| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年11月23日 08:38 |
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股指：股指低位震荡外盘：道指：11203.33+22.10，NASDAQ：2518.12+0.15，S&P500：1199.73+3.04。美股小幅上扬，上周以微弱涨势报收。上周主要因中国政策紧缩拖累世界经济复苏的担忧以及爱尔兰银行业危机带来的对欧洲主权债务担忧两个方面令股市承压。
A股：上证2884.37-4.20；深证12303.54+7.69；沪深300现指3171.94-6.91。消息面：国务院出台16项措施稳定物价；本周股市解禁110亿元。
期指：IF1012 3189.0-22.8成交24.8万手，持仓量与日增仓24897-1733手。股指今日低开震荡上行，在3200点整数关口遭遇压力。从盘面上看，今日权重板块表现低迷，题材个股表现较为活跃。
期现价差：
IF1012 IF1101 IF1103 IF1106现指 +18.0 +55.6 +110.8 +176.4操作建议：股指启稳以现，后市低位震荡上行，日线级别反弹压力位3300一线。
（倍特分析师苏毅荻）
金属：维持区间，人气受影响
周末的调控政策加码对于农系是直接冲击，对于金属品种也有影响，周初金属的走势只能算稳，但明显不强，尤其是在美元指数再次下压的情况下。尾盘分时有走弱的苗头，可能还需要再试上周低点支持。
目前市场业内预期，年底的经济工作会议上，调控目标的顺序将变化，从年初的稳增长，调结构，防通胀，变为防通胀，调结构，稳增长，防通胀将成为年末岁初的主要政策目标。政策目标的着力点变化，对于资金的投机情绪和引导会有明显的影响，不顶风作案，回避现货相对差的品种，降低行情预期，这样比较现实。
政策措施上，业内预期，预计未来还有3-4次准备金率提升，海外是量化宽松，国内则是量化对冲，这倒是个好办法，加息因为受制于汇率政策的影响，力度可能仍相对温和，预计半年内有两次加息幅度。明年信贷规模控制和公开市场操作将是回收流动性的主要手段。
历史行情回顾，在国家确定调控政策主基调后，中期调整的幅度多以60天线和79天线为参考。第一波反弹的压力参考20天线，调整的形态结构往往以二次确认低点的方式演绎。目前金属期价第一段调整初步到位，行情没有大涨大跌的预期，日内交易为好。
随着市场对于调控政策一致预期的形成，后期金属的波动线索，建议大家参考美元指数和股指而动。美元指数有可能夹在20天线和60天线之间波动，主要股指也有转为区间的疑虑，所以在金融市场靠近两边的时候，金属操作上需要格外谨慎。
外盘市场相关品种的持仓变化是，道指上基金在减多兑现，美元指数上基金仍以减空为主，日元和欧元上基金都是减多加空，铜和贵金属上基金在上周的主基调是多单减仓为主，总体来看，上周基金在各主要市场品种上获利回吐的意愿增强，唯一的例外，在原油上，基金和投机盘看涨的情绪仍然维持。
操作建议，先按照区间交易为好，沪锌17500-18500区间，沪铜63000是短多诚意位，沪铜区间62000-65000，沪铝继续16500横向波动，以美元指数和股指走势作为区间是否突破的参考。
（倍特分析师:魏宏杰）
燃油：偏强震荡观点：美元指数继续弱势整理，隔夜原油横盘震荡，目前受本轮上涨的黄金分割位81.8美元附近支撑，短线出现反弹，本轮回调可能以abc形态出现，因此后期可能继续回调。今日国内石化商品指数受布林中轨支撑反弹，但势头偏弱，尾盘有回落迹象，目前仍没有明显企稳迹象。今日国内华泰兴燃油报价维持4600元/吨。国内燃油增加期货库存增加20000张至391600吨。今日期价低开小幅冲高，偏强震荡，无明显见底特征。
建议：日内交易，关注4830压力和4700支撑。
TA：冲高回落观点: PX价格大涨55美元至1296美元，PTA成本至8000元左右。上周末PTA现货涨50元至9600元。PTA工厂负荷维持89，聚酯负荷维持84，下游聚酯大盘继续下跌。期货库存减少240张至22046张，有效预报维持1094张。上游PX宽幅震荡，现货也缺乏指引，但聚酯继续下跌，上下游节奏不一，中期而言人民币升值对PTA下游产品出口是巨大压力。今日期价低开震荡，盘中有多头大量介入推高期价，但尾盘随多头撤离，期价回落，技术上看9700附近仍然是较强支撑，总体仍处在区间内，无明显方向性。持仓看，多空主力均有增仓迹象。
建议：短线交易，关注9700支撑。
塑料：冲高回落观点：上游乙烯维持981美元，塑料成本支撑略有持稳，塑料石化出厂价涨跌互现，均价至11300。现货市场报价稳定。仓单市场涨跌互现，均价至11130。期货库存增加272张至26953张，近期仓单压力继续显现。近期乙烯开始回落，成本支撑开始走低，石化出厂价格和现货市场继续推升价格，且下游需求有所启动。今日期价低开后冲高，尾盘回落，技术上看暂时受布林中轨压制，持仓上看，前期介入主多大减仓。
建议：短线交易，关注布林中轨12430附近压力。
