势头增强，虽然大家共识是11月CPI数据将是年内峰值，但高位运行的平台持续到明年下半年的预期也在增强。
投资者等待的调控政策，只兑现了上调存款准备金率50个基点，而在月度CPI数据明显加速，同环比上行超预期的情况下，央行并没有顺势加息，多少出人意外。在管理通胀预期呼声日渐增高的情绪下，周末出台的中央经济工作会议精神，也没有特别强调防通胀，只是把调结构放在首位，个人理解，中央可能不希望防通胀的工作被媒体和市场过分放大，反倒造成市场心理的过度解读，认为通胀形势已经失控，威胁到经济增长的基调了，如此的话，对于股市会有明显冲击，对于社会环境的稳定也不利。同时，周末没有立即加息，也有暗示管理层提高通胀容忍度的试探，看看舆论如何反应，看看市场如何反应。
从周初市场的股市和期市反应来看，市场对于调控的戒备心理减弱，把不加息和提高通胀容忍度的试探，视作利好，因为存款准备金率只是控制信贷总量，在目前市场流动性已经宽裕的情况下，对于总需求的影响不大，相反，加息则是对于需求更为直接的抑制。尽管管理层希望货币政策回归常态的过程能尽量平缓，但这个大方向已经确定了，接下来大家就是猜年底前还会不会加息，会不会叠加一次幅度更大的加息动作？由于我们国内的管理层擅长反大众预期而行动，所以，上周末不加息，从呵护信心的角度来说是好事，从尽量避免加大市场波动来说，倒未必效果好，反倒可能造成年底前市场扰动的增大。投资者其实就和家里的小孩子与大人博弈是一样的，大人要哄好小孩子，又要达到目标，火候的拿捏不简单。
走势上看，金属期价周初已经转稳偏强了，沪铜期价接近前期高点，沪锌期价也重新站上60天线，最弱的沪铝期价也是形态转强的表现，大基调上，金属期价年底前重心趋稳，稳中回升的状态已经明确。小节奏上，则仍然存在困扰。外围金融市场上，股指的担忧不大，但直接牵引向上动力还是不足，美元指数仍然相对不利，美元指数站上10天线后，有希望再次调整前期82附近的压力位，分货币对子表现看，欧元大型态结构有疑问不说，日元表现也在弱化，只剩下瑞郎和商品货币在表现强势，汇市的表现告诉我们，单纯的依靠美元汇率的下行推动，力有不逮，汇率相对均衡的情况下，包括人民币在内的主要纸币购买力的折价过程，叠加明年经济复苏基调稳固后的需求增长，才是后期的主基调。而在这个年代前的过渡时期，现货季节还有小牵制。精废铜价差升高到8000元之上，内外盘比价也仍然居低不上，周初铜的比价7.53，锌的比价下移到8.17，都显示目前现货层面还没有做好跟涨领涨的准备，国内金属被动跟涨的主基调维持。
本周三前后，短线市场容易出现获利回吐，需要提防这个波动，本周美联储会议精神也需要进一步消化。操作上建议，逢低回档买是主要思路，但本周还不必急于追高买，周三白天做好一次短线了结的准备。
（倍特分析师:魏宏杰）
燃油：沿10日均线上行观点：美元指数震荡，原油指数小幅走低，上方受到长期上升通道上沿压力，短线在90美元一线震荡。受国内加息预期落空影响，今日国内石化商品指数高开高走，确认突破前期盘整平台，强势走高。今日国内华泰兴燃油报价维持4740元/吨。国内燃油期货库存减少1000吨至400700吨。今日期价低开高走，盘中多头增仓积极，控制盘面，KD指标重新转强。
建议：资金活性不足，可背靠10日均线短线偏多交易。
TA：突破9700大关观点: PX价格涨20美元至1317美元，PTA成本至8090元左右。昨日PTA现货维持9250元。PTA工厂负荷维持99，聚酯负荷维持84，下游聚酯大盘继续下挫，接盘情况走弱。期货库存增加260张至21766张，有效预报增加460张。上游PX宽幅震荡，现货不稳，近期PTA工厂负荷几乎满负荷生产，下游聚酯弱势震荡，总体而言基本面偏空。今日期价在多头大举增仓的带动下高开高走，突破前期盘整区间，站上布林中轨和9700压力，上冲10000大关受压，预计仍有上冲动能。持仓上看，多空主力均有增仓，但空头力量较占优势。
