| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年11月22日 09:17 |
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金属：周末国内继续上调存款准备金率和出台抑制物价过快上涨的国16条，矛头直指农产品的过度投机炒作，这些政策的出台，表明国家坚决抑制通胀的决心，宏观调控政策上已经将防通胀放在首位，这是近期的主基调，对于商品市场的投机炒作将形成明显抑制作用。
周末外盘市场的表现看，主要股指继续平稳中尝试反弹，美元指数则继续下行回压，金融市场整体保持区间，商品则要继续看中国的脸色，调整结构上仍有二次回坐确认低点的要求，整个大的调整结构才能完成。
周末外盘商品市场农系成为重灾区，调整下行指向日线布林下轨寻找支持。工业品整体以横盘调整为主，原油走势不强，金属调整力度开始分化，伦铜、伦锌、伦铝依次减弱。
伦铜的分时调整支持参考8320美元，这是反弹延续的短多诚意位，伦铝期价则是二次回坐的动作，下档支持参考2235美元一线，伦锌期价回靠的支持位参考2100美元一线。
操作建议，金属跟随美元和股指而动，今天走势以调整为主，沪铜短多诚意位参考63000一线，沪锌仍是17800的回靠支持位，因为外盘金融市场仍有变数，多头可以趁反弹先减仓出来看看。
（倍特分析师：魏宏杰）
钢材：回落振荡短线交易【外盘】爱尔兰债务问题可能两周后获救，美元继续回落，股市、原油、伦铜小幅收涨。
【消息面】我国推稳定物价“国16条”，七部门启动落实措施。央行决定上调存款准备金率0.5个百分点，29起执行。
【基本面】18日上海地区Φ20mm二级螺纹钢现货价4450元/吨，较上一交易日持平；Ф6.5mm高线价4550吨，较上一交易日持平。上周原料生铁先涨后稳，废钢持稳，方坯平稳趋弱运行。上周主要城市螺纹库存430.9万吨，减17万吨；线材102万吨，减1.9万吨。库存继续持续下降带来支持，但宏观面调控物价措施出台形成利空，短期多空因素交织下，现货价格短期预计振荡盘整走势。
【期货盘面】周五螺纹期价在外盘提振下高开，走高后受股市下跌拖累多头持续减仓下行，尾盘在股市反弹后空头减仓收回盘中跌幅。主力在5月持仓上看，总体上主力多空增减仓力度并不大，主空减仓力度更大，主多出现温和买入增仓。外盘美元指数受压回落中，商品反弹后振荡；国内有企稳迹象。调控物价措施对农产品的利空影响会大于工业品，短线螺纹期货预计横盘宽幅振荡。
【操作提示】短线5月螺纹4600振荡，4540支撑；短线交易，日内波段操作，若大幅低开可轻仓尝试日内短买。
黄金：避险情绪回落金价盘整短线交易【基本面】周五外盘股市小幅收涨为主，周五没有重要经济数据公布，市场对中国上调存款准备金率收缩政策有些担心，担心需求受到抑制。爱尔兰债务问题救助方案可能两周后出台，给市场带来安慰，投资者交投情绪不高。道指涨22.32点，道指自1万1关口反弹，短线触及20日均线压力，受压制回落盘整可能大。外汇市场爱尔兰债务问题救助方案讨论中，美元继续回落，美元指数收78.47。中国政策收缩，爱尔兰获救均令黄金上避险情绪回落，COMEX期金收1353.6美元。
【技术面】技术上美元指数受60日均线压制回落，短线预计回靠77.8-78区域。黄金反弹至20日均线受压，短线预计横盘振荡，等待60日均线上靠。沪金相应跟随外盘运行，今日沪金6月预计294元/克波动。
【操作提示】外盘金价短线调整中，沪金短线交易，可待外盘回靠60日均线逢低买，短线压力295.5元/克。
（倍特分析师：刘明亮）
燃油：横盘整理观点：美元指数继续弱势整理，隔夜原油横盘震荡，目前受本轮上涨的黄金分割位81.8美元附近支撑，短线出现反弹，本轮回调可能以abc形态出现，因此后期可能继续回调。今日国内石化商品指数高开偏弱震荡，技术上看石化指数短线受布林中轨支撑，目前仍没有明显企稳迹象。上周末国内华泰兴燃油报价下调30元至4600元/吨。国内燃油增加期货库存维持371600吨。今日期价跳高开盘，偏弱震荡，无明显见底特征。
建议：日内短线偏多交易，关注4830压力和4700支撑。
TA：等待方向性指引观点: PX价格大涨55美元至1296美元，PTA成本至8000元左右。上周末PTA现货涨50元至9600元。PTA工厂负荷维持89，聚酯负荷维持84，下游聚酯大盘继续下跌。期货库存减少601张至22286张，有效预报增加至1094张。上游PX宽幅震荡，现货也缺乏指引，但聚酯继续下跌，上下游节奏不一，中期而言人民币升值对PTA下游产品出口是巨大压力。上周末期价高开大幅回落，在10日和20日均线间震荡，无明显方向性。
建议：短线交易，关注9700支撑。
塑料：等待方向性指引观点：上游乙烯维持981美元，塑料成本支撑略有持稳，塑料石化出厂价继续稳中下调，均价至11300。现货市场报价大幅上涨。仓单市场涨跌互现，均价至11280。期货库存减少20张至26681张，近期仓单压力继续显现。近期乙烯开始回落，成本支撑开始走低，石化出厂价格和现货市场继续推升价格，且下游需求有所启动。上周末期价早盘偏强震荡，后随多头大量增仓有大幅冲高，预计短线仍有冲高动能，持仓上看，前期介入主多大减仓。
建议：短线交易，关注布林中轨12450附近压力。