PVC：偏强震荡观点：东北亚乙烯维持981美元，乙烯法成本约7300。国内PVC出厂价持稳，均价至8900附近，但货源仍有限，有厂家仍封盘或停车。现货市场稳中有涨。广塑仓单市场涨跌互现，均价至8660。仓单减少25张至1348张。近日乙烯持稳，电石价格仍然坚挺，近期节能减排对PVC生产造成一定压力，厂家仍有封盘和停车的迹象有所加剧。电煤涨价后期有望对电价形成影响，也为PVC成本提供强力支撑，成本因素仍然较强，现货层面支撑强劲。另一方面，传统的消费旺季已经消逝，但后期可能出现的货运问题可能对价格继续形成支撑。今日期价高开冲高，维持偏强震荡，受10日均线压制。
建议：持多交易，关注8850压力和8450支撑。
（倍特分析师：杨森宇）
橡胶：震荡收跌主力合约1105收33215，下跌395点，市场交投较上一日上升，成交142.0万手，日内减仓1266手，总持仓16.6万手。
现货市场：今日国产标一胶主流报价在32800-33200元/吨之间，泰国3#烟片货源偏少，无票报价在33000元/吨左右，跟随期价走势震荡调整。
观点：今日沪胶维持震荡走势，尾盘多头短炒资金离场使期价急速下滑，技术上，期价受30MA支撑，持仓多空对峙。基本面来看，天胶供应紧张局面依然不变，对胶价还具有一定的支撑。周末央行再次提高准备金率，对市场带来一定负面影响，但受供应偏紧及技术支撑影响，上下空间都不是很大，预计短期维持高位震荡，短期支撑位32800，压力位35000。
操作建议：日内短线交易
强麦：弱势震荡主力合约1105收盘于2594，成交20250手，日内减仓1082手，总持仓67296手。
观点：强麦基本面不错，农民对新季玉米看涨预期强烈，整体上市较少；同时国内养殖业开始好转，饲料原粮需求旺盛，导致短期内由于小麦市场粮源的渐趋减少。而然国家缩紧政策力度没有减弱迹象，导致市场整体信心有所转弱，受此影响，强麦资金关注程度也逐渐降低。技术盘面上，强麦5月合约延续弱势震荡。
操作建议：强麦1105合约日内短线交易（倍特分析师：刘堃）
豆类政策调控下内外豆类承压今日国内豆类低开后上行无力全天减仓收低，其中大豆9月收于4309减仓4千手左右跌1.01%，豆粕9月收于3208跌1.11%减仓3千手左右，豆油9月收于9254跌2.12%减仓2万多手。
美豆方面， 上周五外盘商品在中国再次上调存款准备金下均大幅回落，美豆亦不例外，目前美豆自身主要利多来自中国强劲的进口需求，而中国国内最近频繁出台的政策措施令市场担忧货币政策或继续收紧或影响中国进口需求。
从现货方面看，大豆现货仍然维持稳定，豆粕豆油现货价格近期跟随外盘明显下调，其中豆油因最近实施定向抛储植物油而回调幅度更大，另外亦有传言中国将释放国储大豆平抑价格。最近豆类上同其他大宗农产品的走势以国内控通胀政策措施为主导因素，而外盘豆类则担忧国内继续出台紧缩政策将影响大豆进口。短线上因处于国家控通胀政策的攻坚期，且该政策对豆类较有针对性，本周豆类在资金依然谨慎的表现下，企稳有待确认多单不宜隔夜，短线交易为主。
玉米受周边连带高位震荡今日国内玉米低开后窄幅震荡，玉米9月全天增仓4万多手收于2306，今日在农产品普遍回调的走势中，玉米相对跌幅有限仍以高位震荡为主。上周二移库玉米（含中央储备）竞价销售交易会，本次计划销售移库玉米148.3万吨，实际成交34.02万吨，成交率22.93%，成交均价1858元/吨。成交价和成交价较上一周均有所下降。上周国务院有关稳定价格措施的会议中，提到关停违规建设的玉米深加工业企业，加强粮食收购监管等，这类具体措施在实施中或对目前仍然紧俏的玉米现货局面有所改善，关注玉米期市上资金动向，玉米自身来看转为高位震荡的可能较大且相对平稳，但最近政策控通胀政策密集，场内资金谨慎，玉米难以出现独立走势，玉米9月短线2350压。
早籼稻政策调控下资金表现谨慎今日早籼稻减仓震荡回落，1105合约收于2440减仓5万8千多手跌2.96%。上一周在周边农产品受系统风险影响出现回调时，最近籼稻现货层面维持平稳，并未出现其他农产品跟随外盘下调的情况，加上最近稻米价格趋涨，令籼稻以及同样现货坚挺的玉米受到资金关注，但资金持续性有待观察。
在市场以宏观因素为主导的局面下，早籼稻这类有自身强劲现货支撑、与外围关联度较小的品种，表现相对平稳，但持续上涨难度较大，因最近国内调控物价政策密集，且昨日新闻中再次讲到今年中晚稻丰收，籼稻现货层面也难以支持其持续上涨，籼稻期货上的资金面表现谨慎不宜追多，籼稻5月2550压。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：本周将见到阶段性低点棉花本周有望见到阶段性低点。目前美国处于加速下行过程中，目标指向110美分一线，对应国内棉花的调整目标为CF1105的23500~24500区间，CF1109类似。我们认为当前的基本状态并不支持棉价继续拓展跌幅。注意美国棉花触及调整目标，而后转向多头介入。
食用油：维持低位建仓策略我们认为：食用油已经从比价关系推动的上涨切换为依赖自身基本面的上行，从而更加健康和有力。只是目前为国家调控策略左右而有抑制。在本周上半段，应给予更多观察。目前仓位可作维持。品种仍首先选择菜籽油。
白糖：国储糖将定出基调白糖的情况类似于棉花，即现货价格的跟跌不足将制约期糖下挫节奏。但国内糖价和国际糖价的矛盾依旧。今日国储糖的拍卖将给予糖的基调，均价是否能守住6200，也将决定糖是否能再次拉开下跌步伐。操作建议只可在日间确定。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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