建议：轻仓持多，可背靠布林中轨逢低做多。
塑料：站上布林中轨观点：上游乙烯维持1174美元，塑料成本支撑跟随原油走强，塑料石化出厂价持稳，均价至11000。现货市场小幅走高。仓单市场大幅上涨，均价至10930。期货库存减少19张至26580张，近期仓单注销对市场产生一定压力，但12月聚乙烯将有部分减产。近期乙烯再次有反弹迹象，成本支撑小幅走高，石化出厂价格继续有小幅回暖迹象。今日期价高开高走，关注前期高点附近压力，持仓上看有主力多头大举增仓推升期价。
建议：轻仓持多，关注布林中轨支撑。
PVC：大幅冲高受压观点：东北亚乙烯维持1174美元，乙烯法成本约8050。国内PVC出厂价继续稳中下挫，均价至8400附近，厂家无封盘情况，且成交商谈有优惠。现货市场继续走弱。广塑仓单市场继续大幅上涨至涨停价格，均价至7990。仓单维持1034张。近日乙烯重新上涨，近期节能减排对PVC生产压力减缓，电石价格止涨企稳。另一方面，传统的消费旺季已经消逝，但后期可能出现的货运问题可能对价格继续形成支撑。今日期价低开后受多头资金推动大幅走高，突破前期盘整区间，冲击布林中轨受压，尾盘有多头获利回吐迹象，KD指标维持强势。
建议：短线交易，关注布林中轨压力。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：弱于预期，沪胶封于涨停
主力合约1105收35320，上涨1995点，市场交投较上一日下降，成交57.4万手，日内减仓1770手，总持仓18.0万手。
现货市场：目前国产标一胶参考报价34200元/吨，泰国3号不含税参考价32500-32800元/吨，沪胶大幅上涨，现货报价也随之暴涨，但市场观望氛围浓郁，成交量极低。
观点：周末上调准备金率敲定，商品市场全线飘红，沪胶尤为突出，由此看出市场已初步消化存款准备金率及11月经济数据的预期。短期年底内还需保持谨慎，因加息仍未落地，但政策面对商品市场干预只能影响一时，而决定长期价格走向因素注定脱离不开自身的供需关系，随着基本面供应紧俏，内弱外强的价差结构使得沪胶存在补涨机会，长期看好。
技术上：胶5月开盘站稳5MA上，保持强势回补11月5日缺口封于涨停，MACD反转技术上保持上升态势。但从持仓上来看，今日持仓不及于周四周五，反而是空头略站有势。
操作建议：整体长期看涨不变，短期上年底加息未落地，持仓结构不一致，建议谨慎操作，今日封于涨停多单若明日高开可减磅，观望，上方压力35800及36200。
（倍特分析师刘堃）
豆类政策压力减轻豆类受国内人气带动今日国内豆类在市场人气整体偏强带动下走高，虽然早盘因上周五美盘影响有小幅低开，且豆粕豆油有不同程度增仓，大豆9月收于4399减仓6千多手，豆粕9月收于3292增仓2万手，豆油9月收于9986增仓2万手。
美豆方面，上周五美盘豆类小幅收低，因自身缺乏新的利多消息提振，且中国方面再次上调存款准备金率令市场担忧中国加大控制通胀力度会令对大豆的需求放缓。美豆指数收于1265.4美分，美豆粕有所跟随，美豆油相对平稳。上周五美农业部报告再次上调了2010/2011年度美国大豆出口预估，达到纪录水平的15.9亿蒲式耳，年末库存料为1.65亿蒲式耳，此前市场预估的为1.5亿。