PVC：等待方向性指引观点：东北亚乙烯维持981美元，乙烯法成本约7300。国内PVC出厂价持稳，均价至8900附近，但货源仍有限，有厂家仍封盘。现货市场止跌企稳。广塑仓单市场大幅反弹，均价至8700。仓单减少50张至1373张。近日乙烯持稳，电石价格仍然坚挺，近期节能减排对PVC生产造成一定压力，厂家仍有封盘迹象。电煤涨价后期有望对电价形成影响，也为PVC成本提供强力支撑，成本因素仍然较强，现货层面支撑强劲。另一方面，传统的消费旺季已经消逝，但后期可能出现的货运问题可能对价格继续形成支撑。上周末期价高开低走，但在石化品种中仍表现偏强，近期系统性风险因素盖过基本面因素，等待利空因素消化。
建议：日内短多交易，关注8850压力和8450支撑。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：调控措施再度袭来观点：中国人民银行宣布从2010年11月29日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。在这一举措显示出政府采取调控政策的决心和持续性继续加强；同时政策累积效应会逐步显现。因此，国内商品反抽力度都会严重受限，调整行情还会延续！虽然在上周五出现了强劲上涨，但沪胶依然不具备重新上行的动能，震荡走弱的概率较大！技术上看，沪胶1105合约期价受35000一线的压力，下方强劲支撑为在30000～31000之间！
操作建议：日内短线交易。
强麦：资金关注度继续降低观点：强麦基本面依然强劲；农民对新季玉米看涨预期强烈，整体上市量较少；同时近期国内养殖业好转，推动饲料原粮需求旺盛，导致短期内由于小麦市场粮源的渐趋减少，现货价格高位运行。然而，国家对宏观经济的收紧调控力度日趋加强，这或导致市场整体信心有所转弱；受此影响多头资金对小麦的关注程度将降低。因此，强麦1105合约或将延续振荡走弱的格局，今日需关注60日均线对期价的支撑。
操作建议：若1105合约期价下破2600，可日内轻仓短空。
（倍特分析师康黎）
豆类政策调控加重豆类调整中观点：上周五外盘商品在中国再次上调存款准备金下均大幅回落，美豆亦不例外，目前美豆自身主要利多来自中国强劲的进口需求，而中国国内最近频繁出台的政策措施令市场担忧货币政策或继续收紧或影响中国进口需求。上周五美豆回落至周四低点收于1192.6美分。上周五国内商品报告豆类弱势反弹，连豆类上仍以减仓为主。
建议：目前内外豆类均受宏观因素出现不同程度调整，企稳有待确认，短线不宜盲目加多但也不必过于恐慌，目前豆类在自身基本面平静、资金面疲软下难有突出表现，预计今连豆类低开震荡调整继续短线为主。
玉米短线继续跟随回调观点：上周五国内玉米反弹势头较弱，玉米9月收于2325与周四基本持平，全天减仓3万多手。上周二移库玉米（含中央储备）竞价销售交易会，本次计划销售移库玉米148.3万吨，实际成交34.02万吨，成交率22.93%，成交均价1858元/吨。成交价和成交价较上一周均有所下降。上周国务院有关稳定价格措施的会议中，提到关停违规建设的玉米深加工业企业，加强粮食收购监管等，这类具体措施在实施中或对目前仍然紧俏的玉米现货局面有所改善，建议：关注玉米期市上资金动向，玉米近期相对平稳的特点或将弱于周边同类品种，从玉米自身来看转为高位震荡的可能较大，但最近政策面控通胀的攻坚期，场内资金将更加谨慎，预计今玉米短线继续跟随周边回调9月2300波动。
早籼稻持续上涨难度较大观点：上周五早籼稻缺乏持仓的持续跟进涨势放缓，籼稻主力5月合约收于2477略低于周四收盘并减仓1万5千多手。前几日在周边农产品受系统风险影响出现回调时，最近籼稻现货层面维持平稳，并未出现其他农产品跟随外盘下调的情况，加上最近稻米价格趋涨，令籼稻以及同样现货坚挺的玉米受到资金关注，但资金持续性有待观察。
建议：在市场以宏观因素为主导的局面下，早籼稻这类有自身强劲现货支撑、与外围关联度较小的品种，表现相对平稳，但持续上涨难度较大，今周边回调居多籼稻5月2550压关注资金动向短线交易为主。
（倍特分析师：李晓丽）
棉花：调控升级。再次下挫观点：美国棉花121.31-6。中国调控削弱需求的担忧缓解，买盘介入。
美国农业部报告调低中国棉花产量150万包，下调美国棉花产量45万包。
目前中国棉花和美国棉花的死循环再次建立。
19日，中棉328B为28646-206。
建议：22日：棉花今日调控，CF1105和CF1109均下探前期重要低点26000一线，今日不可做抄底交易，需等待市场氛围缓解。
审慎者可进行买9空5的套利交易。
对强弱分水位认识下移到CF1105的27200。
食用油：调控升级，再次调整观点：国内调整力度再次加强，国外商品中幅调整。
道指11204美豆1197豆油49.5马来棕榈3311加菜籽1月528.8。
22日：食用油下行调整，较昨收盘价低3~3.5%，多单不增持。因政策调控影响仍有待观察。
因本次国家政策调控力度增大，短期内居于影响因素核心，宜先行观察。仓位不可贸然提升。
白糖：调控升级，关注国储糖拍卖观点：国内调整力度再次加强，国外商品中幅调整，原糖下挫，23.97-1.88。国内糖关注今日国储糖拍卖。
今日国储拍卖22万吨成品糖。
建议：22日，糖价开盘下挫，5月6150，9月6300。日内交易，以拍卖价格为引导。
买9空5套利仓位维持。价差到180一线时可以了结。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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