虽然周末国内经济工作会议及11月物价水平令后市仍有政策调控压力，但周五并未出现之前市场预期的加息，令今日市场人气偏强，对连豆类有所传导，再加上美盘维持偏强势头，关注大豆豆粕持仓恢复情况，本周在内外偏强势头的带动下连豆类或以震荡偏强为主，图形上关注大豆豆粕对布林中轨的试探，前多轻仓持有交易。
玉米维持短线偏强的技术形态今日大连玉米受周边人气带动延续自身短线偏强势头，玉米9月收于2324仓量温和。上周举行的移库玉米（含中央储备）竞价销售交易会，成交率和成交价较前一周有所下降，主要因此前有关部门对玉米拍卖细则进行修改，提高准入门槛，参与的企业数量减少，拍卖结果也比较低迷。国内玉米现货价格整体走势趋稳，大连港内玉米平舱价2040-2050元/吨，广东港内优质玉米报价2150-2170元/吨。
玉米短线关注持仓动向，以及9月合约下方2250支撑情况，玉米在现货回落有限仍大体坚挺的支撑下而相对平稳，短线上玉米偏强势头有待大环境的进一步带动，9月支撑2250，短线压力位2350，前多轻仓持有交易。
早籼稻人气有限跟随走势为主今日早籼稻仍然仓量萎靡，1105合约收于2330减仓3千手，跟随国内市场整体走势有所收高。12月9日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储粳稻竞价销售交易会，本次计划交易粳稻9.82万吨，实际成交1.18万吨，成交率12.02%，成交均价2221元/吨。另外江西地区计划销售稻谷64.96万吨，实际成交9.99万吨，成交率15.38%。
在节前国内继续出台收紧政策的可能不能排除，国内反弹线路较温和，而有关物价调控措施在近期初步达到成效，节前出现旺季偏强的可能较大。关注市场整体短线反弹势头，早籼稻在资金面疲软下难有独立走势，短线仍以跟随周边为主，籼稻5月短线压力2400。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：依旧维持区间整理状态和上周一样，棉花本周继续维持收敛的区间整理过程。价格区间和波动中轴没有明显变化，即仍对应于：CF1105和CF1109皆对应中轴27200，上下区间处于26200~28200。周一期现价差已经放大为正900的状态，也意味着现货走稳对期价的拉升作用削弱。而处于调控压力的期棉亦不可能独立上行。从美国棉花的技术形态看，其也需要对122美分进行再次确认。本周投资者应放低预期，对棉以区间震荡看待。
食用油：反弹力度将继续加强。
周一食用油全线进行反弹，其强弱节奏仍为棕榈油、豆油、菜籽油，其特征符合食用油在阶段性上涨或下跌过程的起点状态。我们依旧认为：经历宏观调控的食用油已经将从比价关系推动的上涨切换为依赖自身基本面的上行，从而更加健康和有力。本周的主要任务是继续跟踪食用油反弹力度加强。目前仓位可作维持。品种仍则依据品种强弱节奏做先行切换，注意要领先市场，重点可关注豆油。本周不对上行目标进行预判。引导性品种由原油担当。
白糖：区间上沿压力难以突破从技术角度看，白糖仍处于区间震荡过程之中，对应SR1109为6200~6800，目前未有打破这一僵局的迹象。但本周，对国际糖价的关注点主要在于印度出口方案能否敲定。而国内关注点则在于新糖开榨的进度。从国内盘独立情况考虑，我们在本周上段给予糖价持续反弹的判断，目标为SR1109的6800。当区间上沿压力被有效突破的可能性非常小，我们也不继续给予买入建议。而建议多单退场。上周进场的套利价差放大为148点，在180一线做出了结。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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